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預(yù)期再起，板塊繼續(xù)向上修復(fù)。從產(chǎn)業(yè)鏈反饋以及結(jié)合新車(chē)型上市節(jié)奏，預(yù)計(jì)Q3開(kāi)始特斯拉新車(chē)型將進(jìn)入定點(diǎn)周期；在中美關(guān)系緩和預(yù)期下，特斯拉中國(guó)新工廠有望繼續(xù)推進(jìn)。同時(shí)我們預(yù)計(jì)6月開(kāi)始隨著自主新能源車(chē)型的不斷上市，新能源車(chē)滲透率也有望看到進(jìn)一步提升，乘用車(chē)板塊有望繼續(xù)震蕩向上修復(fù)。
　　特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期再起。一方面隨著特斯拉墨西哥工廠的推進(jìn)，按照時(shí)間節(jié)奏看新車(chē)型有望在Q3開(kāi)啟定點(diǎn)周期，之前拿到Cybertruck海外定點(diǎn)的供應(yīng)商有望憑借海外工廠的配套優(yōu)勢(shì)繼續(xù)收獲新車(chē)型定點(diǎn)；同時(shí)中美關(guān)系緩和預(yù)期下，之前一直沒(méi)有確定的特斯拉中國(guó)新工廠有望繼續(xù)推進(jìn)，如果能夠落地將提升特斯拉供應(yīng)鏈公司未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)確定性。
　　乘用車(chē)市場(chǎng)預(yù)期有望繼續(xù)修復(fù)，新能源車(chē)滲透率將進(jìn)入新一輪上行周期。市場(chǎng)關(guān)于乘用車(chē)板塊擔(dān)心的幾個(gè)因素進(jìn)入修正周期，修正的幅度取決于乘用車(chē)銷(xiāo)量復(fù)蘇以及零部件企業(yè)盈利能力的維持情況：隨著國(guó)六政策落地設(shè)置過(guò)渡期，對(duì)于價(jià)格戰(zhàn)過(guò)于悲觀的預(yù)期將逐步修正；隨著新能源車(chē)下鄉(xiāng)政策的升溫，再疊加上在供給端和需求端的雙重改善，新能源車(chē)銷(xiāo)量預(yù)期有望修正；對(duì)于供應(yīng)鏈盈利能力的擔(dān)憂(yōu)則需要Q2和Q3的業(yè)績(jī)來(lái)緩解。
　　短期交易重心為特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。繼續(xù)推薦三條主線，高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的多利科技、愛(ài)柯迪、瑞鵠模具、雙環(huán)傳動(dòng)、新泉股份、嶸泰股份、旭升集團(tuán)、拓普集團(tuán)等；智能化主線，推薦標(biāo)的德賽西威、伯特利、上聲電子、星宇股份、科博達(dá)、華陽(yáng)集團(tuán)、華域汽車(chē)等；自主品牌主線，推薦標(biāo)的理想汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、比亞迪、春風(fēng)動(dòng)力、福耀玻璃等，受益標(biāo)的江淮汽車(chē)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)程度進(jìn)一步提升的風(fēng)險(xiǎn)，終端需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)