>> 東海證券-家用電器行業(yè)周報：“618”電商補(bǔ)貼加碼，流量競爭下品牌表現(xiàn)或?qū)⒎只?230526
| 上傳日期： |
2023/5/26 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
王敏君 |
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投資要點：
“618”電商加碼補(bǔ)貼及服務(wù)，致力推動生意增長。京東今年“618”線上品牌商家、線下實體門店參與數(shù)量均創(chuàng)新高，參與京東百億補(bǔ)貼的商品數(shù)量也較3月份實現(xiàn)10倍擴(kuò)充。為保障購物體驗，京東推出超200項針對消費者痛點的全鏈路服務(wù)。淘寶天貓在今年“618”期間延續(xù)“滿300元減50元”的跨店滿減優(yōu)惠，并首次推出聚劃算直降專場，場內(nèi)商品直接降價，無需湊單。抖音“618”面向家電、家居等多個類目投入專項貨品補(bǔ)貼，消費者參與預(yù)售可疊加跨店滿減、消費券等額外優(yōu)惠。為保障消費者權(quán)益，抖音還上線了預(yù)售商品價保、晚發(fā)即賠等多種服務(wù)。
投資建議：家電渠道分散化，平臺間的流量爭奪有望加速業(yè)績分化，關(guān)注具有渠道優(yōu)勢的公司。1、關(guān)注傳統(tǒng)大家電龍頭海爾智家、美的集團(tuán)、老板電器，品牌積累與規(guī)模效應(yīng)突出，第二增長曲線布局清晰，渠道補(bǔ)庫存催化短期需求。2、小家電方面，有望結(jié)合新興渠道短鏈路營銷的特點實現(xiàn)突破。今年直播電商渠道是小家電品牌必爭之地，激烈的競爭也會是對運營效率和成本把控的挑戰(zhàn)。關(guān)注把握新興渠道、長于產(chǎn)品創(chuàng)新的小家電公司，如小熊電器、飛科電器、科沃斯等。部分品牌由于基數(shù)和自身策略調(diào)整的原因，目前仍處于成長的階段，有望實現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)。
白電跟蹤：Q2排產(chǎn)數(shù)據(jù)同比增長。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線，家用空調(diào)二季度排產(chǎn)量約5408萬臺，同比去年同期實績增長19.9%；其中，內(nèi)銷、出口排產(chǎn)量分別為3485萬臺和1962萬臺，分別較去年同期實績增長26.9%和1.9%。冰箱、洗衣機(jī)二季度內(nèi)外銷排產(chǎn)量均有同比提升，但主要為恢復(fù)性增長，系去年基數(shù)較低導(dǎo)致，增幅弱于家用空調(diào)。
清潔電器跟蹤：洗地機(jī)銷量持續(xù)向好，部分品牌發(fā)力抖音渠道。據(jù)奧維數(shù)據(jù)羅盤，今年4月洗地機(jī)線上銷量、銷額分別同比增長26.0%、0.8%，1-4月整體銷量、銷額分別同比增長36.9%、17.0%，行業(yè)仍處于高景氣狀態(tài)。價格方面，2023年4月線上均價為2510元，同比下降20.0%。品牌端，添可4月線上市占領(lǐng)先地位依然穩(wěn)固；追覓、美的位居市場第二、三名，美的市占有所提升。渠道方面，據(jù)奧維測算，2023年一季度，洗地機(jī)抖音渠道在線上銷售中的占比已達(dá)到36.9%，較去年同期顯著提升。據(jù)抖音統(tǒng)計，4月追覓、海爾、添可洗地機(jī)躋身家電行業(yè)累計銷售額TOP10榜單。
行業(yè)動態(tài)：美的旗下高創(chuàng)傳動、合康新能出席上海光伏展。5月24日，第十六屆國際太陽能光伏與智慧能源（上海）大會召開，高創(chuàng)傳動與合康新能聯(lián)袂亮相此次展會。高創(chuàng)攜高性能、高精度、高速度的運動控制綜合解決方案，與光伏、鋰電、半導(dǎo)體等客戶共同探討行業(yè)發(fā)展新動態(tài)。合康新能攜MINERGY、HiEnergy、WISDOM系列多款戶用儲能產(chǎn)品參展，針對全球不同地區(qū)的電網(wǎng)策略展現(xiàn)了單相、三相、裂相的一體和分體解決方案。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、監(jiān)測樣本數(shù)據(jù)誤差風(fēng)險。
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