久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

需求偏弱導(dǎo)致鋼價(jià)承壓，關(guān)注中特估主題投資機(jī)會(huì)
　　本周鋼價(jià)繼續(xù)下跌，上海螺紋鋼單周下跌70元，但隨著悲觀情緒逐步釋放，周末商品價(jià)格迎來(lái)反彈。近期黑色系商品全面下跌核心是終端需求持續(xù)低迷所致，Mysteel建材周度表需回到2022年同期低位水平，而鋼廠訂單偏弱又導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，原料價(jià)格承壓。按照往年季節(jié)性規(guī)律看，5月以后終端需求整體變化不大，因此當(dāng)下需求回升推動(dòng)鋼價(jià)企穩(wěn)概率偏低。后期商品價(jià)格若要反彈，我們認(rèn)為可以關(guān)注兩大因素：一是產(chǎn)量平控政策對(duì)供給端的擾動(dòng)，供給端變化往往會(huì)導(dǎo)致鋼價(jià)短期劇烈波動(dòng)；二是穩(wěn)增長(zhǎng)政策能否進(jìn)一步加碼進(jìn)而提振鋼鐵中期需求預(yù)期，這在后期仍需觀察。具體到板塊投資，行業(yè)需求偏弱將持續(xù)壓制鋼鐵盈利修復(fù)，股票估值修復(fù)難度也將加大，但考慮到鋼鐵板塊以央企國(guó)企為主，中特估帶來(lái)的主題性投資機(jī)會(huì)建議關(guān)注寶鋼股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵等。而除普鋼之外，建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域景氣度相對(duì)較高的特鋼標(biāo)的如久立特材等。
　　礦價(jià)筑底、焦價(jià)偏弱
　?。?）鐵礦石：鐵礦石方面，全球鐵礦石發(fā)貨量2965.0萬(wàn)噸，周環(huán)比下降37.1萬(wàn)噸。最新進(jìn)口礦可用天數(shù)16天（前值16天），45個(gè)港鐵礦石庫(kù)存12600.1萬(wàn)噸，周環(huán)比下降136.22萬(wàn)噸；鐵礦石日均疏港量297.5萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.64萬(wàn)噸。日均鐵水產(chǎn)量239.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.23萬(wàn)噸。本周礦價(jià)震蕩筑底為主。宏觀上，此前跌幅消化部分悲觀情緒，但周內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體低于預(yù)期，外圍宏觀預(yù)期波動(dòng)，礦價(jià)整體震蕩筑底為主?；久嫔希Ｍ忤F礦發(fā)貨量小幅減少，但港口庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，疏港量偏弱。需求端，下游鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落對(duì)鐵礦需求構(gòu)成較大壓力，短期礦價(jià)或處于尋底狀態(tài)。（2）焦炭：本周焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)回落，第七輪降價(jià)全面落地，累計(jì)已降幅超600元/噸。目前鋼價(jià)偏弱，鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，對(duì)焦炭采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行。
　　板塊重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤
　　需求下降：本周（5.8-5.12）全國(guó)建筑鋼材成交量均值14.71萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.5萬(wàn)噸。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)測(cè)算顯示，螺紋鋼表觀消費(fèi)333.9萬(wàn)噸，周環(huán)比上升51.9萬(wàn)噸；熱軋板卷表觀消費(fèi)302.2萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.2萬(wàn)噸。
　　供應(yīng)下降：本周（5.8-5.12）全國(guó)高爐開(kāi)工率（247家）81.10%，周環(huán)比下降0.59pct。唐山鋼廠產(chǎn)能利用率77.30%，周環(huán)比下降1.52pct。五大品種全國(guó)周產(chǎn)量共922.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.3萬(wàn)噸。
　　盈利修復(fù)：本周（5.8-5.12）熱軋板噸毛利222元，環(huán)比上升69元；冷軋板噸毛利-30元，環(huán)比上升39元；螺紋噸毛利176元，環(huán)比上升60元；中厚板噸毛利213元，環(huán)比下降15元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求持續(xù)偏弱、供給超預(yù)期回升。