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每周一談：5月百強(qiáng)房企銷售單月同比轉(zhuǎn)負(fù)國央企拿地持續(xù)提升
　　5月房企銷售排行榜出爐，百強(qiáng)房企權(quán)益銷售累計(jì)同比回落，單月同比轉(zhuǎn)負(fù)。5月中指研究院房企權(quán)益銷售額及銷售面積TOP100累計(jì)同比增速分別為6%、-9.2%，較4月下降4.8pct、2.2pct，單月同比增速分別為-10.3%、-17.7%，較4月下降36.9pct、21.9pct，進(jìn)入5月后房企銷售表現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)弱，積壓需求在2-4月陸續(xù)釋放后，商品房銷售后續(xù)乏力。
　　伴隨著百強(qiáng)房企銷售轉(zhuǎn)弱，5月統(tǒng)計(jì)局單月銷售數(shù)據(jù)同比增速或?qū)⑼睫D(zhuǎn)弱。在統(tǒng)計(jì)局調(diào)整同比基數(shù)后，統(tǒng)計(jì)局的商品房銷售與TOP100房企權(quán)益銷售額的同比增速差值逐步縮窄，此外受房企間的銷售差異等其他因素影響下，兩類數(shù)據(jù)口徑的差值關(guān)系不再穩(wěn)定，但由于5月房企單月銷售數(shù)據(jù)同比增速出現(xiàn)轉(zhuǎn)向斜率較大，預(yù)計(jì)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也將同向變動(dòng)。
　　市場轉(zhuǎn)弱背景下，頭部房企表現(xiàn)顯著好于其他房企，TOP11-30位房企表現(xiàn)走弱。TOP10、TOP11-30、TOP31-50房企5月權(quán)益銷售額累計(jì)同比分別為22.7%、-1.1%、-4.8%，分別較上月下降0.3pct、9.4pct、4.9pct，單月同比分別為21.7%、-31%、-20.6%，較上月下降15.6pct、51.9pct、55.2pct。
　　TOP50房企中31家房企實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比增速轉(zhuǎn)正，較4月新增3家。其中7家房企增速達(dá)100%以上，累計(jì)增速30%以上房企22家，新進(jìn)榜單房企2家；增速領(lǐng)先的10家房企分別為中建東孚（283%）、保利置業(yè)（174%）、中國中鐵（156%）、國貿(mào)地產(chǎn)（113%）、華潤置地（113%）、大華股份（100%）、華發(fā)股份（100%）、北京城建（86%）、建發(fā)地產(chǎn)（85%）、招商蛇口（79%）。
　　5月房企土拍排行榜數(shù)據(jù)公布，TOP50中國央企房企占比進(jìn)一步提升，其余主體拿地占比均降低。5月中指研究院統(tǒng)計(jì)房企權(quán)益拿地金額TOP50房企中，國央企、地方國企及城投、民企、混合制房企拿地金額占比分別為71%、1%、21%、7%，分別較4月單月同比口徑提升20pct，減少3pct，減少6pct，減少9pct；國央企資金充裕，目標(biāo)聚焦核心城市，拿地占比持續(xù)提升，民企拿地仍占一定比例，地方國企及城投拿地比例下降。
　　5月隨著核心城市持續(xù)供地，部分房企取地意愿積極，拿地規(guī)模仍保持較高速提升。其中新增拿地金額提高前列房企包括，華潤置地173億、招商蛇口63億、保利發(fā)展58億、濱江集團(tuán)52億、建發(fā)房產(chǎn)50億、中海地產(chǎn)35億、綠城中國31億、碧桂園31億，此外中國金茂首度進(jìn)入排行榜5月累計(jì)拿地權(quán)益金額70億。
　　從基本面來看，5月銷售較4月有顯著走弱，引起市場擔(dān)憂與關(guān)注，在5月底市場的情緒已來到低位，申萬地產(chǎn)指數(shù)最低點(diǎn)一度跌破2022年11月的低點(diǎn)；然而在上周五地產(chǎn)板塊出現(xiàn)大幅反彈，悲觀預(yù)期逐步形成一致后，邊際的擾動(dòng)對市場情緒的作用被放大。后續(xù)建議緊密跟盯銷售的高頻走勢，遵循安全優(yōu)先，商品房銷售不可失速的原則，若銷售進(jìn)一步加速走弱，政策出臺(tái)的預(yù)期也將進(jìn)一步加強(qiáng)。
　　數(shù)據(jù)追蹤（5月22日-5月28日）：
　　新房市場：30城成交面積單周及累計(jì)同比分別為9pct、12pct，一線城市73pct，29pct，二線城市5pct，5pct，三線城市-18pct，15pct。
　　二手房市場：13城二手房成交面積單周同比46ct，累計(jì)同比48pct。
　　土地市場：100城土地供應(yīng)建筑面積累計(jì)同比-11pct，成交建筑面積累計(jì)同比11pct，成交金額累計(jì)同比-4pct，土地成交溢價(jià)率為5.4%。
　　城市行情環(huán)比：北京（-23pct），上海（-19pct），廣州（5pct），深圳（-18pct），南京（27pct），杭州（-5pct），武漢（6pct）。
　　投資策略：關(guān)注頭部穩(wěn)健國央企華潤置地、保利發(fā)展，關(guān)注拿地向銷售轉(zhuǎn)化，規(guī)模及行業(yè)占位提升的房企濱江集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、建發(fā)國際；關(guān)注態(tài)度轉(zhuǎn)為積極拿地強(qiáng)度有提升空間房企萬科A、龍湖集團(tuán)、金地集團(tuán)；關(guān)注中小盤國企規(guī)模擴(kuò)張機(jī)會(huì)天地源、城建發(fā)展，保利置業(yè)；代建行業(yè)推薦龍頭綠城管理控股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銷售市場復(fù)蘇不及預(yù)期，個(gè)別房企出現(xiàn)債務(wù)違約。