>> 廣發(fā)證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)：制造業(yè)延續(xù)弱復(fù)蘇，持續(xù)關(guān)注新技術(shù)新工藝方向-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
2954KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,朱宇航 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)：
經(jīng)濟(jì)和政策觀察：一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.0%，比上年四季度加快0.3個百分點(diǎn)。裝備制造業(yè)增加值增長4.3%，比1-2月份加快2.5個百分點(diǎn)。
市場表現(xiàn)分析：5月8日-5月12日機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）下跌2.18%，滬深300指數(shù)下跌1.97%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.67%。
機(jī)械動態(tài)變化：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年3月，我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.4萬臺，同比下滑5.7%；1-3月我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量10.6萬臺，同比下滑12.2%。2023年1-3月我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量13.8萬臺，同比下滑6.2%，其中3月產(chǎn)量6.28萬臺，同比持平。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：風(fēng)電設(shè)備：（2023.5.6-2023.5.12）公開招標(biāo)的分別有200MW，公布中標(biāo)結(jié)果的有4014MW，近幾周公布中標(biāo)的項(xiàng)目持續(xù)維持高位，在整機(jī)價格維持較低位的大背景下，風(fēng)電運(yùn)營商提前招標(biāo)鎖單的動力較強(qiáng)，也預(yù)示著裝機(jī)的高峰期即將到來。半導(dǎo)體設(shè)備：根據(jù)中國招標(biāo)網(wǎng)，今年2月份以來（2月1日到5月10日）共計中標(biāo)半導(dǎo)體關(guān)鍵設(shè)備48臺，其中北方華創(chuàng)中標(biāo)35臺，中微公司1臺，上海精測2臺，中科飛測1臺，長川科技3臺，上海微電子2臺，華海清科1臺，芯源微2臺。
機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：當(dāng)前階段宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政策扶持持續(xù)加碼，建議重點(diǎn)關(guān)注：(1)國企深化改革相關(guān)受益標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注底層需求復(fù)蘇，治理改善，估值低位的央企公司。(2)制造業(yè)投資底部復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注通用自動化；(3)景氣度持續(xù)加速的新能源設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，尤其重視工藝和技術(shù)革新帶來的機(jī)會；(4)聚焦進(jìn)口替代加速子領(lǐng)域，尤其是核心零部件、關(guān)鍵設(shè)備等領(lǐng)域；(5)聚焦上游景氣復(fù)蘇，包括煤機(jī)、油服海工等。
建議關(guān)注：(1)國企改革受益：海油工程、徐工機(jī)械、中國船舶（和軍工組聯(lián)合覆蓋）、秦川機(jī)床等；(2)通用自動化：怡合達(dá)、匯川技術(shù)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波、國茂股份、歐科億、海天精工、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、柏楚電子（與計算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）、杭叉集團(tuán)、伊之密等；(3)新能源產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導(dǎo)智能、海力風(fēng)電、恒潤股份等；(4)進(jìn)口替代：普源精電、鼎陽科技、拓荊科技（電子組覆蓋）、新萊應(yīng)材等；(5)上游類資產(chǎn)：迪威爾、天地科技、鄭煤機(jī)（A/H，和汽車組聯(lián)合覆蓋）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。
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