>> 中信建投-電子行業(yè)周報(bào)：華虹科創(chuàng)板IPO過會；顯示驅(qū)動受益需求回暖疊加產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大?。?/td>
| 1455KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)大于市 |
作者： |
劉雙鋒,王天樂,范彬泰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
半導(dǎo)體：華虹半導(dǎo)體科創(chuàng)板IPO過會，募資擴(kuò)產(chǎn)并加強(qiáng)工藝平臺技術(shù)研發(fā)；
消費(fèi)電子：需求回暖疊加產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，顯示驅(qū)動芯片環(huán)節(jié)受益；汽車電子：特斯拉計(jì)劃推出新車型并大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，或?yàn)槭袌龈偁幐窬謳硇伦償?shù)。
行業(yè)動態(tài)信息
1、半導(dǎo)體：華虹半導(dǎo)體科創(chuàng)板IPO過會，募資擴(kuò)產(chǎn)并加強(qiáng)工藝平臺技術(shù)研發(fā)
上交所上市審核委員會發(fā)布2023年第36次審議會議結(jié)果公告，國內(nèi)晶圓代工大廠華虹半導(dǎo)體符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，IPO首發(fā)申請獲得通過。華虹半導(dǎo)體是全球領(lǐng)先的特色工藝晶圓代工企業(yè)，也是行業(yè)內(nèi)特色工藝平臺覆蓋最全面的晶圓代工企業(yè)，主要代工產(chǎn)品包括嵌入式/獨(dú)立式非易失性存儲器、功率器件、模擬與電源管理、傳感器等工藝平臺。根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，公司是全球最大的智能卡IC制造代工企業(yè)以及國內(nèi)最大的MCU制造代工企業(yè)，也是全球產(chǎn)能排名第一的功率器件晶圓代工企業(yè)。在工藝方面，華虹半導(dǎo)體覆蓋55nm及以上制程。在產(chǎn)能方面，公司目前有三座8英寸晶圓廠和一座12英寸晶圓廠。截至2022年末，上述生產(chǎn)基地的產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到32.4萬片/月（約當(dāng)8英寸），總產(chǎn)能位居中國大陸第二位。
此次華虹半導(dǎo)體科創(chuàng)板上市擬募集180億元資金進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)投資與流動資金補(bǔ)充，其中，125億元投入“華虹制造（無錫）項(xiàng)目”，20億元投入“8英寸優(yōu)化升級項(xiàng)目”，25億元投入“特色工藝技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目”?！叭A虹制造（無錫）項(xiàng)目”計(jì)劃建設(shè)一條投產(chǎn)后月產(chǎn)能達(dá)到8.3萬片的12英寸特色工藝生產(chǎn)線，進(jìn)一步完善并延展嵌入式/獨(dú)立式存儲器、模擬與電源管理、高端功率器件等工藝平臺?！?英寸優(yōu)化升級項(xiàng)目”計(jì)劃升級8英寸廠的部分生產(chǎn)線，以匹配嵌入式非易失性存儲器等特色工藝平臺技術(shù)需求；同時(shí)，計(jì)劃升級8英寸廠的功率器件工藝平臺生產(chǎn)線。此次募資將助力華虹半導(dǎo)體在未來幾年擴(kuò)充產(chǎn)能、豐富特色工藝平臺并保持技術(shù)領(lǐng)先地位，對境內(nèi)晶圓代工產(chǎn)業(yè)壯大起到促進(jìn)作用。
2、消費(fèi)電子：需求回暖疊加產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，顯示驅(qū)動芯片環(huán)節(jié)受益
