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事件：
　　蘋果2023年全球開發(fā)者大會(huì)WWDC將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月5日至9日召開,首款混合現(xiàn)實(shí)(MR)頭顯設(shè)備或正式發(fā)布。和林微納為國(guó)內(nèi)微機(jī)電（MEMS）精微零部件龍頭，精微屏蔽罩產(chǎn)品將受益于蘋果MR放量。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　英偉達(dá)AI算力芯片核心探針供應(yīng)商，AI浪潮下訂單激增。公司半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針產(chǎn)品已進(jìn)入英偉達(dá)、意法半導(dǎo)體、亞德諾半導(dǎo)體、安靠公司等國(guó)際知名客戶的供應(yīng)體系。公司2019年開始為英偉達(dá)提供中高端FT測(cè)試探針及相關(guān)零組件，2019-2021年公司向英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為0.11億元/0.32億元/1.11億元，占公司總營(yíng)業(yè)收入比例分別為6%/14%/30%。ChatGPT驅(qū)動(dòng)AI行業(yè)快速發(fā)展，英偉達(dá)A100、H100芯片為目前AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展最核心的算力原料。公司將充分受益于AI大模型訓(xùn)練和推理所帶來的旺盛AI芯片需求，探針業(yè)務(wù)放量在即。
　　MEMS產(chǎn)品線不斷拓寬，蘋果MR產(chǎn)品有望引領(lǐng)新一輪增長(zhǎng)。公司深耕微機(jī)電（MEMS）精微電子零組件行業(yè)，產(chǎn)品已從聲學(xué)傳感器領(lǐng)域拓展至光學(xué)傳感器等領(lǐng)域，其中光學(xué)傳感器結(jié)構(gòu)件已成功進(jìn)入行業(yè)頭部客戶供應(yīng)鏈。其中精微屏蔽罩產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于蘋果、華為、三星等品牌，實(shí)現(xiàn)屏蔽磁信號(hào)干擾等功能。蘋果MR產(chǎn)品放量有望帶動(dòng)下游需求回暖，公司精微屏蔽罩有望打開新的增長(zhǎng)曲線。
　　定增項(xiàng)目進(jìn)展順利，公司國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。2021年，公司發(fā)布定增公告，擬募集7億元用于“MEMS工藝晶圓測(cè)試探針研發(fā)量產(chǎn)項(xiàng)目”、“基板級(jí)測(cè)試探針研發(fā)量產(chǎn)項(xiàng)目”，有望加速公司在精密制造行業(yè)和半導(dǎo)體測(cè)試行業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)化能力。目前探針市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率僅為10%，基座市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率為20%，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。隨公司定增項(xiàng)目順利推進(jìn)，公司有望持續(xù)受益國(guó)產(chǎn)替代。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)2023/2024/2025年年歸母凈利為0.87/1.84/3.00億元，對(duì)應(yīng)PE為97/46/28倍，考慮到公司作為國(guó)內(nèi)探針龍頭，直接受益于英偉達(dá)AI芯片景氣紅利，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能擴(kuò)展不及預(yù)期，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)需求不及預(yù)期