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本周行業(yè)觀點(diǎn)（本周指2023年5月15日至5月21日，下同）
　　疫情復(fù)蘇之后的第一個(gè)大促節(jié)即將于下周拉開(kāi)帷幕。本次大促活動(dòng)安排有什么變化，投資上我們主要關(guān)注哪些趨勢(shì)？
　　天貓：大促5月26日開(kāi)始，預(yù)售時(shí)間和優(yōu)惠力度與去年類似。2023年天貓618大促時(shí)間從5月26日20: 00開(kāi)始；預(yù)售結(jié)尾款及開(kāi)門(mén)紅、大促狂歡日分別從5月31日20:00和6月15日20:00開(kāi)始，活動(dòng)時(shí)間與去年相當(dāng)?；顒?dòng)力度方面，最主要的跨店滿減券折扣力度為“滿300減50”，與2022年相當(dāng)。活動(dòng)力度和折扣方式與2022年或相差不大。
　　京東：5月23日開(kāi)始預(yù)售，活動(dòng)時(shí)間與活動(dòng)力度保持不變。京東2023年618大促預(yù)售付定金時(shí)間從5月23日20:00開(kāi)始。京東平臺(tái)滿減券折扣力度為“滿300減50”，力度與2022年相當(dāng)。本次京東618的一大變化，在于平臺(tái)計(jì)劃將百億補(bǔ)貼作為重要的玩法來(lái)拉動(dòng)銷售，在現(xiàn)金補(bǔ)貼之外也更多的百億補(bǔ)貼流量曝光。
　　拼多多、抖音、快手：拼多多平臺(tái)的大促時(shí)間為5月23日至6月24日，相比去年向后延長(zhǎng)4天，主要為照顧端午節(jié)的消費(fèi)需求。拼多多提出“天天都是618”概念，在618活動(dòng)期間沒(méi)有明顯的所謂預(yù)熱、大促階段。抖音2023年618大促期為5月31日至6月18日，快手為5月18日至6月18日。拼多多、抖音的活動(dòng)開(kāi)啟時(shí)間比2022年提前1-2天。
　　618大促主戰(zhàn)場(chǎng)在天貓、京東；預(yù)售期定大促銷售額基調(diào)：從銷售額上看，過(guò)去618、雙11這類的主要平臺(tái)是天貓和京東，而其他平臺(tái)大促期間的銷售額聚集效應(yīng)相對(duì)沒(méi)有那么明顯。而京東、天貓平臺(tái)大促節(jié)中較大部分的成交額，在預(yù)售期就已有所體現(xiàn)。
　　關(guān)注大促中排名靠前、具備ALPHA的品牌：我們認(rèn)為對(duì)于品牌商而言，電商大促節(jié)不是一個(gè)盈利時(shí)點(diǎn)，因?yàn)檎劭酆蜖I(yíng)銷費(fèi)用相對(duì)高昂。大促主要反映品牌在消費(fèi)者心中的認(rèn)可度，以及近期的經(jīng)營(yíng)勢(shì)能。表現(xiàn)靠前的品牌有望在其他時(shí)間段也展現(xiàn)出較強(qiáng)勁的勢(shì)能。
　　推薦標(biāo)的：品牌力與經(jīng)營(yíng)能力突出的珀萊雅、貝泰妮、華熙生物、極米科技等，關(guān)注石頭科技、科沃斯等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，疫后恢復(fù)不及預(yù)期等。