>> 中信建投-航運(yùn)港口行業(yè)：集運(yùn)美線運(yùn)價(jià)顯著回升，ONE加入GSBN全球航運(yùn)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 2661KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
韓軍 |
| 行業(yè)名稱： |
航運(yùn) |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點(diǎn)
1）本周集運(yùn)美線運(yùn)價(jià)顯著回升，美西和美東運(yùn)價(jià)分別較環(huán)比上周上漲19.2%和11.0%。歐洲航線繼續(xù)保持小幅下滑。
2）中遠(yuǎn)海運(yùn)特運(yùn)中標(biāo)迄今為止最大的海上平臺(tái)運(yùn)輸+DP浮托安裝合同。中遠(yuǎn)海運(yùn)特運(yùn)已經(jīng)成功執(zhí)行了18個(gè)海上平臺(tái)浮托安裝項(xiàng)目，海上平臺(tái)整體式安裝領(lǐng)域主導(dǎo)者地位得到客戶認(rèn)可。
3）ONE加入中遠(yuǎn)海運(yùn)等創(chuàng)始的GSBN全球航運(yùn)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，通過先進(jìn)的區(qū)塊鏈操作系統(tǒng)，革新全球貿(mào)易。
行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
行業(yè)綜述：
從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300的表現(xiàn)來看，本周（5月29日-6月2日）交運(yùn)板塊各有漲跌。本周航運(yùn)板塊下跌1.13%、港口板塊上漲0.95%。
航運(yùn)港口：集運(yùn)美線運(yùn)價(jià)顯著回升，ONE加入GSBN全球航運(yùn)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)
本周集運(yùn)美線運(yùn)價(jià)顯著回升，美西和美東運(yùn)價(jià)分別較環(huán)比上周上漲19.2%和11.0%。本周中國出口集裝箱運(yùn)輸市場多條航線運(yùn)價(jià)走高，其中北美航線運(yùn)價(jià)走高尤其明顯，美西與美東航線運(yùn)價(jià)分別上漲19.2%和11.0%，主要源于部分船公司上調(diào)美國線綜合費(fèi)率附加費(fèi)（GRI）。歐洲航線受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響運(yùn)價(jià)繼續(xù)保持小幅下滑，其余航線各有漲跌，基本保持穩(wěn)定。
中遠(yuǎn)海運(yùn)特運(yùn)中標(biāo)迄今為止最大的海上平臺(tái)運(yùn)輸+DP浮托安裝合同。根據(jù)合同要求，中遠(yuǎn)海運(yùn)特運(yùn)將投入兩艘?guī)?dòng)力定位的半潛船為沙特阿美公司的Marjan PK1 （馬贊）項(xiàng)目提供海上平臺(tái)的運(yùn)輸+安裝服務(wù)，兩艘船舶將通過DP動(dòng)力定位安裝共計(jì)6個(gè)海上平臺(tái)，6個(gè)平臺(tái)最重的達(dá)24000噸。這6個(gè)平臺(tái)將分別在印度尼西亞、中國、阿聯(lián)酋等地制造，并于2024年在沙特阿拉伯的Marjan油田進(jìn)行海上安裝。迄今為止，中遠(yuǎn)海運(yùn)特運(yùn)已經(jīng)成功執(zhí)行了18個(gè)海上平臺(tái)浮托安裝項(xiàng)目，其中2018年及2019年曾兩次為沙特阿美公司的Hasbah項(xiàng)目提供運(yùn)輸+安裝服務(wù)。
ONE加入中遠(yuǎn)海運(yùn)等創(chuàng)始的GSBN全球航運(yùn)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，通過先進(jìn)的區(qū)塊鏈操作系統(tǒng)，革新全球貿(mào)易。GSBN聯(lián)盟由8個(gè)全球知名航運(yùn)和港口公司聯(lián)合創(chuàng)建，創(chuàng)始成員包括：中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)、中遠(yuǎn)海運(yùn)港口、赫伯羅特、和記港口集團(tuán)、東方海外、上海國際港務(wù)團(tuán)、山東港口青島港和PSA國際港務(wù)集團(tuán)。ONE的成員資格是在GSBN的Cargo Release成功試用后獲得的，ONE一直處于企業(yè)架構(gòu)升級(jí)和數(shù)字解決方案開發(fā)的前沿，增強(qiáng)了客戶體驗(yàn)，推動(dòng)了數(shù)字化的發(fā)展。
BIMCO（波羅的海國際航運(yùn)公會(huì)）預(yù)計(jì)2023年全球集裝箱海運(yùn)量將增長0.5%至1.5%，2024年將增長5.5%至6.5%；全球干散貨需求將增長1.5%至2.5%，2024年增長1%至2%。根據(jù)BIMCO預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)，集裝箱海運(yùn)方面，2023年上半年的運(yùn)量將出現(xiàn)負(fù)增長，因?yàn)槿コ毯骄€和區(qū)域航線尚未從2022年下半年開始的疲軟中恢復(fù)。預(yù)計(jì)運(yùn)量和增長率將在2023年下半年復(fù)蘇。全球干散貨需求方面，預(yù)計(jì)2023年平均航程距離將略有增加，推動(dòng)噸海里需求上升0%至1%。隨著巴西出口的增加，鐵礦石和谷物的平均航程距離或?qū)⑸仙?。全球干散貨供給方面，預(yù)計(jì)2023年干散貨船隊(duì)將增長2.8%，2024年增長2.1%。然而，由于EEXI/CII法規(guī)對(duì)航行速度的影響，預(yù)計(jì)2023年和2024年的實(shí)際運(yùn)力增速將比船隊(duì)增速低0.5%~1%。
集運(yùn)：繼續(xù)維持中遠(yuǎn)?？?、東方海外國際和海豐國際“買入”評(píng)級(jí)。1）中遠(yuǎn)?？貎r(jià)值深度低估。截至2022年底公司貨幣資金為2369億元，公司凈現(xiàn)金約1817億元，是A股總市值1741.5億元的1.04倍，是H股總市值1278.5億元的1.42倍。（截至2023年5月5日收盤價(jià)）。2）2022年中遠(yuǎn)?？?cái)M每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.39元（含稅），合計(jì)分紅223.72億元，繼續(xù)維持50%派息比例，對(duì)應(yīng)A股股息率12.85%，對(duì)應(yīng)港股股息率17.50%（均以2023年5月5日收盤價(jià)和匯率計(jì)算）。
干散貨運(yùn)：建議關(guān)注太平洋航運(yùn)、STARBULK、金海洋集團(tuán)。近期BDI指數(shù)大幅反彈，截至2023年3月17日大靈便型船運(yùn)價(jià)已經(jīng)恢復(fù)至14,330美元/天；根據(jù)太平洋航運(yùn)年報(bào)，太平洋航運(yùn)大靈便型船平均運(yùn)營成本（包括折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用等）為9660美元/天，預(yù)計(jì)2023年Q1太平洋航運(yùn)可實(shí)現(xiàn)盈利。
油運(yùn)：建議關(guān)注TEEKAY、TEEKAYTANKE、前線海運(yùn)、Euronav、北歐美國油輪、ScorpioTankers、Ardmore、TORM。
LNG運(yùn)輸：建議關(guān)注GOLAR海運(yùn)、FLEXLNG。
LPG運(yùn)輸：建議關(guān)注DorianLPG。
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