>> 華金證券-輕工制造行業(yè)周報(bào)：索菲亞發(fā)布整家定制3.0戰(zhàn)略，明月鏡片輕松控Pro 1年期臨床數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗-230522
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
大?。?/td>
| 1650KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
華金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
劉荊 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點(diǎn)
上周輕工制造板塊落后大盤(pán)0.52pct，雅藝科技、鴻博股份、岳陽(yáng)林紙漲幅靠前。SW輕工制造板塊下跌0.35%，滬深300上漲0.17%，輕工制造板塊落后大盤(pán)0.52個(gè)百分點(diǎn)。其中SW造紙下跌0.54%，SW包裝印刷上漲0.88%，SW家居用品下跌1.43%，SW文娛用品上漲0.66%。從板塊的估值水平看，目前SW輕工制造整體法（TTM，剔除負(fù)值）計(jì)算的行業(yè)PE為23.42倍，其中子板塊SW造紙II的PE為20.84倍，SW包裝印刷的PE為28.83倍，SW家居用品的PE為21.47倍，滬深300的PE為11.38倍。上周漲幅前5的輕工制造板塊公司分別為：雅藝科技（+12.36%）、鴻博股份（+12.23%）、岳陽(yáng)林紙（+9.33%）、松煬資源（+9.26%）、松霖科技（+7.37%）；上周跌幅前5的輕工制造板塊公司分別為：喜臨門(mén)（-8.74%）、尚品宅配（-7.91%）、盛通股份（-6.67%）、五洲特紙（-6.28%）、東鵬控股（-5.26%）。
行業(yè)新聞：
?。?）華為全屋智能4.0發(fā)布，首推業(yè)界空間穿越屏。5月18日，華為全屋智能4.0重磅發(fā)布。以智能中控屏S2、智能MINI新品發(fā)布為核心，超級(jí)快控、可視可說(shuō)等功能的全面升級(jí)，一舉引爆空間交互革命。憑借在連接、交互、生態(tài)三大領(lǐng)域的創(chuàng)新突破，華為全屋智能解決方案正在加速完成高質(zhì)量進(jìn)化，同時(shí)也為設(shè)計(jì)師帶來(lái)空間創(chuàng)意新靈感。全新發(fā)布的華為全屋智能4.0，以實(shí)用為核心，依托智能中控屏S2、全屋智能MINI等創(chuàng)新產(chǎn)品，以超級(jí)快控、智慧語(yǔ)音等交互方式，煥新使用體驗(yàn)，觸發(fā)家居設(shè)計(jì)新靈感。
(2)全能整家，索菲亞整家定制3.0戰(zhàn)略發(fā)布。5月18日，“全能整家重塑生活”索菲亞整家定制3.0戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)在廣州增城凱悅酒店舉辦，索菲亞整家定制3.0戰(zhàn)略重磅發(fā)布，多款全新升級(jí)的整家解決方案驚喜面世索菲亞從整家1.0的組合式定制，到整家2.0的空間式定制，持續(xù)探索消費(fèi)需求演變，優(yōu)化產(chǎn)品生態(tài)。索菲亞認(rèn)為，家不應(yīng)該被“物”所定義，更應(yīng)該關(guān)注“人”本身。索菲亞整家定制3.0從整家的品類(lèi)、產(chǎn)品，過(guò)渡到“人”和人們多元生活生方式的研究，以“家人”為核心，打造新興生活方式家居定制解決方案。
（3）明月輕松控Pro臨床效果再提升最新數(shù)據(jù)顯示延緩近視加深有效率高達(dá)82%。5月17日，Vision China2023學(xué)術(shù)會(huì)議在北京啟幕。同期，明月鏡片還舉辦了輕松控臨床報(bào)告發(fā)布暨研討會(huì)。會(huì)上，四川大學(xué)華西醫(yī)院劉隴黔教授公布了《配戴多點(diǎn)正向離焦型鏡片延緩兒童近視進(jìn)展有效性的隨機(jī)、平行、對(duì)照臨床研究十二個(gè)月報(bào)告》。報(bào)告表明：最近一季度，輕松控Pro延緩近視加深有效率達(dá)82%；戴鏡12個(gè)月，輕松控Pro延緩近視加深有效率為60%。97%受試者能在1天內(nèi)適應(yīng)鏡片。
