>> 東方證券-吉利汽車(00175.HK)銀河L7上市，預計將成為公司新能源車新的增量-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
412KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜雪晴,趙越峰 |
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事件：5月31日，吉利銀河L7正式上市。
銀河L7性價比較強，預計將成為吉利發(fā)力新能源主流市場的增量。5月31日，吉利旗下新能源中高端產(chǎn)品系列吉利銀河首款車型銀河L7正式上市，新車推出5款版型，官方指導價13.87-17.37萬元。銀河L7定位緊湊型SUV，基于e-CMA架構打造，全系搭載“新一代雷神電混8848”動力系統(tǒng)+神盾電池安全系統(tǒng)，兼顧節(jié)能、性能、操控和安全，百公里虧電油耗5.23L(WLTC)，最高綜合續(xù)航里程達1370km(CLTC)，續(xù)航能力出眾。銀河L7搭載“智愛座艙”，全系標配高通8155芯片+星睿超算中心+銀河NOS智能座艙操作系統(tǒng)，搭載10.25英寸液晶儀表+13.2英寸中控屏+16.2英寸副駕屏三塊大屏，為用戶提供豐富、流暢的智能車機體驗。內飾方面，銀河L7提供棉花糖舒適座椅、256色星環(huán)光幕氛圍燈、11揚聲器音響系統(tǒng)、香氛系統(tǒng)等舒享配置，星艦版車型“寵愛副駕”最大腿部空間達630mm，配合大尺寸副駕屏、4向電動腿托、通風按摩等功能，為乘客帶來豪華、舒適的駕乘享受。銀河L7在安全、續(xù)航及座艙舒適領域頗具亮點，性價比較強，預計將具備月銷破萬潛力，有望成為吉利自主品牌發(fā)力15-20萬級新能源主流市場的新起點。
銀河L7定價具備較強競爭力。銀河L7起售價為13.87萬元，略高于近期上市的宋Pro DM-i冠軍版，低于哈弗梟龍/梟龍MAX、宋Plus DM-i；長續(xù)航版本起售價為15.37萬元，略高于宋Pro DM-i冠軍版、哈弗梟龍，低于哈弗梟龍MAX、宋PlusDM-i；性能方面，銀河L7長續(xù)航版本虧電油耗低于以上競品車型，百公里加速時間僅次于哈弗梟龍MAX，結合銀河L7出眾的座艙科技及舒適性配置，我們認為銀河L7價格在同級別車型中具備較強競爭力，有望對現(xiàn)有競品車型形成沖擊。后續(xù)銀河系列將于2023年內推出混動轎車L6和純電轎車E8兩款新車，2025年將形成4款混動+3款純電的產(chǎn)品布局，加速推動吉利自主品牌轉型向上。
銀河渠道獨立創(chuàng)新，打造高標準服務和交付體驗。吉利銀河與現(xiàn)有吉利品牌渠道隔離，采取官方直聯(lián)+渠道銷售結合的模式，在一、二線城市開設官方品牌中心，在三、四線城市采取代理經(jīng)銷模式，實現(xiàn)“線上+線下”服務融合。目前銀河首批167家渠道已授權完成，預計年內渠道規(guī)模將提升至400家以上。獨立、創(chuàng)新的渠道模式將有助于為用戶打造高標準的服務和交付體驗，更好地把握用戶需求。
盈利預測與投資建議
預測2023-2025年EPS分別為0.63、0.80、0.98元，可比公司為A、H股整車公司，可比公司23年PE平均估值21倍，目標價13.23元人民幣，14.61元港幣（1港幣=0.9058人民幣），維持買入評級。
風險提示
吉利、領克、極氪品牌銷量低于預期風險、成本控制不及預期風險
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