>> 西南證券-百度集團(tuán)-SW(9888.HK)多項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，AI新生態(tài)助力發(fā)展-230522
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
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| 1848KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
王湘杰 |
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業(yè)績總結(jié)：百度集團(tuán)]2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入311.4億元，同比增長9.6%，實(shí)現(xiàn)NON-GAAP凈利潤57.3億元，同比增長47.6%。
公司2023年一季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長。從收入端來看，2023年一季度公司營業(yè)收入311.4億元，同比增長9.6%。從利潤端來看，公司2023年一季度實(shí)現(xiàn)NON-GAAP凈利潤57.3億元，同比增長47.6%。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展向好，同時公司持續(xù)降本增效，盈利能力大幅提升。
百度核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，在線營銷回暖。一季度百度核心收入230億元，同比增長8%，Non-GAAP凈利潤54億元，同比增長45%。其中在線營銷收入166億元，同比增長6%，非在線營銷收入64億元，同比增長11%。3月百度APP月活用戶6.57億，同比增長4%；一季度托管頁收入占在線營銷收入的49%。
百度智能云實(shí)現(xiàn)盈利，自動駕駛平臺為全球最大的自動駕駛出行服務(wù)提供商。百度致力于將智能云打造為廣告業(yè)務(wù)以外的“第二增長引擎”，將自動駕駛打造為“第三增長引擎”，一季度，百度智能云首次實(shí)現(xiàn)盈利，收入42億元，同比增長8%，銷售線索在3月同比增長超過400%；一季度百度自動駕駛平臺Apollo Go提供了約66萬次出行，同比增長236%，環(huán)比增長18%，2023年3月17日，Apollo Go獲得了北京首個無司機(jī)或安全操作員的叫車服務(wù)許可。
AI助力發(fā)展，文心一言應(yīng)用持續(xù)拓展。百度積極建設(shè)AI新生態(tài)，計劃逐步將文心一言融入百度所有業(yè)務(wù)，賦能產(chǎn)品及服務(wù)，以吸引更廣泛的用戶及客戶。未來幾個季度，公司將繼續(xù)堅(jiān)定不移地在生成式AI領(lǐng)域進(jìn)行投資，以AI助力業(yè)務(wù)發(fā)展。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為6.56元、8.00元、9.55元，未來三年歸母凈利潤將實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。宏觀經(jīng)濟(jì)整體向好，AI大模型應(yīng)用持續(xù)落地，公司作為互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)領(lǐng)先提供商，積極建設(shè)AI新生態(tài)，預(yù)計訂單量在2023年將迎來顯著增長，給予公司2023年21倍PE，2023年5月22日人民幣兌港元匯率為1.11，對應(yīng)目標(biāo)價152.91港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：客戶需求不及預(yù)期、新業(yè)務(wù)不及預(yù)期、研發(fā)項(xiàng)目不及預(yù)期等風(fēng)險。
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