>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：乘用車批零雙增長，汽車出口表現(xiàn)強勢-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 2408KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行情回顧：上周，SW汽車板塊上漲0.2%，滬深300下跌2.4%。估值上，截止5月26日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為24倍，較前一周下跌0.9%。
投資建議：乘聯(lián)會預計，5月乘用車零售173萬輛，受低基數(shù)影響，同比增長27.7%；新能源車零售預計58萬輛，同比增長60.9%，環(huán)比增長10.5%。當前銷量來看，5月1-21日乘用車零售端與批發(fā)端均實現(xiàn)同環(huán)比雙增長，主要系二季度新車型上市以及五一假期促銷所致。此外，今年以來中國汽車出口表現(xiàn)不俗，政策端扶持汽車出口的確定性較強，看好中國汽車出口中長期增長趨勢。投資機會方面，建議關注業(yè)績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質汽車零部件標的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標的；此外，建議關注復蘇預期確定性高的重卡板塊優(yōu)質標的。
乘用車：5月1-21日，乘用車批發(fā)93.2萬輛，同比增長32%，環(huán)比增長10%；乘用車零售104.6萬輛，同比增長41%，環(huán)比增長10%。5月份以來14個城市積極派發(fā)消費券以及出臺惠民補貼，一定程度上延續(xù)了“五一假期”帶來的消費熱情，當前批零端出現(xiàn)同環(huán)比雙增長，基本符合預期。主要標的：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）。
新能源汽車：5月1-21日，新能源乘用車零售37.2萬輛，同比增長109%，環(huán)比增長13%；新能源乘用車批發(fā)36.1萬輛，同比增長81%，環(huán)比增長10%。近期商務部、工信部出臺多項支持新能源汽車發(fā)展政策及建議，國家支持新能源汽車發(fā)展的意圖未變。主要標的：比亞迪（002594）、拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時代（300750）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）。
智能汽車：汽車之家發(fā)布《2023中國智能汽車發(fā)展趨勢洞察》，報告預計智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模5305億元，新興智能配置受到年輕人偏愛，智能化將成汽車產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展趨勢。建議關注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）。
重卡：22年延遲的重卡更換需求正在逐步釋放，疊加國內車企對海外市場的開拓，復蘇仍將是今年重卡行業(yè)的主線。麥肯錫相關報告提出，重卡將呈現(xiàn)高端化、新能源化、智能化、服務化發(fā)展趨勢。圍繞四大趨勢，重卡行業(yè)的馬太效應持續(xù)顯現(xiàn)，行業(yè)相關頭部公司優(yōu)勢突出，未來市場份額預計穩(wěn)中有升。主要標的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動力（2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（688021）、天潤工業(yè)（002283）。
風險提示：政策波動風險；芯片短缺風險；原材料價格上漲風險；車企電動化轉型不及預期的風險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預期等的風險。
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