>> 華創(chuàng)證券-化工新材料行業(yè)周報(bào)：專題推薦色譜填料／層析介質(zhì)，生物制藥關(guān)鍵分離純化耗材，國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 3831KB |
| 格式： |
pdf 共65頁(yè) |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊暉,王鮮俐,鄭軼 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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專題推薦色譜填料/層析介質(zhì)：生物制藥關(guān)鍵分離純化耗材，國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升。色譜填料是物質(zhì)分離技術(shù)——色譜技術(shù)的核心構(gòu)成材料，主要用于分離復(fù)雜組份，應(yīng)用領(lǐng)域包括醫(yī)藥制造、食品安全、環(huán)境監(jiān)測(cè)、材料、石油化工等；其中生物醫(yī)藥是主要應(yīng)用市場(chǎng)，高純度、高活性的生物制品制造與藥品質(zhì)量檢測(cè)基本都依賴于色譜/層析分離技術(shù)。近年來高端生物藥，尤其是大分子藥物快速發(fā)展，驅(qū)動(dòng)色譜分離行業(yè)同步發(fā)展。根據(jù)Frost & Sullivan預(yù)測(cè)，2025年全球生物藥市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至5301億美元，2018-2025年CAGR為10.65%；中國(guó)生物藥市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至8332億元，2018-2025年CAGR為17.96%。此前我國(guó)生物技術(shù)行業(yè)對(duì)下游分離純化技術(shù)和設(shè)備的研究開發(fā)重視程度不足，依賴于進(jìn)口海外色譜填料，極大限制了下游工業(yè)化生產(chǎn)。近年來伴隨新產(chǎn)品上市速度加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，疊加國(guó)家藥品集采政策逐步落地，藥企對(duì)成本端的重視程度大大提升；生物制藥廠家面臨巨大成本與安全供應(yīng)壓力，對(duì)性能優(yōu)異、供應(yīng)穩(wěn)定、價(jià)格合理的國(guó)產(chǎn)分離純化材料產(chǎn)生了迫切需求。此外，復(fù)雜的國(guó)際關(guān)系下，本土生物醫(yī)藥企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)的核心耗材和關(guān)鍵設(shè)備也具有較強(qiáng)的自主可控訴求。因此，具備豐富產(chǎn)品積累、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量體系和可靠的產(chǎn)能保障的國(guó)產(chǎn)化色譜填料/層析介質(zhì)和儀器設(shè)備供應(yīng)商，有望迎來市場(chǎng)擴(kuò)張和份額提升的雙重紅利。建議關(guān)注：藍(lán)曉科技、納微科技。
6F、磷酸鐵鋰價(jià)格回升：1）磷酸鐵鋰：本周磷酸鐵鋰報(bào)價(jià)9.50萬(wàn)元/噸，周環(huán)比+5.56%；開工率66.85%，周環(huán)比+2.00PCT。成本端，本周碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)，市場(chǎng)分歧持續(xù)，鋰鹽廠由于成本等因素報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。需求端，下游企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可，部分電芯廠裝置負(fù)荷上調(diào)至6-7成，由于上游原料廠價(jià)格高位，下游廠商小批量剛需采購(gòu)以保證生產(chǎn)。2）本周6F價(jià)格15.25萬(wàn)元/噸，周環(huán)比+5.17%；開工率37.37%，周環(huán)比+11.56PCT。成本端，本周六氟磷酸鋰企業(yè)成本上漲，部分原材料價(jià)格有上行趨勢(shì)。供應(yīng)端，6F周度產(chǎn)量1452噸，周環(huán)比+30.81%，多數(shù)企業(yè)庫(kù)存已基本消耗。需求端，本周下游電解液企業(yè)對(duì)6F需求有所好轉(zhuǎn)，但整體行業(yè)仍持觀望情緒。
氫能全球性戰(zhàn)略地位凸顯，化工重卡雙輪驅(qū)動(dòng)需求增長(zhǎng)。自2022年《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃（2021-2035年）》印發(fā)，我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略地位基本確立。各地政策密集發(fā)布，以城市集群為主要模式的中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展邁入快車道：上游，政策強(qiáng)激勵(lì)下可再生綠電與化工用氫耦合已開啟第一次產(chǎn)業(yè)周期，僅三北地區(qū)預(yù)計(jì)2025年可再生能源電解水制氫產(chǎn)能可達(dá)40萬(wàn)噸以上；中下游，受電堆功率提升，政策補(bǔ)貼傾斜以及重卡碳排放高三重因素驅(qū)動(dòng)，重卡有望成為氫能下游應(yīng)用的首個(gè)爆發(fā)式增長(zhǎng)領(lǐng)域。短期來看，在頂層設(shè)計(jì)的引領(lǐng)和地方政策的激勵(lì)下，2025年前氫能行業(yè)完備產(chǎn)業(yè)鏈的初步建立具有較強(qiáng)的確定性；長(zhǎng)期來看，氫能的特征決定其在未來的新型能源中具有不可替代的優(yōu)勢(shì)。具備原創(chuàng)性技術(shù)的企業(yè)有望依托氫能市場(chǎng)迅速成長(zhǎng)，沿著國(guó)產(chǎn)替代之路，建立起強(qiáng)大的技術(shù)護(hù)城河，穩(wěn)定賺取超額收益。化工領(lǐng)域建議關(guān)注標(biāo)的美錦能源，寶豐能源，中復(fù)神鷹等。
POE供需缺口或?qū)⒎糯?，?guó)產(chǎn)替代前景廣闊。全球范圍內(nèi)POE主要應(yīng)用于熱塑性聚烯烴彈性體，其中尤以汽車行業(yè)為主，2020年需求占比達(dá)56%。伴隨全球光伏裝機(jī)的高增，POE需求持續(xù)增長(zhǎng)。21年全球POE光伏需求量約16.7萬(wàn)噸，到2025年有望達(dá)到56萬(wàn)噸以上，POE總需求將進(jìn)一步增至225萬(wàn)噸。目前全球POE產(chǎn)能僅有約110萬(wàn)噸，仍存在較大的供需缺口。且當(dāng)前全球POE產(chǎn)能集中于海外廠商，主要集中在陶氏、?？松梨?、三井、SK等公司，其中陶氏產(chǎn)能46萬(wàn)噸,占全球產(chǎn)能的42%；其次是埃克森美孚和SK，產(chǎn)能均為20萬(wàn)噸，占比均為19%，三井化學(xué)擁有17萬(wàn)噸的產(chǎn)能，產(chǎn)能占比約為16%。隨著后續(xù)國(guó)內(nèi)企業(yè)中試完成及投產(chǎn)進(jìn)度的加快，我國(guó)POE廠商有望獲取廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間。
風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)政策推行不及預(yù)期、相關(guān)技術(shù)迭代不及預(yù)期等。
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