>> 華安證券-信用利差周報：鋼鐵、公用事業(yè)利差小幅走闊-230429
| 上傳日期： |
2023/4/30 |
大小： |
4414KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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鋼鐵債：17家主體普通債信用利差較上周上行，占比77%
對于鋼鐵普通債，2家主體利差位于10%以下，占比9%；12家主體利差介于20%~50%，占比55%；5家主體利差介于50%~80%，占比23%。17家主體利差較上周上行，占比77%。
分主體評級來看，普通債中，AAA評級信用利差較上周上行，上行1.52bp，AA+評級信用利差較上周下行，下行3.61bp。AAA、AA+評級主體信用利差分別處于歷史33.02%、30.10%分位數。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質鋼鐵主體普通債利差本周走闊2.62bp、永續(xù)債利差走闊0.87bp；中央國有性質鋼鐵主體普通債利差本周走闊1.42bp、永續(xù)債利差收窄0.85bp。
煤炭債：20家主體普通債信用利差較上周上行，占比61%
對于煤炭普通債，9家主體利差位于10%以下，占比27%；14家主體利差介于20%~50%，占比42%；1家主體利差介于50%~80%，占比3%；1家主體利差位于80%以上，占比3%。20家主體利差較上周上行，占比61%。
分主體評級來看，普通債中，AAA/AA評級信用利差較上周上行，分別上行1.34bp、0.86b，AA+評級信用利差較上周下行，分別下行0.93bp。AAA、AA+、AA評級主體信用利差分別處于歷史16.19%、23.92%、7.88%分位數。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質煤炭主體普通債利差本周收窄75.02bp、永續(xù)債利差收窄4.70bp；中央國有性質煤炭主體普通債利差本周走闊0.55bp、永續(xù)債利差走闊0.33bp。
銀行債：50家主體二級資本債信用利差較上周上行，占比21%
二級資本債。10家主體利差位于10%以下，占比4%；101家主體利差介于20%~50%，占比43%；93家主體利差介于50%~80%，占比40%；23家主體利差位于80%以上，占比10%。50家主體利差較上周上行，占比21%。整體來看，234家主體信用利差平均下降2.40bp。
銀行永續(xù)債。2家主體利差位于10%以下，占比2%；36家主體利差介于20%~50%，占比38%；41家主體利差介于50%~80%，占比44%；13家主體利差位于80%以上，占比14%。1家主體利差較上周上行，占比1%。整體來看，94家主體信用利差平均下降7.40bp。
銀行普通債。32家主體利差位于10%以下，占比28%；40家主體利差介于20%~50%，占比35%；20家主體利差介于50%~80%，占比18%；1家主體利差位于80%以上，占比1%。85家主體利差較上周上行，占比75%。整體來看，113家主體信用利差平均上升1.13bp。
分省份來看，全國各省市中北京區(qū)域城農商行二級資本債利差收窄幅度最大，達4.31bp，處于歷史23.20%分位數。
分主體評級來看，AAA評級中二級資本債利差收窄2.77bp，處于歷史34.35%分位數；普通債利差走闊0.89bp，處于歷史29.67%分位數；永續(xù)債利差收窄6.75bp，處于歷史49.92%分位數。
公用事業(yè)債：63家主體普通債信用利差較上周上行，占比70%
對于公用事業(yè)普通債，7家主體利差位于10%以下，占比8%；62家主體利差介于20%~50%，占比69%；11家主體利差介于50%~80%，占比12%。63家主體利差較上周上行，占比70%。
分主體評級來看，普通債中，AAA/ AA+/AA評級信用利差較上周上行，分別上行0.67bp、1.57bp、0.75bp。AAA/AA+/AA評級信用利差分別處于歷史40.89%、39.40%、45.43%分位數。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質公用事業(yè)主體普通債利差本周走闊1.36bp、永續(xù)債利差走闊0.71bp；中央國有性質公用事業(yè)主體普通債利差本周走闊0.53bp、永續(xù)債利差走闊0.71bp。
建筑建材債：7家主體普通債信用利差較上周上行，占比37%
對于建筑建材普通債，1家主體利差位于10%以下，占比5%；11家主體利差介于20%~50%，占比58%；5家主體利差介于50%~80%，占比26%。7家主體利差較上周上行，占比37%。
分主體評級來看，普通債中，AAA/AA+/AA評級主體信用利差較上周上行,分別上行2.19bp、0.52bp、3.40bp。AAA、AA+、AA評級信用利差分別處于歷史41.72%、30.57%、52.30%分位數。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質建筑建材主體普通債利差本周走闊2.29bp、永續(xù)債利差收窄9.17bp；中央國有性質建筑建材主體普通債利差本周走闊0.95bp、永續(xù)債利差走闊0.65bp。
地產債：31家主體普通債信用利差較上周上行，占比67%
對于地產普通債，14家主體利差介于20%~50%，占比30%；14家主體利差介于50%~80%，占比30%；9家主體利差位于80%以上，占比20%。31家主體利差較上周上行，占比67%。
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