>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日?qǐng)?bào)-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加375至99525噸，注銷倉(cāng)單占比降低，Cash/3M貼水3.5美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至320元/噸，貨源偏少持貨商挺價(jià)為主，下游采買情緒一般。
鋁：SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18400元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)40。鋁期貨倉(cāng)單68902噸，較前一日減少2725噸。LME鋁庫(kù)存578825噸，下降700噸。2023年6月1日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存59.5萬(wàn)噸，較本周一庫(kù)存下降2.6萬(wàn)噸。
貴金屬：COMEX金漲0.05%，報(bào)1983.10美元/盎司，COMEX銀漲0.08%，報(bào)23.61美元/盎司；10年期國(guó)債收益率報(bào)3.64%，美元指數(shù)報(bào)104.20。
鐵礦石：45港庫(kù)存12752.54萬(wàn)噸，較上周微降41.29萬(wàn)噸。五大材產(chǎn)量925.6，微降0.89萬(wàn)噸，其中螺紋產(chǎn)量273.41，增3.03萬(wàn)噸，熱卷產(chǎn)量310.06，降5.25萬(wàn)噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2307)經(jīng)過(guò)前三周以來(lái)的震蕩下行弱勢(shì)空頭，上周以來(lái)超跌反彈逐漸回暖上升震蕩上行，漲幅0.75%報(bào)收于65760，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.55%報(bào)收于23.04%，持倉(cāng)量PCR窄幅盤整報(bào)收于1.92。操作建議，滬銅CU2307空頭壓力線下反彈回暖上升震蕩上行，趨勢(shì)線方向斜率仍未負(fù)值；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅盤整。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)逐漸離場(chǎng)，如CU2307，S_CU2307P64000，S_CU2307P65000和S_CU2307C67000，S_CU2307C66000。
?。?）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2307)高位回落后持續(xù)弱勢(shì)偏空頭下行，而后維持兩周多以來(lái)60天震蕩上行偏多頭上漲，先后站上20天均線和60天均線，漲幅1.32%報(bào)收于18410，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降1.21%報(bào)收于18.33%，持倉(cāng)量PCR持續(xù)下降報(bào)收于1.73。操作建議，滬鋁AL2307市場(chǎng)行情逐漸形成上方有壓力的短期偏多頭市場(chǎng)行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR所有下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏多頭的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大跌至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AL2307，S_AL2307P18300@10，S_AL2307P18400@10和S_AL2307C18500@10，S_AL2307C18600@10。
?。?）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2307)延續(xù)兩個(gè)月以來(lái)的空頭下跌趨勢(shì)，上周以來(lái)空頭力量增強(qiáng)加速下跌，本周以來(lái)低位弱勢(shì)區(qū)間盤整震蕩，漲幅0.86%報(bào)收于19255，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.77%報(bào)收于23.06%，持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.20。操作建議，滬鋅ZN2307沿著空頭趨勢(shì)方向震蕩下行，而后低位弱勢(shì)區(qū)間震蕩；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下降，滬鋅期權(quán)持倉(cāng)量PCR窄幅波動(dòng)。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZN2307，S_ZN2307P19000，S_ZN2307P19200和S_ZN2307C19200，S_ZN2307C19400。
?。?）黃金期權(quán)
黃金(AU2308)維持高位寬幅區(qū)間大幅震蕩，逐漸反彈回升，且中期趨勢(shì)線方向仍向上，漲幅0.28%報(bào)收于453.40；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.03%報(bào)收于15.88%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.09。操作建議，黃金AU2308維持一周多以來(lái)的高位寬幅矩形區(qū)間震蕩，而后逐漸回升向上偏多頭上行；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持在1.00以上。構(gòu)建賣出DELTA為正值的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AU2308，S_AU2308-P-448@10，S_AU2308-P-448@10和S_AU2308-C-456@10，S_AU2308-C-464@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2309)經(jīng)過(guò)前期一個(gè)半月以來(lái)的空頭大幅下跌，而后維持近兩周以來(lái)的低位寬幅區(qū)間盤整震蕩，上周以來(lái)超跌反彈逐漸回暖上升，漲幅1.66%報(bào)收于736.50；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.92%報(bào)收于36.33%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR快速上升報(bào)收于1.44。操作建議，鐵礦石I2309空頭趨勢(shì)方向下反彈回暖上升，中期趨勢(shì)方向仍向下；期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置水平小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR逐漸下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌偏空頭的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲，突破區(qū)間上限，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如I2309，S_I2309-P-720@10，S_I2309-P-730@10和S_I2309-C-730@10，S_I2309-C-740@10。
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