>> 東方證券-醫(yī)藥生物行業(yè)雙周報：創(chuàng)新為行業(yè)長期發(fā)展主線，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機會值得關(guān)注-230514
| 上傳日期： |
2023/5/14 |
大小： |
662KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉恩陽 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
板塊雙周表現(xiàn)：近兩周滬深300指數(shù)下降2.27%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下降3.02%，較滬深300的相對收益為-0.75%，行業(yè)排名第17位。自2023年初以來，滬深300指數(shù)上漲1.71%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下降1.64%，較滬深300的相對收益為-3.35%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名18位。分子板塊來看，近兩周8個申萬醫(yī)藥子行業(yè)中，一個板塊上漲，六個板塊下跌，其中SW中藥II上漲了0.41%，其余板塊中SW化學(xué)試劑和SW生物制品II下跌幅度居首，均為-4.27%。自年初以來，整體醫(yī)藥板塊走勢較好，4個子行業(yè)漲幅為正值，其中SW中藥II漲幅最高，為13.33%，其余板塊中，SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-12.87%。
個股周度跟蹤：1）個股漲跌幅來看：從個股漲跌幅來看，近兩周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有85家股票漲幅為正，339家股票下跌。近兩周漲幅排名前五的個股為賽諾醫(yī)療（+43.46%）、數(shù)字人（+26.18%）、錦好醫(yī)療（+18.01%）、ST康美（+16.98%）、天藥股份（+16.04%）。近兩周跌幅排名前五的個股為紫鑫藥業(yè)（-26.19%）、眾生藥業(yè)（-23.77%）、南衛(wèi)股份（-21.42%）、正海生物（-21.11%）、達(dá)安基因（-19.83%）。2）陸股通持股：近兩周北向資金合計凈賣出1.82億元，其中流入72.78億元，流出74.59億元。從陸股通持倉情況來看，增持前五分別為魚躍醫(yī)療、神州細(xì)胞-U、一心堂、理邦儀器、國藥股份。減持前五分別為新產(chǎn)業(yè)、萬泰生物、潤達(dá)醫(yī)療、江中藥業(yè)、昊海生科。3）大宗交易：近兩周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有46家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為22.73億元。大宗交易成交前五名為恩華藥業(yè)、貴州百靈、片仔癀、迪安診斷、恒瑞醫(yī)藥。
板塊估值水平：近兩周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達(dá)到28.54X，仍低于近五年平均PE34.57X。近兩周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對于剔除金融的全部A股溢價率為-3.38%，相對滬深300的溢價率為132.66%。
行業(yè)要聞：1）國家集采品種迎來續(xù)約；2）國產(chǎn)腫瘤藥出海再受阻，EQRx放棄多個中國藥品授權(quán)；3）北京市醫(yī)保局發(fā)布了《關(guān)于我市第一批DRG付費和帶量采購政策聯(lián)動采購方案征求意見的通知》；4）綠竹生物將在港交所正式上市；5）阿斯利康宣布達(dá)格列凈在美國獲批拓展心衰適應(yīng)癥；6）華奧泰生物聯(lián)合療法在美國獲批臨床。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注：1）看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈中創(chuàng)新屬性突出的標(biāo)的，包括恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)等biopharma；控費政策影響出清，迎來業(yè)績反轉(zhuǎn)的藥企，包括康辰藥業(yè)(603590，未評級)、仙琚制藥(002332，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、通化東寶(600867，買入)等標(biāo)的；一些具備特色和創(chuàng)新屬性突出的CXO企業(yè)，包括陽光諾和(688621，買入)、百誠醫(yī)藥(301096，未評級)等，及具備一體化平臺優(yōu)勢的CXO企業(yè)，包括藥明康德(603259，買入)、藥明生物(02269，未評級)等。
2）創(chuàng)新帶來技術(shù)壁壘，稀缺性器械標(biāo)的脫穎而出的標(biāo)的，如：深耕瓣膜領(lǐng)域，具有動植物源性植入平臺壁壘的佰仁醫(yī)療(688198，買入)；圍繞骨科領(lǐng)域，堅持療法創(chuàng)新的三友醫(yī)療(688085，買入)；專注于實驗分析儀器研發(fā)，領(lǐng)先打造國內(nèi)ICP-MS質(zhì)譜儀的制造企業(yè)萊伯泰科(688056，買入)等等。
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險、新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險、產(chǎn)品受控費政策影響超預(yù)期的風(fēng)險、藥物研發(fā)訂單增長不及預(yù)期的風(fēng)險
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