久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　沈莉，碩士學(xué)歷，具有11年以上證券投資管理經(jīng)歷，對房地產(chǎn)行業(yè)、宏觀策略及中小市值板塊等有深入研究。代表產(chǎn)品為同泰慧利A和信澳量化先鋒A。
　　通過對代表產(chǎn)品的歷史績效進(jìn)行分析可以看到，無論是從任職期的整體區(qū)間還是從分年度的業(yè)績表現(xiàn)來看，沈莉在收益獲取方面往往能處于市場前20%，甚至在2023年以來獲得市場前5%的突出表現(xiàn)。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，產(chǎn)品的回撤控制同樣優(yōu)秀，通過左側(cè)買入建立一定的安全邊際來控制回撤。分市場環(huán)境來看，在震蕩市和熊市業(yè)績排名靠前，可以獲取絕對收益，在震蕩上行區(qū)間有更高的向上彈性。
　　對沈莉的投資框架進(jìn)行梳理，我們發(fā)現(xiàn)她的投研框架可以概括為四維度看市場，中觀研判為核心：四維度包括市場大勢、風(fēng)格研判、行業(yè)比較和個股選擇。大勢的研判指在投資前對市場整體點(diǎn)位有大致的區(qū)間判斷，決定對后一年是看多、看空還是震蕩市；其次是風(fēng)格的研判，包括大盤/小盤、成長/價(jià)值的判斷；再次是對28個行業(yè)進(jìn)行比較，判斷哪些行業(yè)在第二年會有亮麗的表現(xiàn)；最后是研究個股，優(yōu)選具備阿爾法的個股。
　　結(jié)合沈莉的投資框架和代表產(chǎn)品的特征，我們認(rèn)為基金經(jīng)理有以下幾點(diǎn)特征：
　　（1）在行業(yè)配置方面具有一定的前瞻視角，往往在前一年底決定后一年的主線，且行業(yè)配置的勝率較高，年度重倉行業(yè)往往漲幅居前。2021年重倉了上游資源品，并階段性重倉電力設(shè)備、2022年布局了旅游餐飲，2023年重點(diǎn)配置了TMT等板塊。
　?。?）在行業(yè)配置的具體操作上，年間換倉明顯，行業(yè)選擇時(shí)往往選擇左側(cè)價(jià)值配置的時(shí)點(diǎn)，而在重倉一年后，選擇賣出并尋找新的主線。
　?。?）在主線的選擇上體現(xiàn)出基金經(jīng)理多因素共同驗(yàn)證的框架特征，并在選擇完確定性較高的板塊后敢于重倉持有。她認(rèn)為在對未來確定性有一定把握的基礎(chǔ)上，相較于分散持倉，集中持倉的風(fēng)險(xiǎn)反而更小，且作為專業(yè)人士應(yīng)該具備一定的判斷能力且敢于集中持有有價(jià)值的標(biāo)的。
　?。?）在個股選擇上，整體偏成長型選手，擅長挖掘中小盤高彈性個股。偏好市場空間大而當(dāng)前市占率較小且具備一定定價(jià)權(quán)的股票。從CANSLIM框架的角度看，持倉股票走勢與市場整體走勢的一致性、優(yōu)選強(qiáng)勢股是沈莉最為看重的兩個特征。
　?。?）從個股操作上看，個股集中度相對較低，買入時(shí)點(diǎn)相對左側(cè)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)；本報(bào)告根據(jù)歷史公開數(shù)據(jù)及基金經(jīng)理訪談?wù)恚嬖谑эL(fēng)險(xiǎn)，不代表對基金未來資產(chǎn)配置情況的預(yù)測，不構(gòu)成投資建議。