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投資要點：
　　維持82.56元目標價，維持增持評級。維持前期預測的23~24年EPS為1.72/2.36元，參考可比公司估值，給予23年48倍PE，維持82.56元目標價，維持增持評級。
　　業(yè)績增長高于預期，降本增效助推凈利率創(chuàng)近四年單季度新高。公司23年一季度業(yè)績增長高于預期，營收17.83億元（同比+16.31%，環(huán)比+35.66%），歸母凈利2.20億元（同比+38.07%，環(huán)比+293.58%），利潤增速高于去年同期（+4.57pp）。期間費用率為16.45%（同比-1.68pp），毛利率35.94%（同比+0.26pp），凈利率13.95%（同比+1.80pp，環(huán)比+3.13pp）。降本增效作用下，2023年一季度凈利率創(chuàng)近四年新高。一季度末存貨9.64億元，較年初減少7.77%，2023年公司將再創(chuàng)佳績，計劃實現(xiàn)營收72億元（+19.61%）。
　　2023年預計關聯(lián)交易增長47.55%；股權激勵持續(xù)激發(fā)經營活力。1）23年公司預計向關聯(lián)人銷售商品的金額較22年實際金額增長47.55%，預兆下游需求持續(xù)高景氣；2）航天、航空裝備或成為十四五期間建設重點，公司作為軍用連接器龍頭有望持續(xù)受益于航空航天領域高景氣及數(shù)字化裝備占比提升；3）股權激勵計劃落地，有望持續(xù)激發(fā)公司經營活力和創(chuàng)新動力；4）連接器、繼電器、光模塊和微特電機等募投項目均預計于23年底達到預定狀態(tài)，產能逐漸釋放，破除發(fā)展障礙。
　　催化劑：改革舉措落地。
　　風險提示：擴產不及預期。