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主要觀點(diǎn)：
　　凈融資：4月城投債發(fā)行邊際回落，當(dāng)月發(fā)行規(guī)模同比+15%，環(huán)比-26%，仍為近三年同期新高，但在償還壓力下凈融資規(guī)模有所減少，環(huán)比-1487億元，同比-339億元，1-4月累計(jì)凈融資規(guī)模6897億元，同比-15%。
　　截至2023年4月30日，3453家HA口徑城投發(fā)行債券6827億元，償還5545億元（含行權(quán)，下同），凈融資1282億元，凈融資規(guī)模較前月環(huán)比減少約1487億元，同比減少約339億元。
　　1、行政視角：4月份凈融資額從高到低的行政級(jí)別依次為地市級(jí)（512億元）、區(qū)縣級(jí)（408億元）、園區(qū)級(jí)（273億元）與省級(jí)（89億元），除省級(jí)平臺(tái)有小幅增長(zhǎng)外，其余行政級(jí)別主體凈融資規(guī)模均環(huán)比回落。
　　2、評(píng)級(jí)視角：4月份凈融資額從高到低的主體評(píng)級(jí)依次為AA+主體（787億元）、AA主體（298億元）與AAA主體（218億元），無評(píng)級(jí)主體凈償還11億元，AA以下主體凈償還10億元。
　　3、品種視角：4月份凈融資額從高到低的債券品種依次為私募公司債（829億元）、超短期融資券（246億元）、定向工具（95億元）、一般公司債（91億元）、一般短期融資券（82億元）與中期票據(jù)（36億元），企業(yè)債本月凈償還97億元。
　　4、期限視角：4月份凈融資額從高到低的期限依次為2年期（760億元）、1年期（542億元）、3年期（459億元）、6M至1年期（206億元）與6M及以下（33億元）。3年期以上本月凈償還718億元。（考慮行權(quán)）
　　5、區(qū)域視角：4月份凈融資額最高的省份為浙江?。?02億元），其次為河南?。?92億元）與湖北?。?54億元）。環(huán)比來看，湖南省、湖北省與北京市分別較前月增加65、62和32億元；而江蘇省、浙江省與天津市則分別較前月下降362、361與247億元。
　　6、主體視角：4月份共有534家主體為凈融入狀態(tài)，其中凈融資規(guī)模前五的主體分別為：杭州市國有資本投資運(yùn)營有限公司（37億元）、黃石市城市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（35億元）、南京揚(yáng)子國資投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（35億元）、阜陽投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（31億元）以及西安高新控股有限公司等（30億元）。
　　到期壓力測(cè)算：截至2024年末到期壓力約9.03萬億元
　　根據(jù)截至4月30日數(shù)據(jù)測(cè)算，3453家HA口徑城投債截至2023年末剩余到期壓力約38937億元，大額到期集中在8、9月份。
　　1、整體來看：截至2023年底到期壓力約38937億元（假設(shè)含權(quán)債100%行權(quán)），大額到期主要分布在8、9月份，其中8月到期約5577億元，9月到期約5224億元。2024年到期壓力合計(jì)約51389億元，截至2024年末累計(jì)剩余到期壓力合計(jì)約90326億元。
　　2、具體排名（截至2023年末剩余到期額TOP5）：
　　省份：江蘇、浙江、山東、天津、四川。
　　地市：南京、成都、青島、蘇州、杭州。
　　區(qū)縣：天津?yàn)I海新區(qū)、南京江寧區(qū)、上海浦東新區(qū)、天津武清區(qū)、北京海淀區(qū)。
　　園區(qū)：鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)、廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津港保稅區(qū)、鎮(zhèn)江新區(qū)。（不含國家級(jí)新區(qū)）
　　主體：天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、深圳市地鐵集團(tuán)有限公司、江蘇交通控股有限公司、湖南省高速公路集團(tuán)有限公司、云南省投資控股集團(tuán)有限公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　城投債技術(shù)性違約風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)來源失真風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)處理有誤。