>> 太平洋證券-2023年4月貨幣金融數據點評：寬信用持續(xù)，助力我國走出通縮-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
大小： |
796KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
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作者： |
張河生 |
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事件：
中國人民銀行2023年5月11日發(fā)布數據顯示，4月末新增社會融資規(guī)模1.22萬億元，新增人民幣貸款7188億元，均低于市場預期，人民幣存款減少4609億元。廣義貨幣(M2)余額280.85萬億元,同比增長12.4%。
數據要點：
社融增速同比增速持平，僅直接融資同比少增。
3月末社會融資規(guī)模存量為359.02萬億元，同比增長10.0%，與3月份齊平。其中，貸款項4月份同比增速維持11.7%；政府債券同比增速維持在13.5%；企業(yè)債券同比增速為0.6%，較上月下滑0.6%，企業(yè)債券增速有明顯下滑?？傮w上，社融同比增速維持與上月相近水平，但環(huán)比4月信貸增速回落，居民貸款較3月下滑，帶動社融增速放緩。
3月份新增社會融資1.22萬億，同比多增2873億元。進一步從結構上看，人民幣貸款同比多增815億元，外幣貸款同比多增441億元，企業(yè)債券同比少增809億元，政府債券同比多增636億元。4月基本面復蘇整體放緩，疫情期間積壓需求釋放接近尾聲，包括房產需求。在此背景下信貸增速整體走弱，同時企業(yè)貸款增長，部分擠出對債券融資的需求。
信貸同比維持多增，企業(yè)中長期融資需求持續(xù)修復。
3月份金融機構口徑的新增人民幣貸款7188億元，同比多增734億元。其中，居民部門貸款減少2411億元，同比少增241億元；企業(yè)部門新增6839萬億，同比多增1055億元；非銀金融機構新增2760億元，同比少增80億元。
風險提示：
國內疫情反彈超預期；
寬松政策力度超預期
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