>> 國泰君安-保險行業(yè)惠民保發(fā)展更新點評：惠民保持續(xù)迭代升級，預(yù)計對重疾沖擊基本見底-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 305KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉欣琦,謝雨晟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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惠民?；谡硶峁└咝詢r比的補充醫(yī)療保障產(chǎn)品，成為我國多層次醫(yī)保體系重要組成部分?；菝癖Ｗ?020年起快速發(fā)展，定位為“補充保障”，補充居民個人負擔(dān)部分的醫(yī)療保障，介于基本醫(yī)保與純商業(yè)健康保險之間?；菝癖；诘胤秸硶?，由商保公司經(jīng)營，向客戶提供高保額、低保費、承保條件友好的惠民產(chǎn)品，實現(xiàn)為居民緩解醫(yī)療費用支出壓力、縮小保障缺口的職能。根據(jù)復(fù)旦大學(xué)×騰訊微保聯(lián)合發(fā)布的《2023惠民保健康發(fā)展十問十答報告》，截至2022年末，惠民保已覆蓋全國29個省份，總參保人次達2.98億，成為我國多層次醫(yī)療保障體系中不可忽視的健康風(fēng)險管理金融工具。
當(dāng)前惠民保呈現(xiàn)參保率低、賠付率低等問題，降低免賠額和提升保障責(zé)任有利于優(yōu)化承保體驗。當(dāng)前惠民保核心兩大問題，一是參保率偏低。根據(jù)《2023惠民保健康發(fā)展十問十答報告》，2022年全國惠民保平均參保率19.3%，參保程度較低，主要在于居民過去1-2年的參保體驗效果不佳，尤其健康人群對投保的獲得感較為缺乏，同時居民對于惠民保產(chǎn)品的認知有所提升，高免賠門檻也使得居民的投保意愿下降。二是賠付率偏低。從部分披露理賠報告的惠民保產(chǎn)品來看，21年杭州西湖益聯(lián)保賠付率76.9%、廣州穗歲康賠付率70.6%、重慶渝快保賠付率68.8%、湖南愛民保一期賠付率41.2%，整體賠付水平低于政府讓利于民初衷下90%以上賠付的目標(biāo)，預(yù)計主要為免賠門檻較高、保險責(zé)任不足影響。基于此，當(dāng)前惠民保在更新迭代的過程中主要通過降低免賠額和提升保障責(zé)任等手段優(yōu)化客戶的承保體驗。例如，23版滬惠保免賠額由2萬元下降至1.6萬元，連續(xù)2年參保且未發(fā)生理賠用戶優(yōu)待免賠額降至1.4元，同時提升特藥等保障權(quán)益。國內(nèi)特藥賠付種類由25種增加至36種，覆蓋28種病癥，并將所有藥品報銷范圍擴大至藥監(jiān)部門批準(zhǔn)的最新全部適應(yīng)癥。此外投保人還可享指定醫(yī)保外新冠藥品97折購藥權(quán)益，以及滿68元減10元的普通藥品折扣券6張，可在指定線下藥店使用。
預(yù)計惠民保對重疾險沖擊已基本見底，基于客需打造“產(chǎn)品+服務(wù)”體系的險企預(yù)計具備長期增長動能?？紤]到當(dāng)前主要上市險企中重疾險的占比已降至約10%，惠民保等普惠類產(chǎn)品對重疾險的沖擊已極其有限。與此同時頭部險企通過布局“產(chǎn)品+服務(wù)”提升保障類產(chǎn)品的獲得感和保障范圍，有利于激發(fā)居民對保障產(chǎn)品的需求。
投資建議：惠民保有效教育全民提升保險保障意識，隨著客戶需求的升級，商業(yè)保障型產(chǎn)品通過“產(chǎn)品+服務(wù)”的商業(yè)模式滿足客戶需求，維持行業(yè)“增持”評級。建議增持堅定推動壽險改革圍繞客戶需求打造“產(chǎn)品+服務(wù)”體系的中國太保、中國平安。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品難以滿足客需；賠付大幅增加；壽險轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。
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