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事件描述
　　長(zhǎng)城汽車哈弗梟龍系列正式上市。
　　事件評(píng)論
　　哈弗梟龍系列車型今日首發(fā)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較為充足。整體定價(jià)符合預(yù)期，在同價(jià)位的情況下，梟龍MAX相對(duì)競(jìng)品空間更大、動(dòng)力更好、輔助駕駛功能更多、座艙等內(nèi)部配置也更豐富。1）價(jià)格：梟龍售價(jià)區(qū)間13.98-15.68萬(wàn)元；梟龍MAX售價(jià)區(qū)間15.98-17.98萬(wàn)元?？紤]配置較為接近情況下，梟龍MAX相較競(jìng)品有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)。2）空間：梟龍長(zhǎng)/寬/高分別為4600 / 1877 / 1675mm，軸距2710mm，梟龍MAX長(zhǎng)/寬/高分別為4758 /1895 / 1725mm，軸距2800mm。梟龍MAX相較同級(jí)別競(jìng)品整體空間更大；3）梟龍?zhí)濍娪秃模╓LTC）為5.3/100km，最大功率185kW，最大扭矩375N·m；梟龍MAX全系搭載Hi4技術(shù)，虧電油耗（WLTC）為5.5/100km，最大功率205kW，最大扭矩585N·m，熱效率高達(dá)41.5%，零百加速6.8s，Hi4加持下動(dòng)力性能相較競(jìng)品更具優(yōu)勢(shì)；4）性能：梟龍MAX車機(jī)搭載了全新一代Coffee OS智能座艙系統(tǒng)和咖啡智能駕駛系統(tǒng)，前排準(zhǔn)備了12.3英寸的三聯(lián)屏，副駕搭載專屬娛樂(lè)系統(tǒng)，同時(shí)座椅功能相較競(jìng)品配置更優(yōu)。
　　渠道方面，哈弗龍網(wǎng)建設(shè)初具雛形，渠道優(yōu)化加速梟龍系列銷量成長(zhǎng)。長(zhǎng)城與經(jīng)銷商深度合作，加速推進(jìn)龍網(wǎng)全國(guó)布局。截至2023年5月9日，哈弗龍網(wǎng)已覆蓋83個(gè)城市，107家哈弗新能源專屬門店已正式進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)階段，哈弗新能源全新梟龍系列明星單品——哈弗梟龍、梟龍MAX，已抵達(dá)全部門店。
　　短中期來(lái)看，公司在產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈三個(gè)維度充分調(diào)整，新能源產(chǎn)品加速落地，新車周期持續(xù)演繹，出海發(fā)展加速布局，有望成為公司未來(lái)重要增量。2023年長(zhǎng)城在產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈三個(gè)維度充分調(diào)整：產(chǎn)品上重點(diǎn)發(fā)力插混賽道，新車定位清晰，2023年預(yù)計(jì)將投放超過(guò)10款的智能新能源產(chǎn)品；渠道積極變革升級(jí)，傳統(tǒng)渠道調(diào)整與新能源門店建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，銷售能力穩(wěn)步提升；垂直整合與外采并行，有效保障產(chǎn)品供應(yīng)，立體化供應(yīng)鏈體系保證生產(chǎn)。2022年底哈弗H6新能源、閃電貓、山海炮等重點(diǎn)新車持續(xù)上市將為2023年貢獻(xiàn)新增量。同時(shí)，哈弗品牌二代大狗、梟龍系列等多款新能源車型、WEY品牌藍(lán)山/MPV車型、坦克品牌300 PHEV/500 PHEV/400/700/800、以及歐拉和沙龍品牌等多款新車都將在2023年相繼問(wèn)世。公司以“ONEGWM”為全球品牌行動(dòng)綱領(lǐng)，差異化布局歐洲、南亞、東盟、拉美等市場(chǎng)，全面加速自主品牌出海步伐。
　　投資建議：短中期看，公司堅(jiān)定新能源轉(zhuǎn)型，持續(xù)的新車周期有望推動(dòng)公司銷量與業(yè)績(jī)改善，長(zhǎng)期看，公司四大拓展戰(zhàn)略打開(kāi)銷量長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，智能化轉(zhuǎn)型開(kāi)啟全產(chǎn)業(yè)鏈盈利空間。預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為61.5、75.0、90.8億元，對(duì)應(yīng)A股PE38.8X、31.9X、26.3X，對(duì)應(yīng)港股PE 12.2X、10.0X、8.3X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)削弱企業(yè)盈利；
　　2、缺芯影響持續(xù)惡化。