>> 中信建投-汽車行業(yè)：汽車質(zhì)量投訴帶來短期擾動，期待國常會臨近改善政策預(yù)期-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
1023KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
程似騏,陳懷山,陶亦然 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊下跌1.9%，乘用車和汽車零部件走勢出現(xiàn)分化，分別下跌3.4%、上漲2.4%。乘用車板塊下跌主要系業(yè)內(nèi)出現(xiàn)汽車質(zhì)量投訴事件，汽車零部件板塊上漲主要系國常會臨近，政策預(yù)期有望改善等因素所致。繼“部署加快推進建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)”，以及對部分國六a乘用車給予額外半年銷售過渡期影響，我們認為燃油車型被動降價促銷壓力有望緩解，板塊迎來預(yù)期邊際向好。自主車企年度重磅車型陸續(xù)定價有望進一步提振板塊銷量，比亞迪發(fā)布海豹冠軍版、漢DM系列改款車型，價格下限均降至18.98萬元；長城汽車正式推出梟龍系列和梟龍MAX，售價區(qū)間分別為13.98萬-15.68萬元和15.98-17.98萬元；長安汽車深藍S7預(yù)訂價格區(qū)間為16.99-23.99萬元。我們維持前期觀點，當(dāng)前汽車板塊景氣復(fù)蘇及預(yù)期修復(fù)延續(xù)，建議把握中期變局拐點。
車企跟蹤：4月車企銷量陸續(xù)披露，理想、比亞迪等新能源車延續(xù)強勢表現(xiàn)
比亞迪4月銷售210295輛，同比+98.6%，其中海外銷售新能源乘用車合計14827輛。此外，理想汽車4月交付量達到25681輛，同比+516.3%；蔚來汽車交付6658輛，同比+31.2%；小鵬汽車交付7079輛，同比-27%；廣汽埃安銷售41012輛，同比+302%；哪吒汽車交付11080臺，同比+26%；零跑交付8726臺，同比-4%；極氪交付8101臺，同比+279.1%。新能源汽車降價促銷或階段性降溫，特斯拉售價重回上升通道，5月2日特斯拉中國和美國將在售的Model 3/Y售價上調(diào)，分別上漲2000元人民幣/250美元。
車型跟蹤：自主品牌價持續(xù)發(fā)力，多款新能源車型邁入20萬價格區(qū)間
2023年主機廠計劃推出的新車型仍將集中在新能源，自主品牌新能源車型將占據(jù)絕對主力，其中插電混動新車型成為長城、吉利、長安等強勢自主發(fā)力重點，純電動新車型成蔚小理、極氪等新勢力供給主力。5月上旬，哪吒發(fā)布S 520 Lite版和S 520兩款車型，電池容量及續(xù)航較現(xiàn)款車型有所削減，但價格降幅較大，指導(dǎo)售價均在20萬元以內(nèi)。5月中旬，比亞迪海豹冠軍版、比亞迪漢DM系列改款陸續(xù)上市，價格區(qū)間下限均為18.98萬元，更具競爭優(yōu)勢；哈弗正式推出梟龍系列和梟龍MAX，售價區(qū)間分別為13.98萬-15.68萬元和15.98-17.98萬元。5月下旬，深藍發(fā)布S7，定位為中型SUV，預(yù)售價區(qū)間為16.99-23.99萬元，并提供增程式混動、純電動以及氫電版本供消費者選擇；蔚來ES6正式上市，75kWh版售價36.8萬元，100kWh版售價42.6萬元，外觀、內(nèi)飾、舒適配置、智能化等方面全面提升；比亞迪推出宋Pro DM-i冠軍版，71km版售價13.58w/14.28w，普降5k且純電續(xù)航增加；110km版售價14.98w/15.98w，降價增配樹立A級SUV新標(biāo)桿。
投資建議：預(yù)期波動筑底，把握新一輪布局
整車推薦理想汽車、長城汽車、比亞迪、長安汽車等強勢自主及新勢力；零部件推薦伯特利、雙環(huán)傳動、三花智控、拓普集團、華懋科技等。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣不及預(yù)期；行業(yè)競爭格局惡化；客戶拓展及新項目量產(chǎn)進度不及預(yù)期。
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