>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
大小： |
1055KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：財(cái)新中國制造業(yè)PMI回到榮枯線以上，歐元區(qū)制造業(yè)PMI回升、美國制造業(yè)PMI下滑，昨日人民幣匯率止跌，銅價(jià)回升，倫銅收漲1.5%至8231美元/噸，滬銅主力收至65760元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加375至99525噸，注銷倉單占比降低，Cash/3M貼水3.5美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至320元/噸，貨源偏少持貨商挺價(jià)為主，下游采買情緒一般。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口處于盈虧平衡附近，洋山銅溢價(jià)提高。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價(jià)差擴(kuò)至1430元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。價(jià)格層面，美國債務(wù)上限接近達(dá)成協(xié)議以及海外現(xiàn)貨市場邊際改善引起市場情緒回暖，銅價(jià)跌勢暫緩。不過隨著進(jìn)口窗口開啟和價(jià)格回升，國內(nèi)供需預(yù)計(jì)邊際走弱，銅價(jià)反彈動(dòng)力趨于弱化，短期價(jià)格或偏震蕩，外盤有望相對(duì)走強(qiáng)。同時(shí)關(guān)注海外地緣局勢對(duì)供應(yīng)的潛在干擾。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：64800-66200元/噸。
鋁：2023年06月02日，滬鋁主力合約報(bào)收18515元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），漲幅1.37%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18400元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)40。鋁期貨倉單68902噸，較前一日減少2725噸。LME鋁庫存578825噸，下降700噸。2023年6月1日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存59.5萬噸，較本周一庫存下降2.6萬噸，較上周四庫存下降6.2萬噸，較2022年6月歷史同期庫存下降28.7萬噸。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸，同比下降22.6%；1-4月累計(jì)出口183.96萬噸，同比下降17.3%。4月中國氧化鋁出口7萬噸，同比下降56.4%；1-4月累計(jì)出口38萬噸，同比增長100.7%。4月中國進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長27.1%；1-4月累計(jì)進(jìn)口79.76萬噸，同比增長12.6%。4月中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長7.7%；1-4月累計(jì)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長8.8%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：17800-18700元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：2023年06月02日，滬錫主力合約報(bào)收209200元/噸，漲幅1.33%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單上升6噸，現(xiàn)為8227噸。LME庫存上升75噸，現(xiàn)為1970噸。長江有色錫1#的平均價(jià)為207750元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收194250元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內(nèi)精錫產(chǎn)量累計(jì)54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩走勢。據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2023年4月錫礦砂及其精礦累計(jì)進(jìn)口量為18671噸（折合5625金屬噸）同比增加18.09%，環(huán)比減少14.85%。4月國內(nèi)精錫進(jìn)口量為2013噸，同比減少38.63%，環(huán)比增加7.26%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：180000-220000。海外LME3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：23000美元-28000美元。
鎳：周四，LME鎳庫存減96噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價(jià)格方面，LME鎳三月合約漲3.88%，滬鎳主力合約漲2.36%。國內(nèi)基本面方面，周四現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)162500～171200元/噸，換月后俄鎳現(xiàn)貨對(duì)07合約升水回升至5250元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水12500元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉，但長協(xié)進(jìn)口量明顯增加，短期下游補(bǔ)庫持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，現(xiàn)實(shí)需求回升程度放緩過剩預(yù)期再度提升。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國內(nèi)弱復(fù)蘇對(duì)邊際過剩預(yù)期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，本周無錫佛山社會(huì)庫存小幅去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩，基差維持貼水。短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對(duì)價(jià)格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運(yùn)行區(qū)間參考150000～180000元/噸。
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