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4月家電零售線上、線下均高增。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年4月家電線上零售額同比+8.5%、線下零售額同比+26.3%，環(huán)比23Q1均有明顯回升，若拉長(zhǎng)維度看，全年累計(jì)零售額同比-2%以內(nèi)?？紤]去年二季度受疫情影響基數(shù)較低，而今年已步入穩(wěn)步復(fù)蘇節(jié)奏，預(yù)計(jì)5月有望延續(xù)較好增長(zhǎng)，全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正。分品類來看，4月凈飲機(jī)（線上+15%、線下+239%）、空調(diào)（線上+48%、線下+40%）、電蒸鍋（線上+17%、線下+77%）、冰箱（線上+5%、線下+33%）、油煙機(jī)（線上+8%、線下+42%）表現(xiàn)相對(duì)較好。
　　4月家電出口金額+10.2%，增速有所回落。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1-4月家用電器累計(jì)出口金額1964億元人民幣，同比+5.2%。2023年4月家用電器出口金額551億元人民幣，同比+10.2%，增速環(huán)比-10.4pct（3月家電出口金額570億元人民幣，同比+20.6%）。
　　投資建議：推薦基本面較穩(wěn)的白電龍頭美的集團(tuán)、海信家電、海爾智家；自下而上優(yōu)選增長(zhǎng)較好的廚房小家電龍頭新寶股份、小熊電器；行業(yè)拐點(diǎn)將至、長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間較大的掃地機(jī)龍頭石頭科技、科沃斯。
　　一周行情回顧（2023.5.8-2023.5.12）：滬深300指數(shù)周度下跌2.0%，家電板塊表現(xiàn)處于全行業(yè)中上游水平，下跌0.7%，視聽器材指數(shù)（申萬）上漲2.0%，白電指數(shù)（申萬）下跌0.4%。奧維云網(wǎng)2023W19（2023.5.1-2023.5.7）零售數(shù)據(jù)：空調(diào)：線下銷量YoY+50.7%（環(huán)比+13.1%），線上銷量YoY+29.5%（環(huán)比-28.2%）。冰箱：線下銷量YoY+31.2%（環(huán)比+9.9%），線上銷量YoY-12.4%（環(huán)比-26.1%）。洗衣機(jī)：線下銷量YoY+17.4%（環(huán)比+16.2%），線上銷量YoY+2.4%（環(huán)比-24.4%）。油煙機(jī)：線下銷量YoY+33.1%（環(huán)比-1.9%），線上銷量YoY+8.4%（環(huán)比-10.0%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲；匯率大幅波動(dòng)；行業(yè)需求趨弱。