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本周觀點(diǎn)
　　1)在上海及各地春季車展陸續(xù)開(kāi)啟、多款新車密集發(fā)布、4月經(jīng)銷商庫(kù)存大幅下降下，車市的終端價(jià)格正逐步企穩(wěn)，5月乘用車市場(chǎng)的持幣觀望需求將陸續(xù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際成交，5月銷量有望實(shí)現(xiàn)溫和提升；2)在智能化、電動(dòng)化發(fā)展的大趨勢(shì)下，中國(guó)制造將同步發(fā)力國(guó)產(chǎn)替代和海外市場(chǎng)開(kāi)拓。我們持續(xù)關(guān)注：傳統(tǒng)零部件國(guó)產(chǎn)替代，包括內(nèi)外飾、車燈等；技術(shù)突破帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，包括域控、線控底盤(pán)、一體化壓鑄、空懸等；以及800V高壓等具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的子領(lǐng)域；3)商用車23年將迎來(lái)復(fù)蘇，看好龍頭企業(yè)盈利恢復(fù)。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1)乘用車：據(jù)經(jīng)銷商反饋，4月合資品牌折扣率有所收緊，大眾、豐田環(huán)比約-1pct；豪華品牌寶馬、奧迪、奔馳折扣率環(huán)比減少3-5pct。新能源車方面，以特斯拉漲價(jià)2000元為節(jié)點(diǎn)，新能源車企相繼停止降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，終端優(yōu)惠有回收跡象。從訂單角度來(lái)看，五一假期前4天4S店客流量及訂單較21年同期+20~30%，乘用車市場(chǎng)景氣正呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。同時(shí)國(guó)六b政策落地，對(duì)RDE試驗(yàn)車型設(shè)半年過(guò)渡期，有望減小經(jīng)銷商限時(shí)清庫(kù)壓力。2)商用車：4月重卡實(shí)現(xiàn)開(kāi)票口徑銷量8萬(wàn)輛，同比+83%，環(huán)比-31%，其中重卡出口繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，銷量同比+60%。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　公司推薦：1)比亞迪:23年為新車型大年，市占率可繼續(xù)提升；2)星宇股份:23年新能源訂單將開(kāi)始放量；3)科博達(dá)：底盤(pán)控制器業(yè)務(wù)發(fā)力，配套強(qiáng)勢(shì)品牌驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)兌現(xiàn);4)中國(guó)重汽H:成本控制強(qiáng)化，行業(yè)回暖下將釋放可觀的利潤(rùn)彈性。5)福田汽車：輕裝上陣，將充分受益于行業(yè)復(fù)蘇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行致需求不足；芯片短缺問(wèn)題持續(xù)。