>> 東吳證券-電力設備行業(yè)跟蹤周報：鋰電補庫需求帶動碳酸鋰大漲，硅料價格加速下跌-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
5381KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點
電氣設備8849上漲1.25%，表現(xiàn)強于大盤。本周（5月8日-5月12日，下同）風電漲4.05%，發(fā)電及電網(wǎng)漲2.6%，新能源汽車漲1.53%，電氣設備漲1.25%，發(fā)電設備漲1.21%，鋰電池漲0.98%，核電跌0.08%。漲幅前五為金龍汽車、雙杰電氣、大金重工、華自科技、萬馬股份；跌幅前五為易事特、鼎漢技術、川儀股份、晶澳科技、華儀電氣。
行業(yè)層面：儲能：全國：國家能源局會議發(fā)布新規(guī)，規(guī)范抽水蓄能項目發(fā)展；廣西：廣西發(fā)改委下發(fā)通知，2023年廣西將新建風電12GW+廣發(fā)3GW，達標企業(yè)可競配；山西：山西發(fā)布全國首個省級正備用輔助服務市場交易規(guī)則，新型儲能電站可參與；甘肅：甘肅發(fā)布碳達峰實施方案，目標新型儲能6GW+抽水蓄能5GW；以色列：以色列計劃增加800兆瓦儲能，包括以色列第一個大型儲能設施；美國：LGES將在北美推出包含逆變器的戶用儲能系統(tǒng)Prime+。電動車：中汽協(xié)：4月國內電動車銷63.6萬輛，同環(huán)比+113%/-3%，出口達10萬輛，同比增長8.4倍，環(huán)比增29%;乘聯(lián)會：4月新能源乘用車批發(fā)銷量達到60.7萬輛，同環(huán)比+116%/-2%；美國4月電動車注冊11.4萬輛，同環(huán)比+37%/-2%；4月國內動力電池產(chǎn)量47gwh，同環(huán)比+39%/-8%,累計177gwh，增29%；4月寧德國內裝機10.3gwh，份額40.8%；中國充電聯(lián)盟:4月公共充電樁數(shù)量環(huán)比增加，6.7萬臺同比增長52%;松下：推遲特斯拉4680電池的商業(yè)化生產(chǎn);上海：6月30日前購買純電動車補貼1萬元；百川金屬鈷25.65萬元/噸，本周-0.2%；MB鈷（低級）14.55美元/磅，本周-1.2%；MB鈷（高級）15.63美元/磅，本周持平；上海金屬網(wǎng)鎳17.71萬元/噸，本周-0.8%；百川工業(yè)級碳酸鋰24.0萬元/噸，本周+9.1%；百川電池級碳酸鋰25.0萬元/噸，本周+7.8%；百川氫氧化鋰22.54萬元/噸，本周+5.6%；百川磷酸鐵鋰電解液材料3.4萬元/噸，本周+3.0%；SMM磷酸鐵鋰動力正極材料7.05萬元/噸，本周+1.4%；百川針狀焦負極材料0.97萬元/噸，本周持平；百川石油焦負極材料0.24萬元/噸，本周持平；百川六氟磷酸鋰10.7萬元/噸，本周+4.9%。新能源：國家能源局：大型風光基地配套電化學儲能調峰設施建設進度較慢；拜耳進軍光儲投資，簽1.4TWh合作；通威：簽30萬噸新項目投資協(xié)議；高純石英砂：受供需缺口刺激，價格高速上漲；中國能建：與ACWA power簽署戰(zhàn)略合作；清電集團：16GW單晶硅項目落地；新疆阿勒泰：21.27GW風光等新能源規(guī)劃通過審議；鈣鈦礦技術新突破，新添加劑提高效率/穩(wěn)定性；海優(yōu)威：海外越南建廠獲認可。據(jù)Solarzoom,本周單晶硅料162元/kg，環(huán)降10.99%；單晶硅片182/210mm 5.84/7.60元/片，環(huán)降8.75%/5.59%；PERC182/210電池1.04/1.11元/W，環(huán)跌4.59%/環(huán)跌2.63%；單面PERC182組件/雙面TOPCon182組件1.73/1.78元/W，環(huán)跌0.57%/環(huán)跌2.73%；玻璃3.2mm/2.0mm26/18.5元/平，環(huán)平。2022年全國（除港澳臺地區(qū)外）累計風電吊裝容量3.96億千瓦。本周風電暫無招標，開/中標4.54GW，均為陸上。按美元計價，1-3月太陽能電池（含組件）累計出口118.6億美元，累計同增11.9%（22Q1印度搶裝基數(shù)較高）；3月出口49億美元，同增32%，環(huán)增43%。電網(wǎng)：2023年1-3月電網(wǎng)累計投資668億元，同比+7.5%。
公司層面：億緯鋰能：孫公司擬于馬來西亞投建鋰電池制造廠。贛鋒鋰業(yè)：贛鋒鋰電擬投資25億元在襄陽市投資建設新能源鋰電池生產(chǎn)研發(fā)項目。天齊鋰業(yè)：擬30億元投建年產(chǎn)3萬噸電池級單水氫氧化鋰項目。星源材質：2020年限制性股票預留授予部分、2022年限制性股票激勵計劃首次授予部分解除限售，實際解除限售的限制性股票共計46.11/152.97萬股，占總股本的0.04%/0.12%。晶澳科技：為下屬公司等提供擔保的新增擔保額不超過570億元。愛旭股份：公司以集中競價交易方式已累計回購公司股份446.31萬股，占總股本的0.34%。嘉元科技：擬設控股子公司，開展新能源光伏儲能新業(yè)務。國軒高科：收到大眾汽車集團采購定點函。理想汽車：23Q1實現(xiàn)營收187.9億元，，同比增長97%，季度凈利潤14.1億元，同增196%。
投資策略:儲能：22年美國儲能裝機4.8GW/12.18Gwh，同增34/12%，Q4低于預期主要是有3GW項目延期，23年3月底備案量達29GW，環(huán)增12%，美國大儲23年重回150%以上增長；國內儲能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-4月招標超20Gwh，4月底開始需求明顯好轉，今年預計150%以上增長；歐洲戶儲一季度淡季預計全年需求向好；非洲因缺電光儲需求旺盛；全球儲能三年的CAGR為60-80%，持續(xù)高成長，繼續(xù)看好儲能逆變器/PCS和儲能電池龍頭。電動車：4月國內電動車銷63.6萬輛，同環(huán)比+113%/-3%，符合預期；4月歐洲主流九國合計銷量14.6萬輛，同環(huán)比+16%/-41%，同比持續(xù)維持2位數(shù)增長，美國4月電動車注冊11.4萬輛，同比+37%，環(huán)比-2%，全球全年銷量仍預期30%增長至1300萬輛。5月鋰電行業(yè)排產(chǎn)環(huán)比10-20%復蘇，6月進一步向上，隨著一季報出完業(yè)績的下修完成，碳酸鋰迅速反彈至23萬維持強勢，當前電動車仍為基本面、估值、預期最低點，龍頭地位穩(wěn)固且25年估值僅10x，看好5-6月盈利低點出現(xiàn)+需求逐步好轉后鋰電板塊
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