>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報：鋰鹽庫存集中+高拍賣成交價，驅(qū)動鋰價快速上漲-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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鋰鹽庫存集中+拍賣成交價高于現(xiàn)貨市場，驅(qū)動本周鋰鹽價格快速上漲
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至5月12日，電池級碳酸鋰報價24.20萬元/噸，環(huán)比5月5日報價上漲6.15萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰報價22.75萬元/噸，環(huán)比5月5日報價上漲5.35萬元/噸；電池級粗顆粒氫氧化鋰報價22.75萬元/噸，環(huán)比5月5日報價上漲4.00萬元/噸；電池級微粉型氫氧化鋰報價24.1萬元/噸，環(huán)比5月5日報價保上漲4.00萬元/噸；工業(yè)級氫氧化鋰報價20.2萬元/噸，環(huán)比5月5日報價上漲4.25萬元/噸。5月11日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為24萬元/噸，較5月4日環(huán)比上漲0.50萬元/噸；中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為24.5萬元/噸，較5月4日環(huán)比上漲3萬元/噸。據(jù)富寶鋰電新能源周報顯示，近一個月產(chǎn)業(yè)鏈碳酸鋰去庫達到一定效果，疊加鋰鹽廠去貿(mào)易化，導致碳酸鋰主要集中在幾家鋰鹽廠，給鋰鹽廠帶來了絕對的議價權，一定程度上加快鋰價上漲速度；此外，據(jù)隆眾資訊，周內(nèi)鹽湖和云母廠商均進行拍賣，其中青海鹽湖藍科鋰業(yè)拍賣30噸/場碳酸鋰(99.2%-99.6%)，10場拍賣成交價區(qū)間24.1-24.7萬元/噸，拍賣60噸/場碳酸鋰(99.2%-99.6%)，5場拍賣成交價區(qū)間24.5-25.1萬元/噸，宜春414礦2.2%品位鋰云母精礦8000噸拍成交價8666.66元/噸，以此計算碳酸鋰成本為30+萬元/噸，拍賣成交價均高于當日市場現(xiàn)貨價格，一定程度帶動現(xiàn)貨價格上漲。
4月新能源車需求企穩(wěn)，國六b半年過渡期有望穩(wěn)定車市
據(jù)乘聯(lián)會5月9日發(fā)布4月新能源車數(shù)據(jù)，4月新能源乘用車批發(fā)銷量達到60.7萬輛，同比增長115.6%，環(huán)比下降1.7%，4月新能源車廠商批發(fā)滲透率33.9%，較2022年4月28%的滲透率提升5.9pct，4月純電動批發(fā)銷量43.7萬輛，同比增長104.0%，環(huán)比下降3.6%；插電混動銷量17.0萬輛，同比增長152.3%，環(huán)比增長3.3%。4月新能源車市場零售52.7萬輛，同比增長85.6%，環(huán)比下降3.6%，4月新能源車國內(nèi)零售滲透率32.3%，較去年同期25.7%的滲透率提升6.6pct，4月純電零售銷量37萬輛，同比增長74%，環(huán)比減少3.4%，插電混動銷量15.7萬輛，同比增長124%，環(huán)比減少1.88%。從公布數(shù)據(jù)可以看出，隨著上海車展，春季新能源車市場逐步恢復活力，同時受到去年低基數(shù)的促進，4月實現(xiàn)同比異常暴增，但仍然存在純電銷量增速弱于插混的問題。此外，工信部公告給予國六b非RDE車型半年過渡期，有望緩解行業(yè)庫存壓力，避免市場短期出現(xiàn)過激反應，盲目打價格戰(zhàn)，有望推進車企產(chǎn)銷節(jié)奏正?；謴汀Ｐ履茉雌嚠a(chǎn)銷正?；謴陀型迯弯圎}需求。
伴隨鋰鹽價格快速反彈，海內(nèi)外精礦報價均漲
5月12日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價格為3950美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比5月5日4000美元/噸（FOB，澳大利亞），下跌50美元/噸。截止5月11日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評估價為4525美元/噸，環(huán)比4月27日報價上漲475美元/噸。截止5月12日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價為3920美元/噸，環(huán)比5月5日上漲4.95%。本周海內(nèi)外鋰精礦評估價格均上漲，主要系鋰鹽報價快速反彈帶動。
衰退風險仍存，鎳價大跌
鎳：截止5月12日，LME鎳現(xiàn)貨結算價報收22285美元/噸，環(huán)比5月5日下跌6.37%。截止5月12日，LME鎳總庫存為39294噸，環(huán)比5月5日下跌2.03%。截止5月12日，滬鎳報收16.81萬元/噸，環(huán)比5月5日下跌7.85%，滬鎳庫存為1737噸，環(huán)比5月5日下跌23.51%。宏觀方面，5月10日晚間美國勞工部發(fā)布4月末季調(diào)CPI年率4.9%，低于預測值5%且低于前值5%，雖基本符合市場預期，但通脹的韌性猶存，政策預期仍有向鷹派修正的空間；隨后5月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)26.4萬人，高于市場預期的24.5萬人且高于前值；結合兩項指標來看，在長周期的加息周期下，雖通脹出現(xiàn)了客觀的降低但對就業(yè)市場帶來的負面影響依舊較大，從而消費面受到抑制，經(jīng)濟衰退風險依舊較大，鎳價下行。
截止到5月12日，高鎳生鐵（8-12%）報收1125元/鎳點，環(huán)比5月5日上漲1.81%，據(jù)SMM周報顯示，主要系不銹鋼廠前期采購節(jié)奏少量多次，因此現(xiàn)在集中采購需求量仍然較大；供應方面，由于鎳價大跌或有部分貿(mào)易商可流通庫存有所增加，另外由于船期問題，最近陸續(xù)有印尼鐵開始到港；成本端，菲律賓礦價仍處于挺價階段，但上漲空間實際較為有限，目前鎳鐵有一定成本支撐。截止到5月12日，電池級硫酸鎳報收33200元/噸，環(huán)比5月5日下跌2.06%，硫酸鎳價格持續(xù)下行的主要因素仍是下游需求未見好轉(zhuǎn)。
下游需求尚未出現(xiàn)明顯回暖，鈷價持續(xù)下跌
鈷：截止到5月12日，金屬鈷報收25.65萬元/噸，環(huán)比5月5日下跌1.35%，本周電鈷價格小幅下行后持穩(wěn)，據(jù)SMM周報顯示，目前海內(nèi)外電鈷價差較大，國內(nèi)電鈷頭部大廠出廠價格有所下調(diào)，其余電鈷品牌受海外電鈷價格大幅下調(diào)的影響，傳導至國內(nèi)，導致國內(nèi)電鈷價格也有小幅下行；截止到5月12日，四氧化三鈷報收14.5萬元/噸，環(huán)比5月5日下跌4.92%，本周四鈷價格下行，據(jù)SMM周報顯示，主要系下游壓價勢頭較猛，成交價在成本線附近徘徊；此外，需求端受鈷酸鋰需求小有增量的影響，鈷酸鋰廠商對于原料需求增加，因此四
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