投資建議：1）家居用品板塊，地產(chǎn)數(shù)據(jù)方面，保交樓下1-4月住宅竣工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)18.65%，單4月看，低基數(shù)下同比增長(zhǎng)28.26%。地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為亮眼，有望逐步傳導(dǎo)至后端家居用品板塊，支撐家居板塊估值及基本面的修復(fù)。出口數(shù)據(jù)方面，4月家具出口數(shù)據(jù)延續(xù)正增長(zhǎng)，同比略有放緩，根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，4月家具及其零件出口額為414.8億元，同比去年增長(zhǎng)7.72%。家居板塊估值一季度受疫情、訂單確認(rèn)存在時(shí)間差及地產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比走弱影響再次回到底部。中長(zhǎng)期來(lái)看，五一后30大中城市商品房成交面積和套數(shù)持續(xù)改善，4月份家居企業(yè)訂單表現(xiàn)較好，龍頭企業(yè)積極布局618促銷(xiāo)，且下半年為家居行業(yè)消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)23Q2多數(shù)家居龍頭企業(yè)營(yíng)收或?qū)⒂瓉?lái)反彈。我們認(rèn)為兩大因素共同促進(jìn)行業(yè)需求穩(wěn)步修復(fù)，一方面家居企業(yè)零售業(yè)績(jī)有望受益于線(xiàn)下消費(fèi)筑底復(fù)蘇，另一方面大宗工程業(yè)務(wù)有望受益于保交樓下竣工數(shù)據(jù)的逐步修復(fù)。建議繼續(xù)關(guān)注歐派家居、顧家家居、索菲亞、喜臨門(mén)、志邦家居、慕思股份、金牌廚柜、江山歐派。2）黃金珠寶板塊，4月金銀珠寶零售總額同比增長(zhǎng)44.7%，表現(xiàn)較為靚麗。5月迎來(lái)結(jié)婚旺季，婚慶需求開(kāi)始有所回補(bǔ)。同時(shí)，基于悅己性、禮品性需求得滲透率提升，消費(fèi)人群呈現(xiàn)年輕化趨勢(shì)，黃金珠寶行業(yè)增長(zhǎng)中樞有望回升且維持較高水平。建議繼續(xù)關(guān)注周大生。3）包裝印刷板塊，1-4月社零數(shù)據(jù)恢復(fù)超預(yù)期，紙包裝行業(yè)由于下游以泛消費(fèi)產(chǎn)品為主，需求有望受益于消費(fèi)復(fù)蘇。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-3月全球智能手機(jī)出貨量同比下滑14.60%，終端消費(fèi)電子需求低迷。建議繼續(xù)關(guān)注紙包裝行業(yè)龍頭企業(yè)裕同科技。4）智能家居板塊，ChatGPT、GPT-4等大模型的持續(xù)迭代升級(jí)有望大幅提升智能家居的產(chǎn)品力。隨人們生活水平的提升，未來(lái)有望加速其滲透率的提升。建議關(guān)注好太太、螢石網(wǎng)絡(luò)、箭牌家居。5）眼鏡板塊，明月鏡片輕松控Pro臨床數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗。最近一季度，輕松控Pro延緩近視加深有效率達(dá)82%；戴鏡12個(gè)月，輕松控Pro延緩近視加深有效率為60%，防控效果持續(xù)提升。建議關(guān)注位于高景氣賽道的明月鏡片。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)政策效果不達(dá)預(yù)期；品牌競(jìng)爭(zhēng)加??；匯率大幅波動(dòng)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；居民消費(fèi)意愿下滑；金價(jià)大幅波動(dòng)影響；云平臺(tái)服務(wù)的數(shù)據(jù)安全及個(gè)人信息保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期等。
|
|
