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【行情要點】
　　·市場行情:日線上看，金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF經(jīng)過前兩周的持續(xù)空頭下行，上周加速下跌后跌幅有所收窄，整體表現(xiàn)為市場行情偏弱勢;上證30OETF低位弱勢盤整震蕩后逐漸反彈回升，整體表現(xiàn)為空頭趨勢壓力線下弱勢震蕩的市場行情格局;創(chuàng)業(yè)板ETF經(jīng)過前期一個多月以來的空頭下行，上周以來跌幅有所收窄，而趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為弱勢偏空頭行情狀態(tài);中證1000指數(shù)前一周以來低位寬幅區(qū)間盤整震蕩，上周以來逐漸反彈回暖上升，市場行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭中期趨勢方向向下的行情格局。截止上周五收盤，上證5OETF周跌幅0.59%報收于2.548;上證30OETF周漲幅0.34%報收于3.863;創(chuàng)業(yè)板ETF周漲幅0.37%報收于2.180;中證100O指數(shù)周漲幅1.21%報收于6626.28。
　　【期權(quán)分析】
　　·日均成交量:上周金融期權(quán)日均成交量普遍大幅度減少回落，其中上證5OETF期權(quán)和上證30OETF期權(quán)減少幅度較大。其中上證5OETF期權(quán)減少42.78萬張至213.87萬張;上證30OETF期權(quán)減少28.77萬張至123.03萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)減少12.93萬張至77.70萬張;深證10OETF期權(quán)日均成交量減少1.11萬張至6.45萬張;中證100股指期權(quán)增加0.12萬張至6.45萬張。
　　·日均持倉量:上周金融期權(quán)日均持倉量變化不大增減不一。其中上證5OETF期權(quán)增加23.44萬張至257.61萬張;上證30OETF期權(quán)減少2.79萬張至147.80萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)增加1.92張至116.59萬張;深證10OETF期權(quán)減少0.83萬張至11.90萬張，中證1000股指期權(quán)增加0.84萬張至9.37萬張。
　　·隱含波動率:上周金融期權(quán)隱含波動率先升后降維持歷史較低水平位置波動。截止上周五，上證50ETF期權(quán)隱含波動率為16.52%，上證30OETF期權(quán)隱含波動率為14.76%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率為18.38%，深證10OETF期權(quán)隱含波動率為16.76%，中證1000股指期權(quán)隱含波動率為14.08%。
　　·成交量PCR:期權(quán)的成交量PCR是站在期權(quán)的買方角度看待市場的表現(xiàn)，表示的是市場情緒指標(biāo)，一般認(rèn)為成交量PCR越大，投資者情緒越悲觀;成交量PCR越小，投資者情緒越樂觀。上證50ETF期權(quán)成交量PCR報收于0.84，上證30OETF期權(quán)成交量PCR報收于0.79，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交量PCR報收于0.81，深證10OETF期權(quán)成交量PCR報收于0.95;中證1000股指期權(quán)成交量PCR報收于0.81。
　　·持倉量PCR:期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止上周五，上證5OETF期權(quán)持倉量PCR報收于0.61，上證30OETF期權(quán)持倉量PCR報收于0.89，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR報收于0.61，深證10OETF期權(quán)持倉量PCR報收于0.77，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR報收于0.81。
　　·最大未平倉所在的行權(quán)價:期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價是站在期權(quán)賣方的角度分析市場行情的壓力點和支撐點。上周以來，持倉量PCR均表現(xiàn)為大幅下降回落，表面市場偏弱勢。截至上周五收盤，從期權(quán)的角度看，上證5OETF的壓力點所在行權(quán)價為2.70;上證30OETF的壓力點所在行權(quán)價為4.00;創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點行權(quán)價為2.25;中證1000指數(shù)的壓力點所在行權(quán)價為6600和支撐點為6400。
　　【結(jié)論與操作建議】
　　(1)上證50ETF期權(quán)
　　上證50ETF經(jīng)過前兩周的持續(xù)空頭下行，上周加速下跌后跌幅有所收窄，整體表現(xiàn)為市場行情偏弱勢;期權(quán)隱含波動率較低位置水平窄幅波動;期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下降至較低位置。操作建議，構(gòu)建6月份賣出看漲+看跌偏空頭的期權(quán)組合策略，獲取時間價值和方向性收益，若市場行情急速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2306MO2500@10，S_510050P2306MO2500@10和S_510050C2306M02550@10，S_510050C2306MO2550@10。
　　(2）上證300ETF期權(quán)
　　上證30OETF低位弱勢盤整震蕩后逐漸反彈回升，整體表現(xiàn)為空頭趨勢壓力線下弱勢震蕩的市場行情格局;期權(quán)隱含波動率反彈上升后快速下降回落維持較低位置水平波動;期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下降回落跌破1.00。操作建，構(gòu)建賣出6月份偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速大漲，超過損益平衡點，則逐漸平倉離場，如上證30OETF期權(quán)，即S_510300P2306MO3700@10，S_510300P2306M03800@10和S_510300CP2306MO3900@10，S_510300C2306M03900@10。
　　(3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
　　創(chuàng)業(yè)板ETF經(jīng)過前期一個多月以來的空頭下行，上周以來跌幅有所收窄，而趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為弱勢偏空頭行情狀態(tài);創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率先升后降維持較低水平;期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下降報收于0.80以下。操作建議，構(gòu)建6月份偏空頭的賣方期權(quán)組合策略，獲取方向性和時間價值收益，若市場行情急速大漲，則逐漸平倉離場，如CYBETF股指期權(quán)，S_159915P2306M02100@10，S_159915P2306MO2150@10和S_159915CP2306M02200@10，S_159915C2306MO2250@10。
　　(4)中證1000股指期權(quán)
　　中證1000指數(shù)前一周以來低位寬幅區(qū)間盤整震蕩，上周以來逐漸反彈回暖上升，市場行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭中期趨勢方向向下