久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述：公司發(fā)布定增預(yù)案公告，擬非公開發(fā)行股票不超過(guò)42553.776萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)40億元。其中10億元用于硬質(zhì)合金切削工具擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，10.5億元用于1000億米光伏用鎢絲產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，7.5億元用于博白縣油麻坡鎢鉬礦建設(shè)項(xiàng)目，12億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
　　鎢絲：加碼1000億米光伏鎢絲項(xiàng)目。目前公司光伏鎢絲產(chǎn)能已達(dá)50億米/月，此次定增的1000億米產(chǎn)能投產(chǎn)后，公司鎢絲產(chǎn)能將達(dá)到1845億米。鎢絲需求旺盛，2023年1-4月，公司光伏鎢絲銷量為157.78億米，同比增長(zhǎng)694.8%，環(huán)比增長(zhǎng)78.1%，光伏鎢絲貢獻(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)705.3%。光伏鎢絲未來(lái)將成為公司鎢鉬板塊重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　硬質(zhì)合金：加快刀具板塊布局。此次定增公司擬投資10.5億，規(guī)劃新增年產(chǎn)能3000萬(wàn)片可轉(zhuǎn)位刀片，200萬(wàn)件整體刀具，170萬(wàn)件超硬刀具，全部投產(chǎn)后公司數(shù)控刀片總規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)到9000萬(wàn)片，整刀將超過(guò)1200萬(wàn)件，將進(jìn)一步提升公司在刀具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　鎢礦：加快油麻坡鎢鉬礦項(xiàng)目。此次定增公司擬投資7.5億元用于建設(shè)油麻坡鎢鉬礦，產(chǎn)能規(guī)劃3240標(biāo)噸鎢精礦，完全達(dá)產(chǎn)后公司鎢自給率將大幅提升，有望提升至45%。2022年1月，公司完成收購(gòu)博白縣巨典礦業(yè)有限公司100%股權(quán)，博白巨典擁有油麻坡鎢鉬礦采礦權(quán)，該礦位于廣西壯族自治區(qū)玉林市博白縣，具有約8萬(wàn)噸WO3儲(chǔ)量，采礦權(quán)有效期至2041年6月。本次定增募投項(xiàng)目建設(shè)周期48個(gè)月，預(yù)計(jì)于2026年投產(chǎn)。礦山成本方面，根據(jù)采礦權(quán)出讓收益評(píng)估報(bào)告，礦山成本主要集中在外購(gòu)原材料及輔助材料、外購(gòu)燃料及動(dòng)力、職工薪酬和折舊費(fèi)，分別占總成本費(fèi)用的23.43%、16.65%、20.38%、14.93%。折算至每單噸重選鎢精礦，總成本為44588.59元/噸。折算至每單噸細(xì)泥鎢精礦，總成本為35670.88元/噸。
　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)預(yù)期加速剝離，緩解業(yè)績(jī)拖累。2023年5月公司發(fā)布公告，擬以公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓其持有的漳州滕王閣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)、債權(quán)，廈門滕王閣物業(yè)管理有限公司100%股權(quán)，成都滕王閣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)，東山滕王閣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司60%股權(quán)。同時(shí)，廈門滕王閣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擬以公開掛牌的方式轉(zhuǎn)讓其對(duì)漳州滕王閣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司所享有的債權(quán)，交易標(biāo)的掛牌底價(jià)為18.98億元。漳州滕王閣、廈滕物業(yè)、成都滕王閣、東山滕王閣2022年總虧損達(dá)2.7億元，隨著房地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步剝離，對(duì)業(yè)績(jī)拖累將緩解。
　　投資建議：公司三個(gè)板塊業(yè)務(wù)均有擴(kuò)產(chǎn)在建項(xiàng)目，成長(zhǎng)勢(shì)頭良好。定增加碼鎢鉬板塊產(chǎn)能，鎢絲+刀具提升下游深加工產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，鎢礦項(xiàng)目增強(qiáng)上游原料自給率，公司鎢鉬板塊盈利能力有望持續(xù)提升。我們預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為20.74/25.49/29.23億元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)，2023-2025年P(guān)E依次為13/10/9倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響需求和價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，原材料風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。