>> 華安證券-信用利差周報：公用事業(yè)、建筑建材利差普遍收窄-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
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| 4284KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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鋼鐵債：2家主體普通債信用利差較上周上行，占比9%
對于鋼鐵普通債，4家主體利差位于10%以下，占比22%；9家主體利差介于20%~50%，占比41%；5家主體利差介于50%~80%，占比23%。2家主體利差較上周上行，占比9%。
分主體評級來看，普通債中，AAA/AA+評級信用利差較上周下行，分別下行0.45bp、9.03bp。AAA、AA+評級主體信用利差分別處于歷史23.31%、27.93%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周走闊1.05bp、永續(xù)債利差收窄8.92bp；中央國有性質(zhì)鋼鐵主體普通債利差本周收窄1.73bp、永續(xù)債利差收窄2.93bp。
煤炭債：3家主體普通債信用利差較上周上行，占比9%
對于煤炭普通債，13家主體利差位于10%以下，占比38%；12家主體利差介于20%~50%，占比35%；1家主體利差位于80%以上，占比3%。3家主體利差較上周上行，占比9%。
分主體評級來看，普通債中，AAA/ AA+/AA評級信用利差較上周下行，分別下行3.15bp、3.30bp、2.72bp，AAA、AA+、AA評級主體信用利差分別處于歷史12.64%、20.43%、3.90%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周走闊0.32bp、永續(xù)債利差收窄4.71bp；中央國有性質(zhì)煤炭主體普通債利差本周收窄2.31bp、永續(xù)債利差收窄3.85bp。
銀行債：43家主體二級資本債信用利差較上周上行，占比18%
二級資本債。1家主體利差位于10%以下，占比0.4%；96家主體利差介于20%~50%，占比41%；96家主體利差介于50%~80%，占比41%；30家主體利差位于80%以上，占比13%。43家主體利差較上周上行，占比18%。整體來看，235家主體信用利差平均下降3.10bp。
銀行永續(xù)債。1家主體利差位于10%以下，占比1%；30家主體利差介于20%~50%，占比32%；33家主體利差介于50%~80%，占比35%；29家主體利差位于80%以上，占比31%。34家主體利差較上周上行，占比36%。整體來看，94家主體信用利差平均下降0.98bp。
銀行普通債。58家主體利差位于10%以下，占比51%；36家主體利差介于20%~50%，占比32%；5家主體利差介于50%~80%，占比4%；1家主體利差位于80%以上，占比1%。6家主體利差較上周上行，占比5%。整體來看，113家主體信用利差平均下降2.53bp。
分省份來看，全國各省市中云南區(qū)域城農(nóng)商行二級資本債利差收窄幅度最大，達14.62bp，處于歷史41.50%分位數(shù)。
分主體評級來看，AAA評級中二級資本債利差收窄5.60bp，處于歷史36.85%分位數(shù)；普通債利差收窄1.58bp，處于歷史23.43%分位數(shù)；永續(xù)債利差收窄2.89bp，處于歷史56.29%分位數(shù)。
公用事業(yè)債：4家主體普通債信用利差較上周上行，占比4%
對于公用事業(yè)普通債，14家主體利差位于10%以下，占比16%；53家主體利差介于20%~50%，占比59%；8家主體利差介于50%~80%，占比9%。
4家主體利差較上周上行，占比4%。
分主體評級來看，普通債中，AAA/ AA+評級信用利差較上周上行，分別上行0.51bp、2.80bp、AA評級信用利差較上周下行11.43bp。AAA/AA+/AA評級信用利差分別處于歷史35.94%、32.03%、34.85%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周收窄2.70bp、永續(xù)債利差收窄4.63bp；中央國有性質(zhì)公用事業(yè)主體普通債利差本周收窄2.00bp、永續(xù)債利差收窄5.33bp。
建筑建材債：1家主體普通債信用利差較上周上行，占比5%
對于建筑建材普通債，2家主體利差位于10%以下，占比11%；12家主體利差介于20%~50%，占比63%；1家主體利差介于50%~80%，占比5%；1家主體利差位于80%以上，占比5%。1家主體利差較上周上行，占比5%。
分主體評級來看，普通債中，AAA/AA+/AA評級主體信用利差較上周下行,分別下行2.16bp、3.44bp、2.96bp。AAA、AA+、AA評級信用利差分別處于歷史36.68%、26.25%、14.47%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差本周收窄4.65bp、永續(xù)債利差收窄6.94bp；中央國有性質(zhì)建筑建材主體普通債利差本周收窄2.18bp、永續(xù)債利差收窄1.93bp。
地產(chǎn)債：19家主體普通債信用利差較上周上行，占比36%
對于地產(chǎn)普通債，8家主體利差位于10%以下，占比15%；14家主體利差介于20%~50%，占比26%；16家主體利差介于50%~80%，占比30%；11家主體利差位于80%以上，占比21%。19家主體利差較上周上行，占比36%。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)提取與處理產(chǎn)生的誤差。
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