>> 國泰君安-主題周報5月第3期：AI芯片-智能大時代的硬通貨-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 3102KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,蘇徽,唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1）事件:
1、2023年5月19日，據(jù)Digitime報道，繼長江存儲調(diào)漲NAND產(chǎn)品價格后，韓國三星電子、SK海力士也有望跟進。
2、2023年5月21日，網(wǎng)信辦公告顯示，美國美光公司產(chǎn)品存在較嚴重網(wǎng)絡(luò)安全問題隱患，對關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈造成重大安全風險。
3、2023年5月25日，受益于大型公司爭相部署人工智能大模型趨勢，一季度英偉達圖形芯片GPU)需求大幅增長，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)大幅增長。
2)投資邏輯:隨著Al模型參數(shù)量不斷攀升，需要強大的算力芯片支撐，存儲芯片需求也有望激增。
1、數(shù)據(jù)中心、人工智能促使算力芯片需求激增。當前信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著兩大變化，加速計算和生成式AL。企業(yè)將生成式A應(yīng)用至各種產(chǎn)品、服務(wù)和業(yè)務(wù)流程中，數(shù)據(jù)運營商也正在調(diào)整其計算基礎(chǔ)設(shè)施，從通用計算模式轉(zhuǎn)換到加速計算模式，從而更好地把握住人工智能背景下的新機遇。
2、“大模型”時代驅(qū)動存儲市場。A大時代開啟背景下，國內(nèi)各大T廠商相繼推出大模型產(chǎn)品。大模型的開發(fā)、訓練、運算以及部署需要A服務(wù)器提供相應(yīng)的支持,因此Al有望成為存儲市場的長期驅(qū)動力。
3、存儲芯片海外減產(chǎn)，價格探底，Al大時代有望引領(lǐng)行業(yè)復(fù)蘇。國內(nèi)龍頭（長江存儲）發(fā)出漲價信號，價格止跌反轉(zhuǎn)，預(yù)示著存儲行業(yè)最差的時期可能已經(jīng)過去。同時，受益于AI、云計算等新興技術(shù)的快速發(fā)展，我國數(shù)據(jù)量迎來井噴式爆發(fā)，存儲芯片的重要性不言而喻。
3）未來催化:產(chǎn)業(yè)支持政策，促進A發(fā)展;國內(nèi)芯片廠商在自主可控需求背景下進入加速成長期。
4)）投資建議:1）計算模式轉(zhuǎn)換背景下，算力芯片需求激增。推薦︰晶晨股份，受益:寒武紀/景嘉微/恒爍股份等。2)人工智能、海外減產(chǎn)、價格探底等因素驅(qū)動存儲芯片行業(yè)復(fù)蘇。推薦︰兆易創(chuàng)新/中科曙光，受益:海光信息/深科技/北京君正/江波龍等。
風險提示:產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，芯片供應(yīng)鏈風險加劇，政策支持不及預(yù)期。
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