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銀行次級債：品種利差、條款利差各評級債券均走闊，期限利差、等級利差整體收窄。
　　供給節(jié)奏：本周主要銀行發(fā)行了二級資本債、未發(fā)行銀行永續(xù)債。
　　2023年累計發(fā)行銀行二級資本債2707億元，發(fā)行銀行永續(xù)債105億元，合計2812億元。
　　利差走勢：品種利差、條款利差、等級利差各評級債券均走闊
　　信用利差方面，二級資本債信用利差、永續(xù)債信用利差各評級債券均走闊。
　　品種利差方面，二級資本債、永續(xù)債品種利差各評級債券均走闊。
　　條款利差方面，二級資本債、永續(xù)債條款利差各評級債券均走闊。
　　期限利差方面，二級資本債期限利差各評級均收窄、永續(xù)債期限利差除AA-走闊外均收窄。
　　等級利差方面，二級資本債等級利差各期限債券均收窄、永續(xù)債等級利差除1Y外各期限債券均收窄。
　　永續(xù)債各評級債券相對二級資本債溢價，本周銀行次級債品種利差各評級均走闊。
　　二級成交：換手率持續(xù)走低，高低估值成交占比均下降。截至5月6日，大行、股份行、城農(nóng)商行換手率均不超過1.5%；5月二級資本債高估值成交占比約為4.4%，永續(xù)債高估值成交占比為0（后續(xù)底層數(shù)據(jù)暫未更新）。
　　負面事件：本周無不贖回。2023年共5只二級資本債不贖回。
　　券商/保險/租賃債：券商債信用利差整體走闊，二級資本債條款利差收窄、永續(xù)債條款利差走闊。
　　利差走勢：券商債信用利差整體走闊，二級資本債條款利差收窄、永續(xù)債條款利差走闊。
　　信用利差方面，本周證券公司債信用利差各評級債券均走闊。AAA和AAA-均走闊7.6BP。
　　期限利差方面，本周證券公司債期限利差均收窄，AA和AA+均收窄2.78BP。
　　等級利差方面，本周證券公司債等級利差各期限債券均收窄，1Y和5Y收窄2BP,3Y收窄5BP，5Y處98%的歷史高位。
　　條款利差方面，本周券商二級資本債條款利差約為38.23BP（對比券商普通債，下同），相較上周收窄0.93BP；券商永續(xù)債條款利差約為59.65BP（對比券商普通債，下同），相較上周走闊0.28BP。
　　二級成交：券商、保險、租賃債成交價格穩(wěn)定，租賃ABS高低估值成交占比均上行，券商債換手率重回高點。截至5月6日，5月證券公司債、保險公司債、租賃債5月高低估值成交占比均有所下降；租賃ABS5月高低估值成交占比均呈上升趨勢。4月券商普通債、二級資本債、永續(xù)債換手率相較上月均增加約2pct；租賃債、租賃ABS較上月變動幅度均不超過1pct（后續(xù)底層數(shù)據(jù)暫未更新）。
　　負面事件：2023年以來，暫無新增保險債不贖回情況。
　　同業(yè)存單：本周主要銀行同業(yè)存單累計發(fā)行8407億元，凈融資3104億元
　　供給節(jié)奏：從量來看，本周國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行同業(yè)存單累計發(fā)行8407億元，凈融資3104億元。
　　一級價格：截至5月12日，5月國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行平均發(fā)行利率較4月均有所下降。
　　期限結構：除1年期外，各期限存單發(fā)行占比邊際下降。
　　利差走勢：本周同業(yè)存單期限利差各評級債券均收窄，其中AA-收窄2.5BP；1Y等級利差較5月5日走闊1.00BP（AA對比AAA）；2023年4月存單MLF溢價較2023年3月下行，存單信用利差較2023年3月上行。
　　風險提示
　　不贖回風險。