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事件概述:
　　市場(chǎng)機(jī)構(gòu)發(fā)布四月份電視市場(chǎng)數(shù)據(jù)，回暖跡象顯著。
　　分析與判斷:
　　電視出貨量同環(huán)比均增長(zhǎng)，市場(chǎng)看好618機(jī)遇
　　根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國(guó)電視市場(chǎng)品牌整機(jī)出貨量達(dá)到281萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9%，環(huán)比增長(zhǎng)2.4%。洛圖科技認(rèn)為即將到來(lái)的618促銷季，同比上漲應(yīng)該沒(méi)有懸念，能否收獲10%以上的高增長(zhǎng)存在難度。奧維云網(wǎng)預(yù)計(jì)，618促銷期中國(guó)彩電市場(chǎng)將扭轉(zhuǎn)局勢(shì)迎來(lái)增長(zhǎng)，零售量規(guī)模同比增長(zhǎng)4.9%;零售額規(guī)模同比增長(zhǎng)1.0%。
　　我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)電視出貨量顯著的連續(xù)增長(zhǎng)，體現(xiàn)了電視面板行業(yè)下游明顯的需求復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)品牌出貨量、市占率的提升，更是利于國(guó)內(nèi)面板企業(yè)的訂單上漲。
　　線下銷售激發(fā)中高端電視銷售，大尺寸受追捧
　　根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，五一促銷期中國(guó)彩電線下渠道零售量占比達(dá)到42.6%，較2023年一季度漲幅明顯。五一期間，3000元以上中高端市場(chǎng)，線下零售量占比為71.3%，較去年同期增長(zhǎng)了5.1個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)了整個(gè)中國(guó)彩電市場(chǎng)向更高價(jià)值方向發(fā)展。
　　我們認(rèn)為電視大尺寸趨勢(shì)是驅(qū)動(dòng)面板行業(yè)出貨面積增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ蟪叽珉娨暤膹?fù)蘇與增長(zhǎng)也反映了顯示面板行業(yè)的復(fù)蘇。面對(duì)五一大尺寸電視出色的表現(xiàn)，預(yù)期618將同樣迎來(lái)增長(zhǎng)。
　　需求拉動(dòng)，二季度稼動(dòng)率有望大幅提升
　　根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)，顯示供應(yīng)鏈中的庫(kù)存已被消耗到正常水平，而一波重新備貨的浪潮正導(dǎo)致需求增加。23年第一季度稼動(dòng)率恢復(fù)到70%。根據(jù)DSCC了解的最新情況，其預(yù)計(jì)稼動(dòng)率將在23年第二季度加速至79%。
　　我們認(rèn)為下游需求的拉動(dòng)是稼動(dòng)率上升的核心原因，正如電視出貨量的持續(xù)增長(zhǎng)、大尺寸電視線下受到追捧等因素，需求端的上行拉動(dòng)了稼動(dòng)率，可以認(rèn)為面板行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了健康復(fù)蘇的階段。
　　投資建議：
　　我們認(rèn)為電視作為面板行業(yè)的核心需求，出貨量的連續(xù)增長(zhǎng)與大尺寸電視銷量占比的增長(zhǎng)，將繼續(xù)拉動(dòng)面板行業(yè)健康良性復(fù)蘇。重點(diǎn)推薦面板生產(chǎn)企業(yè)：TCL科技（面板）。受益標(biāo)的：京東方A、深天馬A、維信諾、彩虹股份、精測(cè)電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　顯示面板行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期；顯示面板行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。唤?jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期。