>> 東方證券-汽車行業(yè)周報：5月前3周行業(yè)維持環(huán)比改善，建議關(guān)注在墨西哥建廠的零部件公司-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 524KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
姜雪晴 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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5月前三周乘用車市場維持環(huán)比改善。從周度數(shù)據(jù)來看，5月第3周乘用車零售及批發(fā)銷量增速均較第2周下降，預(yù)計主要由于五一期間部分地方政府、廠商進行臨時性補貼，導(dǎo)致月初部分客戶需求釋放，整體而言5月1-21日零售及批發(fā)銷量增速仍實現(xiàn)10%左右的同比增速。我們維持上周觀點，在價格戰(zhàn)熱度逐漸消退、國六b過渡政策出臺、多款重點新車上市或開啟預(yù)售等因素作用下，行業(yè)將逐步迎來邊際改善，預(yù)計5月整車市場需求有望實現(xiàn)環(huán)比向上。
建議持續(xù)關(guān)注在墨西哥建設(shè)工廠的零部件公司。本周汽車零部件板塊修復(fù)態(tài)勢明顯，部分零部件公司周漲幅在6%以上。我們在3月發(fā)出報告《零部件出海，國內(nèi)外共振，打開新的成長空間》，維持報告觀點：預(yù)計北美新能源市場增長以及特斯拉墨西哥新工廠將為國內(nèi)零部件供應(yīng)商釋放新的配套機會，在墨西哥建設(shè)工廠的零部件公司有望通過拓品類、拓車型、拓客戶等路徑，實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)快速增長；隨著零部件公司持續(xù)對海外工廠進行協(xié)同優(yōu)化、銷售規(guī)模提升后規(guī)模效應(yīng)及本土化供貨優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，預(yù)計海外工廠將在投產(chǎn)后逐步實現(xiàn)盈利能力提升，成為零部件公司新增長點。
本周汽車板塊整體小幅上漲，汽零板塊表現(xiàn)強勢。本周中信汽車一級行業(yè)漲跌幅為+0.2%，跑贏滬深300（-2.4%），在30個一級行業(yè)中位列第3位。汽車二級行業(yè)中，本周汽車零部件板塊表現(xiàn)強勢，漲跌幅為+3.1%；摩托車及其他板塊漲跌幅為+0.8%，乘用車（-3.1%）、商用車（-1.0%）、汽車銷售及服務(wù)（-3.5%）板塊表現(xiàn)繼續(xù)承壓。
5月第3周全國乘用車批發(fā)銷量、零售銷量同比增長較快，環(huán)比略有回落。據(jù)乘聯(lián)會，5月15日-21日全國乘用車批發(fā)銷量37.80萬輛，同比增長34.1%，較上月同期下降約2%；5月1-21日批發(fā)銷量93.22萬輛，同比增長31.8%，較上月同期增長約10%；今年累計批發(fā)銷量777.4萬輛，同比增長9%。5月15日-21日全國乘用車零售銷量33.79萬輛，同比增長17.0%，較上月同期下降約11%；5月1-21日零售銷量104.58萬輛，同比增長40.7%，較上月同期增長約10%；今年累計零售銷量694.1萬輛，同比增長3%。
本周重點新車快訊：新款蔚來ES6于5月24日上市；比亞迪宋Pro DM-i冠軍版于5月25日上市；廣汽傳祺E9于5月21日上市；長安馬自達CX-50行也于5月25日上市；深藍S7于5月20日開啟預(yù)售，預(yù)售價16.99-23.99萬元，將于年中上市；吉利銀河L7將于5月31日正式上市；小鵬G6預(yù)計將于2季度末正式上市。
投資建議與投資標的
從投資策略上看，部分整車及零部件公司1季報表現(xiàn)超市場預(yù)期，若未來燃油車及新能源車價格趨于平穩(wěn)，預(yù)計持幣待購的消費者需求將會逐步釋放，預(yù)計2季度部分整車及零部件公司盈利仍有望改善；隨著特斯拉墨西哥工廠投產(chǎn)及未來銷量規(guī)模擴大，在墨西哥有工廠的零部件公司有望持續(xù)受益，有望打開新的成長空間。建議關(guān)注：新泉股份、愛柯迪、銀輪股份、嶸泰股份、岱美股份、上聲電子、拓普集團、保隆科技、旭升集團、華域汽車、伯特利、多利科技、德賽西威、華陽集團、中國重汽、長安汽車、比亞迪、廣汽集團等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行影響汽車需求、上游原材料價格波動影響、車企價格戰(zhàn)壓力。
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