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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本周市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，為4月中旬以來(lái)全市場(chǎng)整體表現(xiàn)最好的一周。展望后市，市場(chǎng)已經(jīng)逐步扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，權(quán)重指數(shù)調(diào)整已非常充分，預(yù)計(jì)整個(gè)中級(jí)調(diào)整有望在下周末之前完成。配置方面，短期內(nèi)若有下探則建議適當(dāng)增配。行業(yè)配置方面，漲幅相對(duì)較少的券商可適當(dāng)配置，地產(chǎn)若有政策加持也是配置良機(jī)；醫(yī)藥技術(shù)形態(tài)完美，科創(chuàng)50和芯片下跌后獲得支撐，建議繼續(xù)布局；新能源、電子下跌空間有限，可作為“預(yù)備隊(duì)”納入觀察；TMT老倉(cāng)繼續(xù)持有，新倉(cāng)需注意追高風(fēng)險(xiǎn)。
　　摘要：
　　本周（2023-05-29至2023-06-02）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，多數(shù)指數(shù)收紅。前半周權(quán)重指數(shù)繼續(xù)下探，創(chuàng)本輪中級(jí)調(diào)整新低，后半周強(qiáng)勢(shì)上攻；成長(zhǎng)指數(shù)全周震蕩上行。其中，科創(chuàng)50、中證1000、中證500分別上漲1.41%、1.22%、1.16%；僅上證50下跌-0.63%。（2）板塊觀察:科技板塊強(qiáng)勢(shì)上行，大金融、大消費(fèi)、資源股集體發(fā)力。傳媒、通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)分別上漲9.67%、7.19%和6.42%；概念板塊上，腦機(jī)接口、中文語(yǔ)料庫(kù)、網(wǎng)絡(luò)游戲漲幅均在10%以上。（3）市場(chǎng)情緒：日均成交金額上升，信心明顯恢復(fù)。兩市日均成交額上升至0.95萬(wàn)億元。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為-11點(diǎn)、-10點(diǎn)和-8點(diǎn)。（4）資金流向：兩融余額平穩(wěn)，北向資金凈買(mǎi)入50億元。最新余額數(shù)據(jù)（6月01日周四）為1.61萬(wàn)億元；融資買(mǎi)入上升至7.36%。本周北向凈買(mǎi)入50億元：電子、醫(yī)藥、通信分別凈流入62、19、12億元；食品飲料、銀行、非銀行分別凈流出68、26、21億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值基本合理，創(chuàng)業(yè)板指位于估值底部。主要指數(shù)下跌能量處于正常水平。
　　本周行情歸因：（1）北京、深圳、成都出臺(tái)政策支持人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（2）國(guó)常會(huì)對(duì)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域做出部署。（3）證監(jiān)會(huì)表示推動(dòng)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放。
　　下周行情展望：本周市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，堪稱4月中旬回調(diào)以來(lái)全市場(chǎng)整體表現(xiàn)最好的一周。展望后市，市場(chǎng)已經(jīng)逐步扭轉(zhuǎn)前期頹勢(shì)，開(kāi)始在不同板塊、行業(yè)發(fā)動(dòng)“防守反擊”。無(wú)論從短、中期來(lái)看權(quán)重指數(shù)調(diào)整都已非常充分，預(yù)計(jì)整個(gè)調(diào)整有望在下周末之前完成。配置方面，考慮到權(quán)重指數(shù)調(diào)整已較為充分，且均已測(cè)試了前期提及的“三重技術(shù)支撐” （中線漲幅的0.618分位，2022年11月向上突破缺口，周線BOLL下軌），因此短期內(nèi)若再有下探則建議適當(dāng)增配。行業(yè)配置方面，前期漲幅較少的券商可以適當(dāng)配置，技術(shù)上充分調(diào)整的地產(chǎn)若有政策加持也是配置良機(jī)；醫(yī)藥目前技術(shù)形態(tài)完美，科創(chuàng)50和芯片下跌后獲得支撐，建議繼續(xù)布局；新能源、電子經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)調(diào)整后下跌空間有限，可以作為“預(yù)備隊(duì)”納入觀察。TMT“三劍客”建議老倉(cāng)繼續(xù)持有，但開(kāi)新倉(cāng)則需注意追高風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；俄烏局勢(shì)發(fā)展超預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。