>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
玉米：南方港口玉進(jìn)口玉米庫(kù)存開(kāi)始下滑，但進(jìn)口高粱和大麥增加，截止本月底蛇口港玉米庫(kù)存總量66萬(wàn)噸左右。南方銷(xiāo)區(qū)西北玉米、華北玉米繼續(xù)流入市場(chǎng)，進(jìn)口玉米及進(jìn)口谷物也不斷到貨，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足。
大豆：大豆港口分銷(xiāo)價(jià)格較上一工作日價(jià)格持平。其中，大連港5040元/噸，天津港5040元/噸，山東青島5040元/噸，江蘇連云港5040元/噸，上海港5040元/噸，廣東黃埔港5040元/噸。
棕櫚油：船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS的數(shù)據(jù)顯示，5月1-31日，馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為1,166,880噸，比4月份的1,176,432噸降低0.81%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
玉米C2307經(jīng)過(guò)前期一個(gè)多月以來(lái)的空頭持續(xù)大幅下跌，上周以來(lái)超跌反彈逐漸上漲回暖，延續(xù)近兩周以來(lái)的震蕩上行，而中期趨勢(shì)線方向仍向下，漲幅0.68%報(bào)收于2657，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.25%報(bào)收于13.12%，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.93。操作建議，玉米C2307短期超跌反彈回暖上升震蕩上行，中期趨勢(shì)方向仍向下，仍未改變市場(chǎng)行情的弱勢(shì)空頭趨勢(shì)方向；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉(cāng)量PCR窄幅盤(pán)整。構(gòu)建賣(mài)方的看漲+看跌偏中性期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如C2307：S_C2307-P-2640@10，S_C2307-P-2640@10和S_C2307-C-2660@10，S_C2307-C-2660@10。
?。?）豆粕期權(quán)
豆粕M2307維持近兩周以來(lái)60天均線下持續(xù)空頭下行，而后有所反彈回升，漲幅1.20%報(bào)收于3461；豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率上升1.28%報(bào)收于20.46%，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.91。操作建議，豆粕空頭壓力線下偏空頭震蕩下行后反彈上升，趨勢(shì)線方向仍向下，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR窄幅盤(pán)整。構(gòu)建賣(mài)出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲，超過(guò)損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如M2307：S_M2307-P-3450@10，S_M2307-P-3400@10和S_M2307-C-3550@10，S_M2307-C-3500@10。
?。?）棕櫚油期權(quán)
棕櫚油P2309維持一個(gè)多月以來(lái)的弱勢(shì)偏空頭下跌，而后低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，本周以來(lái)連續(xù)報(bào)收陰線大幅下挫，漲幅0.98%報(bào)收于6402，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降1.36%報(bào)收于25.37%，持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.43。操作建議，棕櫚油P2309維持一個(gè)多月以來(lái)的弱勢(shì)偏空頭市場(chǎng)行情走勢(shì)，本周以來(lái)加速下跌空頭力量增強(qiáng)，昨日有所反彈回暖上升，仍未改變市場(chǎng)偏空頭行情；期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)，持倉(cāng)量PCR持續(xù)下降報(bào)收于0.80以下。構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲至高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如P2309：B_P2309-P-6500@10，B_P2309-P-6400@10和S_P2309-P6200@10，S_P2309-P-6200@10。
?。?）白糖期權(quán)
白糖SR309上周沖高回落后震蕩下行，本周以來(lái)高位寬幅區(qū)間震蕩，昨日夜盤(pán)報(bào)收大陰線大幅下挫破位下行，市場(chǎng)行情空頭跡象顯現(xiàn)，跌幅2.62%報(bào)收于6686；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升2.26%至26.05%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR仍維持較高水平報(bào)收于2.36。操作建議，白糖SR2307整體表現(xiàn)為市場(chǎng)行情風(fēng)向轉(zhuǎn)變，空頭力量逐漸增強(qiáng)，看空情緒增加；期權(quán)隱含波動(dòng)率直線上升，期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持較高位置。構(gòu)建看漲+看跌期權(quán)偏空頭的組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如SR309：S_SR309P6500@10，S_SR309P6600@10和S_SR309C6600@10，S_SR309C6700@10。
（5）棉花期權(quán)
棉花CF309昨日大幅上漲，突破一周以來(lái)震蕩區(qū)間上限以及近期高點(diǎn)，延續(xù)兩個(gè)月以來(lái)的震蕩上行偏多頭上漲的市場(chǎng)行情格局，漲幅2.22%報(bào)收于16380；棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率直線上升10.43%報(bào)收于31.42%，持倉(cāng)量PCR快速上漲報(bào)收于1.29。操作建議，棉花CF309延續(xù)偏多頭上漲的市場(chǎng)行情走勢(shì)；棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率直線拉升，持倉(cāng)量PCR快速上漲。構(gòu)建賣(mài)出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值，若市場(chǎng)行情急速大跌或大跌，超過(guò)損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CF2309：S_CF2309P16200，S_CF2309P16400和S_CF2309C16400，S_CF2309C16600。
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