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原材料價(jià)格及庫存情況：本周鐵礦石期貨價(jià)697元/噸，較上周基本持平。普氏鐵礦石指數(shù)103.05美元/噸，較上周下跌0.6%。鐵礦石庫存12600.06萬噸，較上周去庫1%。鋼廠鐵礦石平均可用16天，較上周持平。本周鋼鐵成本端回落較明顯，焦炭價(jià)格較上周再次提降100元/噸落地，從年初以來持續(xù)回落，庫存水平中鐵礦港口庫存仍處于較低位置。
　　鋼材價(jià)格及庫存情況：本周螺紋鋼期貨價(jià)3579元/噸，本周下跌1.2%，現(xiàn)貨價(jià)3680元/噸，本周下跌1.8%，主要城市庫存675.66萬噸，周去庫5.6%。熱軋期貨價(jià)3642元/噸，較上周下跌0.9%，現(xiàn)貨價(jià)3910元/噸，較上周下跌1.5%，主要鋼廠庫存275.67萬噸，周累庫4.1%。本周鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，螺紋鋼去庫節(jié)奏仍存，熱軋庫存不降反升，顯示出下游工業(yè)領(lǐng)域用鋼需求實(shí)際陷入疲軟期，我們預(yù)計(jì)整體鋼材需求將緩慢回暖，仍需等待國家各大重點(diǎn)項(xiàng)目施工進(jìn)入正常節(jié)奏，帶動(dòng)用鋼需求。
　　鋼企毛利潤測算：本周經(jīng)測算后，長流程螺紋鋼和熱軋毛利潤分別為186元/噸和209元/噸。短流程本周毛利潤螺紋鋼和熱軋為-124元/噸和-120元/噸。高爐開工率從高位進(jìn)一步回落，鋼企經(jīng)測算后噸毛利有一定反彈，主要原因是成本端冶金焦價(jià)格的持續(xù)回落，同時(shí)鐵礦石、硅鐵和廢鋼等價(jià)格也跟隨回落。電爐開工率受毛利下降影響仍處于較低水平，預(yù)計(jì)鋼企利潤仍將保持薄利的趨勢(shì)，需進(jìn)一步關(guān)注國家對(duì)粗鋼產(chǎn)量的調(diào)控政策。
　　投資建議：建議逢低關(guān)注鋼鐵龍頭企業(yè)：寶鋼股份、華菱鋼鐵、中信特鋼；同時(shí)可建議逢低關(guān)注鋼材加工企業(yè)久立特材、甬金股份、武進(jìn)不銹等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：礦石價(jià)格大幅上漲、鋼材下游需求大幅下滑、國內(nèi)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情反復(fù)等。