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4月主品牌珀萊雅、彩妝品牌彩棠天貓旗艦店GMV同比增57%左右、95%左右
　　公司發(fā)布2023年4月主要品牌經(jīng)營數(shù)據(jù)公告。2023年4月公司各品牌銷售勢頭向好，實現(xiàn)穩(wěn)定增長。主品牌珀萊雅天貓旗艦店成交金額（GMV）為2.28億元左右、同比增長57%左右，抖音平臺GMV為1.35億元左右、同比增長40%左右；彩妝品牌彩棠天貓旗艦店GMV為0.45億元左右、同比增長95%左右，抖音平臺GMV為0.29億元左右、同比增長69%左右。另外淘系護膚、彩妝大盤4月銷售額分別同比持平、增長14%，珀萊雅、彩棠4月明顯跑贏大盤。4月雖然為線上銷售淡季，但公司線上銷售增速仍較為理想且明顯好于行業(yè)，展現(xiàn)了較強的產(chǎn)品號召力。
　　多品牌梯隊形成，大單品戰(zhàn)略走向成熟
　　公司多品牌梯隊已形成，第一梯隊為主品牌珀萊雅，第二梯隊為彩棠、OR、悅芙媞，第三梯隊為圣歌蘭、科瑞膚，第四梯隊為優(yōu)資萊、韓雅等，目前第一、第二梯隊已孵化成功，第三梯隊未來將繼續(xù)發(fā)力。
　　公司已形成相對成熟的大單品運營戰(zhàn)略，主品牌珀萊雅形成三大家族系列，即紅寶石、雙抗、源力，一方面公司對原有大單品持續(xù)迭代和升級，并在三大家族系列產(chǎn)品線中補充新單品，以提升產(chǎn)品連帶率；另一方面公司亦在進行全新家族系列的籌劃。彩棠在高光盤的基礎(chǔ)上，推出復購率更高的單品，如遮瑕盤、定妝噴霧、妝前乳，并將拓展粉底液、氣墊等類目，以推動規(guī)模提升。
　　“618”大促即將來臨，期待各平臺多點開花、排名繼續(xù)提升
　　電商平臺“618”大促即將來臨。復盤此前大促成績，主品牌珀萊雅22年“618”和“雙11”大促在天貓平臺的榜單排名均有提升，兩次大促均為TOP10榜單新上榜品牌。按成交額計，22年“618”主品牌珀萊雅位列天貓美容護膚類目TOP10榜單第5名、國貨品牌第1名；22年“雙11”位列天貓美妝類目TOP10榜單第5名、國貨品牌第1名。今年“618”在產(chǎn)品儲備方面，4月初升級的雙抗精華3.0當前在天貓旗艦店月銷量超4萬瓶，紅寶石面霜、雙抗面膜、源力精華亦銷量喜人，期待后續(xù)“618”大促各平臺多點開花、排名繼續(xù)提升。
　　維持盈利預測，維持“買入”評級
　　我們長期看好公司在產(chǎn)品、營銷等方面持續(xù)升級，多品牌戰(zhàn)略推進、積極提升市場份額。暫維持公司2023~2025年盈利預測，對應23~25年EPS分別為3.62、4.51、5.61元，23、24年P(guān)E分別為46倍、37倍，維持“買入”評級。
　　風險提示：國內(nèi)消費疲軟；電商流量增長見頂；渠道拓展、營銷投放效果、新品推出效果不及預期；小品牌培育效果不及預期；對行業(yè)趨勢變化把握不當；費用控制不當