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市場(chǎng)的日線級(jí)別調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間。本周（5.15-5.19），大盤(pán)橫盤(pán)震蕩，全周收漲0.34%。就市場(chǎng)短期而言，上證綜指尚未形成日線級(jí)別下跌，而科創(chuàng)50、中小100的日線級(jí)別下跌也只走了1浪結(jié)構(gòu)，TMT板塊的調(diào)整也不夠充分，因此，我們認(rèn)為市場(chǎng)的日線級(jí)別調(diào)整還得要持續(xù)一段時(shí)間。中期，中證500和上證綜指處于周線級(jí)別牛市中，從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，中證500、上證綜指和滬深300、上證50的牛熊周期基本一致，這基本意味著市場(chǎng)周線牛市的全面啟動(dòng)，后續(xù)滬深300、上證50大概率都會(huì)陸續(xù)確認(rèn)周線牛市。因此，我們認(rèn)為市場(chǎng)中期上漲不變，市場(chǎng)并未到減倉(cāng)時(shí)，可繼續(xù)逢回調(diào)加倉(cāng)。中期，我們?nèi)匀唤ㄗh投資者繼續(xù)耐心逢低布局上證50、滬深300、科創(chuàng)50等板塊。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2023年5月19日，A股景氣指數(shù)達(dá)到0.34，相比2022年底變化-9.16。景氣繼續(xù)大幅下行（2022-Q2、2022-Q3、2022-Q4表現(xiàn)：-1.94、-7.78、-12.74）。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見(jiàn)底指數(shù)信號(hào)：空，A股情緒見(jiàn)頂指數(shù)信號(hào)：空，綜合信號(hào)為：空。
　　情緒指標(biāo)信號(hào)為中性；主題推薦算法推薦ChatGPT概念。當(dāng)前情緒指標(biāo)信號(hào)為中性。中證500增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.85%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.11%。主題挖掘算法近期推薦ChatGPT概念股。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前小市值、強(qiáng)動(dòng)量和高盈利因子占優(yōu)。從純因子收益來(lái)看，近一周?chē)?guó)防軍工、電力設(shè)備、機(jī)械和電子等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，傳媒、消費(fèi)者服務(wù)、商貿(mào)零售和紡織服裝等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值超額收益為負(fù)，市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的小盤(pán)風(fēng)格；量?jī)r(jià)類(lèi)因子中動(dòng)量因子超額收益為正，其他因子超額收益均為負(fù)；基本面中成長(zhǎng)和盈利因子獲得顯著正超額收益，價(jià)值因子超額為負(fù)。從近二十日因子表現(xiàn)來(lái)看，強(qiáng)動(dòng)量、高價(jià)值和高盈利股表現(xiàn)優(yōu)異，市值、杠桿和流動(dòng)性等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)