>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
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| 1483KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年5月26日，上期所天然橡膠庫存182547（-1730）噸，倉單177600（-680）噸。20號膠庫存66226（908）噸，倉單62396（-100）噸。交易所+青島113.12（-0.05）萬噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報71.18萬噸，環(huán)比-7.26萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比+1.1萬噸，報38.75萬噸。傳統(tǒng)需求醋酸、甲醛開工走低，其余小幅走高。江浙MTO開工76.05%，環(huán)比維穩(wěn)，整體甲醇制烯烴開工76.19%，環(huán)比--3.61%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
橡膠（RU2309）經(jīng)過前一周的連續(xù)大幅下跌，而后延續(xù)一周多以來低位寬幅區(qū)間震蕩，漲幅0.38%報收于11855；期權(quán)隱含波動率上升0.72%報收于23.10%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報收于0.30。操作建議，滬膠市場行情表現(xiàn)為弱勢偏空頭下的矩形區(qū)間大幅震蕩；橡膠期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR維持在較低水平。構(gòu)建看漲+看跌偏空頭的寬跨式組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P11500@10和S_RU2309C12500@10，S_RU2309C12000@10。
（2）甲醇期權(quán)
甲醇（MA308）經(jīng)過前期一個多月以來的空頭持續(xù)大幅下跌，本周以來低位寬幅矩形區(qū)間弱勢震蕩，跌幅0.58%報收于2050，期權(quán)隱含波動率上升1.63%報收于32.48%，持倉量PCR快速上升報收于0.82。操作建議，甲醇延續(xù)近一個月以來的空頭下跌趨勢，上周以來加速下跌空頭力量增強(qiáng)，而后弱勢盤整震蕩；甲醇期權(quán)隱含波動率小幅上升，持倉量PCR有所反彈上漲。構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速大漲至低行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如MA308期權(quán)，B_MA308P2075@10，B_MA308P2075@10和S_TMA308P2000@10，S_MA308P2000@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA（TA308）前期一個月以來的持續(xù)空頭大幅下跌，而后超跌反彈回升維持近兩周以來的震蕩上行，漲幅2.34%報收于5592，期權(quán)隱含波動率上升4.59%報收于32.35%，持倉量PCR報收于0.97。操作建議，PTA維持近兩周以來空頭壓力下震蕩上行；PTA期權(quán)隱含波動率快速上漲，持倉量PCR大舉上升至1.00附近。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情快速大跌，超過損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如TA308期權(quán)，S_TA308P5400@10，S_TA308P5500@10和S_TA308C5700@10，S_TA308C5600@10。
（4）塑料期權(quán)
塑料（L2309）延續(xù)一周多以來空頭趨勢壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，漲幅0.72%報收于7725；期權(quán)隱含波動率下降0.25%報收于17.54%，持倉量PCR小幅盤整報收于0.97。操作上建議，塑料市場行情整體表現(xiàn)弱勢寬幅區(qū)間盤整震蕩；塑料期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7600@10，S_L2309-P-7700@10和S_L2309-C-7700@10，S_L2309-C-7800@10。
?。?）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯（PP2309）沿著空頭趨勢方向震蕩下行空頭下跌，上周以來形成低位矩形區(qū)間震蕩，漲幅0.62%報收于6941；期權(quán)隱含波動率下降1.02%報收于17.04%，持倉量PC報收于0.76。操作上建議，聚丙烯沿著空頭趨勢方向震蕩下行，低位弱勢區(qū)間震蕩；聚丙烯期權(quán)隱含波動率小幅盤整，持倉量PCR小幅下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時間價值，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如PP2309期權(quán)，S_PP2309-P-6900@10，S_PP2309-P-6800@10和S_PP2309-C-7000@10，S_PP2309-C-6900@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC（V2309）延續(xù)近一個月以來的空頭下行，而后維持近兩周的低位弱勢盤整，漲幅0.72%報收于5761；期權(quán)隱含波動率下降1.96%報收于19.68%，持倉量PCR小幅盤整報收于0.36。操作上建議，PVC空頭壓力下弱勢盤整震蕩；PVC期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR維持較低水平。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如V2309期權(quán)，S_V2309-P-5600@10，S_V2309-P-5700@10和S_V2309-C-5700@10，S_V2309-C-5800@10。
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