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核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌1.97%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.67%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)上漲0.86%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊上漲1.61%，品牌服飾板塊上漲0.29%。個(gè)股方面，我們覆蓋的偉星股份、歌力思和太平鳥取得了正收益。
　　海外要聞：（1） Pandora潘多拉一季度可比銷售持平。（2）香港零售業(yè)3月飆升40.9%。（3） Estée Lauder雅詩蘭黛下調(diào)全年預(yù)期。
　　行業(yè)與公司重要信息：（1）報(bào)喜鳥：截至2023年5月5日，董事吳利亞、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書謝海靜股份減持計(jì)劃的減持時(shí)間已過半。吳利亞股份減持計(jì)劃已完成，謝海靜未通過任何方式減持公司股份。（2）穩(wěn)健醫(yī)療：公司經(jīng)綜合考慮市場(chǎng)形勢(shì)、公司戰(zhàn)略發(fā)展情況，擬對(duì)部分募投項(xiàng)目計(jì)劃使用的募集資金金額進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整。研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目募集資金減少2千萬，穩(wěn)健醫(yī)療（嘉魚）科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目增加2千萬且項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)到可使用狀態(tài)的日期從2023年6月30日延長(zhǎng)至2023年12月31日。（3）4/22~5/5消費(fèi)行業(yè)投融資情況：a.芳療功效護(hù)膚品牌「馥郁滿鋪AromeManpo」完成千萬級(jí)人民幣天使輪融資；b.3D相機(jī)及視覺系統(tǒng)方案研發(fā)商「知象光電Revopoint」完成C+輪融資；C.青年亞文化內(nèi)容及零售平臺(tái)「公路商店」完成千萬級(jí)人民幣A+輪融資
　　本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報(bào)喜鳥和潮宏基。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅1%、老鳳祥-3%、報(bào)喜鳥-8%和潮宏基-1%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　本周在大盤指數(shù)表現(xiàn)低迷的情況下，紡織服裝板塊整體表現(xiàn)活躍，行業(yè)指數(shù)漲幅居前，板塊中AI+服裝概念帶動(dòng)了一部分品牌公司的持續(xù)上漲。在行業(yè)整體機(jī)構(gòu)持倉和預(yù)期較低的背景下，今年紡織服裝板塊的機(jī)會(huì)一方面來自于部分細(xì)分龍頭的業(yè)績(jī)超預(yù)期驅(qū)動(dòng)股價(jià)的大幅反彈，另一方面今年市場(chǎng)主題投資火熱，過去幾年關(guān)注度不高的個(gè)股往往也能在短期實(shí)現(xiàn)股價(jià)的大幅上漲。在市場(chǎng)對(duì)后續(xù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)偏謹(jǐn)慎的預(yù)期下，行業(yè)預(yù)計(jì)仍然會(huì)延續(xù)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，在二季度消費(fèi)的同比增速有望進(jìn)一步提升的情況下，收入改善越明顯的龍頭，隨著銷售折扣和期間費(fèi)用的有效控制，盈利增速和股價(jià)的彈性也將相對(duì)更大。短期我們認(rèn)為部分中高端細(xì)分服飾、黃金珠寶龍頭和主題投資板塊具備相對(duì)收益機(jī)會(huì)，相關(guān)公司重點(diǎn)推薦報(bào)喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、潮宏基(002345，增持)、老鳳祥(600612，買入)和周大生(002867，增持)。中長(zhǎng)期角度，我們依然看好運(yùn)動(dòng)服飾和大美容（化妝品和醫(yī)美）兩大確定性賽道，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)和巨子生物(02367，買入)、建議關(guān)注愛美客(300896，買入)、貝泰妮(300957，買入)、特步國(guó)際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，買入)，但因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格原因可能仍需要消化高估值壓力。對(duì)于部分優(yōu)質(zhì)制造龍頭的長(zhǎng)期增長(zhǎng)韌性我們依然看好，投資機(jī)會(huì)上可能要到年中左右，重點(diǎn)推薦偉星股份(002003，買入)、浙江自然(605080，買入)、華利集團(tuán)(300979，買入)和申洲國(guó)際(02313，買入)，建議關(guān)注魯泰A(000726，未評(píng)級(jí))和新澳股份(603889，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)外疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國(guó)內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯率波動(dòng)等。