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核心觀點
　　市場行情回顧
　　上周（05.15-05.19），SW電子指數(shù)上漲5.17%，板塊整體跑贏滬深300指數(shù)5.00 pct，從六大子板塊來看，光學光電子、電子化學品II、消費電子、元件、其他電子Ⅱ、半導體漲跌幅分別為3.12%、4.82%、5.92%、4.80%、4.46%、6.26%。從其他市場指數(shù)來看，整體表現(xiàn)良好，費城半導體、臺灣電子、恒生科技、道瓊斯美國科技、納斯達克指數(shù)周漲跌幅分別為7.76%、5.04%、-1.35%、4.37%、3.04%。
　　核心觀點
　　LED（發(fā)光二極管）：多家LED廠商開啟提價動作，周期拐點或已出現(xiàn)，看好“復蘇+新品應用加速落地”投資機會。據(jù)LED inside報道，從LED封裝到顯示屏等環(huán)節(jié)，已有木林森、東山精密、瑞晟光電、利亞德等4家企業(yè)宣布提價，提價幅度普遍在5%-10%。上游原材料成本與企業(yè)售價關系失衡、產(chǎn)業(yè)鏈運行不暢等因素或是驅動本輪漲價的關鍵因素。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，22年全球LED市場產(chǎn)值同比下滑19%，23年將實現(xiàn)個位數(shù)增長。高端LED顯示應用邊界不斷拓寬，AI智能、智慧城市、裸眼3D、影院屏、虛擬影棚等場景需求大幅增長，23年4月份，近15款Mini/Micro LED新品推出，產(chǎn)品涵蓋筆記本、電視、電競顯示器。
　　DDIC（顯示驅動芯片）：供需關系迎來改善，中國臺灣訂單或將轉移，國產(chǎn)化進程有望加速。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，23Q2 TV出貨量有望環(huán)比增長9%，多數(shù)尺寸電視面板價格在5月份仍然維持上漲態(tài)勢，并且中芯國際28/40nm滿產(chǎn)，訂單主要來自驅動IC領域，行業(yè)景氣度迎來筑底回升。同時，集微網(wǎng)稱聯(lián)詠有望進入iPhone供應鏈，我們認為聯(lián)詠產(chǎn)能或以大客戶生產(chǎn)需求為先，部分訂單有望轉移至境內。未來大陸面板廠市占率或持續(xù)提升，本土廠商將繼續(xù)優(yōu)化技術，DDIC本土化率攀升速度有望加快。
　　存儲：存儲價格或觸底回升，大廠合并有望促進供給端競爭格局改善。據(jù)IT之家報道，三星、鎂光、SK海力士等品牌NAND顆粒價格已小幅拉升，且從中國閃存市場數(shù)據(jù)來看，NAND指數(shù)近兩個月均穩(wěn)定在一個區(qū)間；同時，存儲芯片廠商鈺創(chuàng)表示DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）行業(yè)庫存水平已開始縮減，價格趨于穩(wěn)定，我們認為，存儲價格復蘇信號已逐步顯現(xiàn)。同時，路透社消息稱，鎧俠和西部數(shù)據(jù)正在加快合并談判。我們認為若合并落地，全球存儲芯片行業(yè)集中度將提高，行業(yè)競爭壓力或將逐步釋放，有望促使存儲市場加速走出低谷。
　　消費電子：蘋果MR（混合現(xiàn)實）或為多重創(chuàng)新成果結晶，年銷售額有望實現(xiàn)27億美元，后續(xù)或將根據(jù)市場反饋快速迭代。VRPinea媒體報道蘋果MR頭顯或采用多種先進技術，包括但不限于鋁合金做主要結構支撐件，碳纖維&硬質玻璃減重；3PPancake方案；索尼單眼4K大尺寸Micro OLED屏幕；基于眼動追蹤的自動瞳距模塊；分體式電源。據(jù)集微網(wǎng)消息稱，蘋果下修MR產(chǎn)品年銷量預期至90萬部，并決定以接近成本價格進行銷售（或為3000美元），基于此測算MR產(chǎn)品年度銷售額達27億美元。我們認為，蘋果可能采用類似于智能手表、TWS耳機產(chǎn)品線的策略，在推出第一代產(chǎn)品后根據(jù)市場反饋對其進行迭代，為產(chǎn)業(yè)鏈的技術升級和量產(chǎn)能力創(chuàng)造更大的空間；在產(chǎn)品發(fā)布前日需持續(xù)關注產(chǎn)業(yè)鏈上游投資機會。
　　投資建議
　　維持電子行業(yè)“增持”評級，我們認為23年電子半導體產(chǎn)業(yè)會持續(xù)博弈復蘇；本周電子半導體指數(shù)回暖，我們認為市場或在等待的基本面復蘇拐點有望最快Q2最晚Q4逐步兌現(xiàn)；目前電子半導體行業(yè)市盈率依然處于歷史較低位置，同時風險也有望逐步釋放，我們持續(xù)堅定看多本輪半導體輪動行情，當前建議保持戰(zhàn)略樂觀伺機而動。
　　我們當前重點看好：半導體設計類標的和部分超跌標的里面行業(yè)輪動機會，AIOTSoC（智能物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級芯片）建議關注中科藍訊；XR產(chǎn)業(yè)鏈建議關注核心零部件供應商兆威機電；建議關注預期差較大的燦瑞科技，同時建議關注帝奧微和力芯微等；建議重點關注驅動芯片領域的明微電子、必易微、匯成股份、天德鈺和卡萊特；半導體設備材料建議重點關注金海通、新益昌和華海誠科；新能源車和風光儲板塊持續(xù)高景氣有望帶動相關電子半導體元器件需求持續(xù)提升，建議關注國內頭部功率供應商：時代電氣，士蘭微，新潔能，宏微科技，東微半導，揚杰科技，聞泰科技等，同時建議關注可立克，京泉華，江海股份等核心元器件供應商。
　　風險提示
　　中美貿(mào)易摩擦、下游終端需求不及預期風險、國產(chǎn)替代不及預期。