>> 湘財證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)點評：2023年1-4月電力工業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤，風(fēng)光裝機(jī)繼續(xù)加快，火電投資延續(xù)增長趨勢-230525
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 1625KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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1-4月全國累計發(fā)電裝機(jī)增長9.7%，風(fēng)光裝機(jī)繼續(xù)加快
近期，國家能源局發(fā)布1-4月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。1-4月全國累計發(fā)電裝機(jī)容量26.49億千瓦時，同比增長9.7%，增速同比上升1.8pct，風(fēng)光仍是裝機(jī)增長主力。分品種看，水電、火電、核電、風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機(jī)增速分別為5.3%、3.3%、4.3%、12.2%和36.6%，截止4月末，裝機(jī)容量占全國比重分別為15.8%、51%、2.2%、14.4%和16.7%。其中，風(fēng)電裝機(jī)增速同比下降5.5pct，但增速環(huán)比進(jìn)一步加快；光伏裝機(jī)增速同比上升13pct。2023年初至今，硅料、組件價格保持下跌趨勢，持續(xù)推動光伏裝機(jī)加快。截止5月22日，國產(chǎn)多晶硅料(一級料)現(xiàn)貨價較年初已下跌36.8%，環(huán)比下跌29.8%；光伏行業(yè)組件綜合價格指數(shù)較年初下跌12.3%，環(huán)比下跌2.4%。從新增裝機(jī)看，1-4月發(fā)電新增設(shè)備容量8442萬千瓦，同比增長99.43%，水電、火電、核電、風(fēng)電和光伏發(fā)電分別新增355、1266、119、1420和4831萬千瓦。
發(fā)電設(shè)備累計平均利用1145小時，火電利用小時回升
1-4月全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時1145小時，同比減少31小時。水電738小時，同比減少167小時，繼續(xù)受來水影響；火電1424小時，同比增長7小時；核電2472小時，同比增長25小時；風(fēng)電866小時，同比增長87小時；光伏415小時，同比減少17小時。
火電投資延續(xù)增長趨勢，光伏發(fā)電投資繼續(xù)高增
1-4月全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1802億元，同比增長53.6%，增速同比上升48.5pct。其中，水電217億元，同比減少2.2%，下滑趨勢放緩；火電188億元，同比增長4.9%，保持增長趨勢，投資增速環(huán)比有所加快；核電212億元，同比增長52.4%，保持高速增長；風(fēng)電400億元，同比增長20.7%；光伏743億元，同比增長156.3%。
投資建議
長期看，“十四五”期間，我國對環(huán)境質(zhì)量和生態(tài)保護(hù)提出更高要求，加快能源綠色轉(zhuǎn)型。隨著能源減碳和碳市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，綠電行業(yè)有望保持高景氣。短中期看，電煤長協(xié)保供力度加大和煤價邊際下行背景下火電企業(yè)盈利有望持續(xù)修復(fù)，隨著疫情管控放開及穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)向好，預(yù)計電力供需整體緊平衡。建議關(guān)注電力板塊三條主線：盈利有望修復(fù)的火電企業(yè)；兼具成長和盈利改善邏輯的火電轉(zhuǎn)綠電企業(yè)；高成長性的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)。維持環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
行業(yè)政策變動風(fēng)險；用電需求不及預(yù)期的風(fēng)險；新能源裝機(jī)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險；煤炭價格上漲高于預(yù)期的風(fēng)險；市場電價上漲不及預(yù)期的風(fēng)險。
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