>> 光大證券-電力設備新能源行業(yè)周報：持續(xù)推薦電力需求側(cè)響應投資機會-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 372KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,郝騫,黃帥斌 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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整體觀點：
1、近期我國電力需求側(cè)相關(guān)政策文件頻出。5月23日，國家市場監(jiān)督管理總局（國家標準化管理委員會）批準《工業(yè)領(lǐng)域電力需求側(cè)管理實施指南》，該指南將于2023年12月1日正式實施，旨在工業(yè)領(lǐng)域加強用電管理，優(yōu)化配置電力資源。5月19日，國家發(fā)改委就《電力需求側(cè)管理辦法（征求意見稿）》、《電力負荷管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。隨著我國新型電力系統(tǒng)建設逐步推進、能源體制和電力市場化改革逐步深化，電力需求側(cè)管理將發(fā)揮越來越深遠的作用。
此前因數(shù)字經(jīng)濟概念發(fā)酵，市場對電網(wǎng)相關(guān)公司軟件業(yè)務給予了高估值，但依然對中低壓配電側(cè)或需求側(cè)響應認識尚有欠缺。建議重點關(guān)注：微電網(wǎng)、虛擬電廠、配電一二次設備相關(guān)領(lǐng)域投資機會。
2、充電樁：持續(xù)關(guān)注充電樁領(lǐng)域，從數(shù)據(jù)炒作逐步轉(zhuǎn)變到運營質(zhì)量改善。（1）樁企23Q1業(yè)績高增，看好持續(xù)超預期。我國充電樁加速建設，設備廠商業(yè)績有望在二、三季度持續(xù)兌現(xiàn)。（2）運營拐點打開利潤彈性與遠期成長空間。隨著國內(nèi)新能源車滲透率提升，充電樁利用率迅速改善，運營商突破盈虧平衡點，打開利潤向上彈性。此外，柔性充電、峰谷分時定價、光儲充一體化以及V2G，有望為運營商打開長期成長空間。
3、氫能：持續(xù)看好氫能，重點關(guān)注國內(nèi)大基地及“一帶一路”地區(qū)電解槽招標進度。
4、新能源主鏈反彈持續(xù)性：風電＞儲能＞鋰電＞光伏。
（1）風電：經(jīng)濟增速下行，通縮預期提升風電配置需求；全年有望成為陸風裝機大年；我們預計2季度風電零部件廠商業(yè)績向好，重點關(guān)注相關(guān)企業(yè)半年報業(yè)績兌現(xiàn)。
?。?）儲能：大儲工商業(yè)是投資核心，戶儲需關(guān)注估值見底后的博弈性反彈。市場對儲能預期較高，該板塊適合波段操作，或選擇關(guān)注度相對較低的細分方向進行投資。
（3）鋰電：5月補庫需求及鋰鹽貿(mào)易商惜售推動鋰價持續(xù)反彈，下一階段新能源車銷量將是重點觀測指標，但目前市場并未具有較高預期，因此反彈力度有限。當前，我們建議從2年制造業(yè)本質(zhì)屬性來進行投資決策，優(yōu)選份額及經(jīng)營穩(wěn)定的龍頭公司。
?。?）光伏：硅料價格下行背景下，光伏價格博弈將持續(xù)進行，我們認為3季度是產(chǎn)業(yè)鏈階段性出清的重要觀察期。
建議關(guān)注：國網(wǎng)信通、東方電子、安科瑞、海興電力、炬華科技、特銳德、恒實科技、易事特、華光環(huán)能、東方電纜、英威騰、金盤科技、陽光電源、億緯鋰能。
◆風險提示：
新能源汽車銷量、海外車企擴產(chǎn)不及預期；風光政策下達進度不及預期；風機招標價格復蘇低于預期、產(chǎn)業(yè)鏈原材料價格波動；國家電網(wǎng)投資、信息化建設低于預期風險。
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