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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　2023年4月，黃金珠寶線上景氣度進(jìn)一步上行。4月黃金珠寶淘系平臺(tái)成交額為41.95億元，同比+41%，增幅較3月進(jìn)一步擴(kuò)大；京東平臺(tái)同比+5%，增幅較3月有所擴(kuò)大；蘇寧平臺(tái)同比-87%，跌幅較上月收窄，行業(yè)景氣度進(jìn)一步上行。重點(diǎn)品牌淘系平臺(tái)數(shù)據(jù)：部分內(nèi)資品牌表現(xiàn)杰出。老廟、中國黃金、菜百、周大生、周六福、明牌珠寶成交額同比增速排名居前，分別同比+131%/+100%/+28%/+26%/+5%/+2%，其中，老廟同比漲幅較上月擴(kuò)大。潮宏基、周大福旗下SOINLOVE、DR、IDO、蒂芙尼等GMV同比有所下降,分別-5%/-36%/-45%/-87%/-95%。隨著“悅己”消費(fèi)、送禮、投資等多場景滲透率的提升，黃金珠寶行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評級(jí)，看好積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：4月黃金珠寶線上景氣度進(jìn)一步上行。2023年4月，黃金珠寶行業(yè)淘系/京東平臺(tái)成交額分別為41.95/9.60億元，同比分別+41%/+5%，較上月同比增幅擴(kuò)大；蘇寧平臺(tái)成交額為160.00萬元，同比-87%，跌幅較上月收窄，行業(yè)整體景氣度進(jìn)一步上行。
　　重點(diǎn)品牌淘系平臺(tái)銷售情況：部分內(nèi)資品牌表現(xiàn)杰出。①內(nèi)資品牌：老廟、中國黃金、菜百、周大生、周六福、明牌珠寶成交額同比增幅排名居前，分別同比+131%/+100%/+28%/+26%/+5%/+2%，其中，老廟同比漲幅較上月擴(kuò)大；潮宏基、DR、IDO等GMV同比有所下降,分別-5%/-45%/-87%。②港資品牌：謝瑞麟、六福珠寶、周大福旗下MONOLOGUE、周生生銷售額同比增速亮眼，同比+34%/+30%/+27%/+2%。周大福旗下SOINLOVE的GMV同比有所下降，同比-36%。③外資品牌：卡地亞、蒂芙尼銷售額分別同比32%/-95%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：蘿卜投資統(tǒng)計(jì)有誤及統(tǒng)計(jì)不全風(fēng)險(xiǎn)（若與公司官方披露的數(shù)據(jù)有出入，請以公司官方口徑為準(zhǔn)）、疫情復(fù)燃風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。