由于中國品牌針對618備貨，以及海外渠道庫存回補(bǔ)，TrendForce數(shù)據(jù)顯示，第二季全球電視出貨量有望恢復(fù)至疫情前水平，約4726萬臺，季增9.0%。以目前推算，上半年品牌出貨確實(shí)相較于年初的預(yù)測有所成長，今年第一、二季的出貨量較原預(yù)估值平均增加4%，主要來自面板價(jià)格持續(xù)大漲的推升，部分中國品牌為了壓低整機(jī)成本選擇提前鋪貨。上游產(chǎn)業(yè)鏈除去面板價(jià)格回暖，顯示驅(qū)動環(huán)節(jié)也呈現(xiàn)向好改善跡象。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2022年全球顯示驅(qū)動芯片（DDIC）的總需求為79.5億顆，同比下降10%，大尺寸DDIC占總需求的69%，其中液晶電視DDIC占大尺寸部分的38%。展望2023年，下游IT應(yīng)用需求仍將疲軟，但隨著高分辨率在電視面板中的滲透率不斷提升，以及OLED智能手機(jī)的增長恢復(fù)，預(yù)計(jì)2023年顯示驅(qū)動IC的總需求將微增至79.8億顆。目前全球顯示驅(qū)動IC市場由中國臺灣和韓系廠商主導(dǎo)，但隨著面板供應(yīng)結(jié)構(gòu)的逐漸改變，中國大陸顯示驅(qū)動IC廠商的市場份額逐漸提升。Omdia數(shù)據(jù)顯示，在大尺寸DDIC市場（包括電視、桌上型顯示器、筆記本電腦和9寸及以上的平板電腦），2022年中國大陸廠商的總份額增至19%，創(chuàng)下歷史新高。在LCD智能手機(jī)市場，中國大陸IC廠商份額繼續(xù)增長。其中，集創(chuàng)北方的DDIC份額從2021年的8.4%增長到2022年的18.3%，TDDI份額在2022年達(dá)到19.9%，均排名市場第三。下游消費(fèi)終端需求回暖，疊加產(chǎn)業(yè)鏈向中國大陸轉(zhuǎn)移，建議關(guān)注顯示驅(qū)動芯片設(shè)計(jì)、代工及封測廠商。
3、汽車電子：特斯拉計(jì)劃推出新車型并大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，或?yàn)槭袌龈偁幐窬謳硇伦償?shù)
特斯拉本周舉辦2023年股東大會，在汽車業(yè)務(wù)上，闡釋了新車型規(guī)劃、產(chǎn)能、自動駕駛、價(jià)格策略的目標(biāo)。新車型規(guī)劃方面，Cybertruck將在今年開始交付。同時(shí)，特斯拉還有兩款新車型正在開發(fā)（未公布細(xì)節(jié)），馬斯克對這兩款車型銷售預(yù)期持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)合計(jì)年銷售量能超過500萬輛。產(chǎn)能方面，馬斯克重申特斯拉計(jì)劃2030年年產(chǎn)2000萬輛汽車的目標(biāo)，目前墨西哥超級工廠正處于奠基階段，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年將生產(chǎn)200萬輛汽車。截至2022年底，特斯拉在全球合計(jì)產(chǎn)能超過190萬輛，意味著接下來7年時(shí)間內(nèi)要將產(chǎn)能提升約10倍。在自動駕駛方面，F(xiàn)SD beta仍在加速迭代，馬斯克表示未來FSD一定會比人類駕駛員安全。日前，上海市經(jīng)信委智能制造推進(jìn)處副處長介紹，下一階段上海將進(jìn)一步深化與特斯拉的合作，推動自動駕駛、機(jī)器人等功能板塊在滬布局。考慮到特斯拉在中國的累計(jì)銷量，F(xiàn)SD的引入具備極大想象空間，后續(xù)與國內(nèi)車企自動駕駛表現(xiàn)的對比還有待觀察。年初以來，特斯拉進(jìn)行了大幅的降價(jià)，也在國內(nèi)車市掀起價(jià)格戰(zhàn)，馬斯克回應(yīng)定價(jià)策略與市場需求相關(guān)，雖然很多車企一直在降價(jià)，但特斯拉并不會效仿。受降價(jià)影響，特斯拉23Q1的毛利率同比環(huán)比均有下降，但仍達(dá)到19.3%，處于行業(yè)領(lǐng)先。隨著特斯拉產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，后續(xù)如果訂單量低于產(chǎn)量，特斯拉可能再度降價(jià)；或者特斯拉會推出低價(jià)新車型。未來特斯拉
|
|
