>> 國信證券-電子行業(yè)AI+系列專題報(bào)告(二)： 復(fù)盤英偉達(dá)的AI發(fā)展之路-230529
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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| 2189KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
胡劍,胡慧,周靖翔 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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GPU是人工智能時(shí)代下滿足深度學(xué)習(xí)大量計(jì)算需求的核心AI芯片。
過去五年，大型語言模型的參數(shù)規(guī)模以指數(shù)級(jí)增長；從2018年起，OpenAI開始發(fā)布生成式預(yù)訓(xùn)練語言模型GPT以來，GPT更新?lián)Q代持續(xù)提升模型及參數(shù)規(guī)模；2022年12月，OpenAI發(fā)布基于GPT-3.5的聊天機(jī)器人模型ChatGPT，參數(shù)量達(dá)到1750億個(gè)。ChatGPT引領(lǐng)全球人工智能浪潮，人工智能發(fā)展需要AI芯片作為算力支撐。據(jù)Tractica數(shù)據(jù)，全球AI芯片市場規(guī)模預(yù)計(jì)由2018年的51億美元增長至2025年的726億美元，對(duì)應(yīng)CAGR達(dá)46.14%；據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，中國AI芯片市場規(guī)模預(yù)計(jì)由2019年的122億元增長至2024年的785億元，對(duì)應(yīng)CAGR達(dá)45.11%。AI芯片中由于GPU通用型強(qiáng)，滿足深度學(xué)習(xí)大量計(jì)的需求，因此GPU在訓(xùn)練負(fù)載中具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。以GPT-3為例，在32位的單精度浮點(diǎn)數(shù)數(shù)據(jù)下，訓(xùn)練階段所需GPU數(shù)量為1558個(gè)，谷歌級(jí)應(yīng)用推理階段所需GPU數(shù)量為706315個(gè)。
英偉達(dá)開辟GPGPU加速計(jì)算格局，GPU架構(gòu)演進(jìn)及產(chǎn)品布局賦能AI時(shí)代。
英偉達(dá)(NVIDIA)成立于1993年，總部位于美國加利福尼亞州圣克拉拉，是一家人工智能計(jì)算公司。據(jù)JPR數(shù)據(jù)，4Q22英偉達(dá)獨(dú)立GPU出貨量占比為82%，位居市場第一。公司股價(jià)經(jīng)歷2016-2018年、2020-2021年、2022年9月以來三輪快速增長；其中2022年9月至今，受AI驅(qū)動(dòng)下針對(duì)芯片算力需求提升，公司股價(jià)呈現(xiàn)大幅度反彈；截至2023年4月30日，公司市值為6854.00億美元?；仡櫄v史，1999年，公司發(fā)明了圖形處理器，定義了現(xiàn)代計(jì)算機(jī)圖形學(xué)；2006年，公司推出用于通用GPU(GPGPU)計(jì)算的CUDA平臺(tái)。自2015年以后，隨著AI浪潮迅猛推進(jìn)，公司業(yè)務(wù)不斷多元化，向數(shù)據(jù)中心、游戲、移動(dòng)設(shè)備、汽車電子等市場發(fā)展。公司GPU產(chǎn)品能夠并行計(jì)算的性能優(yōu)勢(shì)滿足深度學(xué)習(xí)需求，通過對(duì)GPU架構(gòu)升級(jí)不斷推出新產(chǎn)品，其運(yùn)算性能得到顯著提升，廣泛用于數(shù)據(jù)中心等計(jì)算密集領(lǐng)域。
構(gòu)建加速計(jì)算平臺(tái)、完善“三芯片”產(chǎn)品布局，重點(diǎn)發(fā)力AI及數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。
英偉達(dá)業(yè)務(wù)模式擬打造成類似于計(jì)算堆棧或神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，包含硬件、系統(tǒng)軟件、平臺(tái)軟件和應(yīng)用四層，公司結(jié)合芯片、系統(tǒng)和軟件的全棧創(chuàng)新能力構(gòu)建加速計(jì)算平臺(tái)，并且完善針對(duì)AI加速計(jì)算及數(shù)據(jù)中心的GPU、CPU、DPU三種芯片產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。AI布局方面，早在生成式AI變革初期就已參與并與OpenAI、微軟合作。2023年3月，英偉達(dá)在GTC大會(huì)上推出4個(gè)針對(duì)各種生成式AI應(yīng)用程序進(jìn)行優(yōu)化的推理平臺(tái)，其中發(fā)布帶有雙GPUNVLink的H100 NVL加速計(jì)算卡，以支持ChatGPT類大型語言模型推理。與適用于GPT-3處理的HGXA100相比，配備四對(duì)H100與雙GPUNVLink的標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)器的速度最高可達(dá)10倍。
計(jì)算與網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部收入占比提升，數(shù)據(jù)中心超過游戲成為收入主要來源。
FY23，公司收入為269.74億美元，同比增長0.22%，主要由于數(shù)據(jù)中心及汽車領(lǐng)域收入的高速增長抵消了游戲及專業(yè)可視化領(lǐng)域所帶來的收入減少；凈利潤為43.68億美元，同比減少55.21%，主要由于運(yùn)營費(fèi)用同比增長50%所致，包括與Arm交易相關(guān)的13.5億美元收購終止費(fèi)用。公司業(yè)務(wù)部門包括計(jì)算與網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部和圖形事業(yè)部，F(xiàn)Y23收入占比分別為55.86%、44.14%。公司的平臺(tái)及產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、游戲、專業(yè)可視化、汽車等四大領(lǐng)域，F(xiàn)Y23占比分別為55.63%、33.61%、5.72%、1.69%。分地區(qū)來看，F(xiàn)Y23來自美國地區(qū)的收入占比最高，達(dá)30.7%。公司FY1Q24實(shí)現(xiàn)收入71.92億美元(YoY -13.2%，QoQ 18.9%)，F(xiàn)Y2Q24收入指引為107.8-112.2億美元(YoY 60.8%至67.4%，QoQ 49.9%至56.0%)。
產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：算力：英偉達(dá)、海光信息、寒武紀(jì)、全志科技；服務(wù)器：工業(yè)富聯(lián)、國芯科技、環(huán)旭電子、聞泰科技、易德龍；PCB：滬電股份、勝宏科技、東山精密、鵬鼎控股；AI終端：晶晨股份、瑞芯微；先進(jìn)封裝：長電科技、通富微電、芯原股份；存儲(chǔ)：深科技、江波龍、佰維存儲(chǔ)、兆易創(chuàng)新。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀AI推廣不及預(yù)期，AI投資規(guī)模低于預(yù)期，AI服務(wù)器滲透率提升低于預(yù)期，AI監(jiān)管政策收緊等
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