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本周行情回顧：板塊下跌
　　本周醫(yī)藥生物指數(shù)下跌2.07%，跑輸滬深300指數(shù)2.36個百分點(diǎn)，跑輸上證綜指2.62個百分點(diǎn)，行業(yè)漲跌幅排名第32。6月2日（本周五），醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM，剔除負(fù)值）為26X，位于2012年以來“均值-1X標(biāo)準(zhǔn)差”和“均值-2X標(biāo)準(zhǔn)差”之間，相比5月26日PE下跌1個單位，比2012年以來均值（35X）低8個單位。本周，13個醫(yī)藥III級子行業(yè)中，11個子行業(yè)下跌。其中，醫(yī)療設(shè)備為跌幅最大的子行業(yè)，下跌4.01%。6月2日（本周五）估值最高的子行業(yè)為醫(yī)院，PE(TTM）為78X。
　　醫(yī)藥進(jìn)入復(fù)蘇驗(yàn)證期，兼顧主線（中藥+創(chuàng)新）和個股機(jī)會
　　醫(yī)藥生物跑輸滬深300指數(shù)2.36個百分點(diǎn)，在申萬31個一級行業(yè)漲幅排名top32，略微反彈兩周又下跌，還是處于漲-跌-漲-跌的狀態(tài)，不是全市場機(jī)構(gòu)的配置主流。細(xì)分板塊方面，本周僅有CXO和醫(yī)院細(xì)分賽道上漲，醫(yī)療設(shè)備、化藥、原料藥、藥店、中藥等領(lǐng)跌。上漲的top10，主要為主題腦機(jī)接口標(biāo)的，也包括其他業(yè)務(wù)具備區(qū)分度的標(biāo)的（華大智造、新里程）；下跌的top10，創(chuàng)新藥標(biāo)的為主，包括貝達(dá)藥業(yè)、百利天恒、亞虹藥業(yè)、君實(shí)生物等。港股方面，HSCIH周繼續(xù)小幅回調(diào)0.51%。醫(yī)藥目前到了很多標(biāo)的估值能接受、但是苦于沒有板塊行情的機(jī)會的階段，資金持續(xù)在觀望，稍微拉長時間維度，醫(yī)藥目前這個時間點(diǎn)配置，會顯示出很好的投資價值。
　　我們認(rèn)為：市場波動較大，部分個股創(chuàng)新低，市場極端情況下，具備持續(xù)業(yè)績增長性的公司以及具備核心競爭力的公司（包括管理層的考量）帶來很好的買點(diǎn)。
　　中藥板塊，我們認(rèn)為是中長期的機(jī)會，建議優(yōu)質(zhì)的中藥標(biāo)的需要拿住拿穩(wěn)，調(diào)整則視為買入機(jī)會；短期的估值等因素在景氣度面前應(yīng)該淡化，近期尤其要關(guān)注基藥目錄、配方顆粒、沒漲的非國企優(yōu)質(zhì)中藥標(biāo)的。創(chuàng)新藥我們更多關(guān)注FIC標(biāo)的，尤其是公司產(chǎn)品已經(jīng)拿證具備商業(yè)化能力、處于放量期的標(biāo)的。
　　回顧五月份金股廣譽(yù)遠(yuǎn)和亞輝龍，投資邏輯依舊在，廣譽(yù)遠(yuǎn)為中藥名貴OTC，公司作為山西國資委控股中藥標(biāo)的，年報(bào)和一季度報(bào)財(cái)務(wù)顯著改善，國資委對公司的規(guī)劃也值得期待；亞輝龍是發(fā)光領(lǐng)域超跌標(biāo)的，公司在自免的優(yōu)勢會顯著幫助公司開拓國內(nèi)醫(yī)院渠道，市場更多關(guān)注的是公司是新冠受益公司，我們認(rèn)為公司抓住新冠機(jī)會賺錢為公司的渠道開拓和新產(chǎn)品研發(fā)投入奠定了資金基礎(chǔ)，檢測項(xiàng)目（自免、輔助生殖、肌炎等）具備特色，值得長期持有。
　　六月金股我們選擇艾迪藥業(yè)：艾迪藥業(yè)的艾滋病國內(nèi)首家三聯(lián)復(fù)方創(chuàng)新藥獲批并且銷售積極推進(jìn)，2022Q3至2023Q1連續(xù)三個季度公司的基本面改善，全年扭虧可期；并且008產(chǎn)品頭對頭吉利德公司的捷夫康的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)六月份揭盲，會帶來催化。具備商業(yè)化的產(chǎn)品、產(chǎn)品優(yōu)勢顯著、競爭格局好，符合我們長期看好的大邏輯。
　　此外，之前推薦的一些標(biāo)的回顧：天士力建議繼續(xù)持有，我們看好天士力作為中藥創(chuàng)新藥的領(lǐng)先企業(yè)在過去研發(fā)投入的沉淀以及市場對其中藥板塊業(yè)務(wù)的重新估值，尤其是在方盛制藥、達(dá)仁堂等標(biāo)的持續(xù)創(chuàng)新高的背景下，天士力更加值得關(guān)注?？稻壦帢I(yè)建議持續(xù)關(guān)注，公司中藥品類多、進(jìn)入基藥目錄預(yù)期品種多，股權(quán)激勵已經(jīng)落地，估值對應(yīng)23年P(guān)E30X。健麾信息建議繼續(xù)持有，健麾信息還屬于被低估狀態(tài)，我們看好健麾信息在藥房、藥店等場景下其自動化設(shè)備以及內(nèi)嵌的AI驅(qū)動因素，會讓市場對公司的估值重估；潤達(dá)醫(yī)療短期因?yàn)橘Y金因素回調(diào)較大，其基本面無負(fù)面變化，疊加一季度業(yè)績恢復(fù)較快，建議重點(diǎn)關(guān)注。特寶生物（肝炎治愈+產(chǎn)品獨(dú)家），我們認(rèn)為公司的業(yè)績加速會體現(xiàn)在二季度和三季度的報(bào)表，主要是考慮到羅氏的品類退出以及中國市場從一季度開始新增患者數(shù)目上升，對應(yīng)業(yè)績則體現(xiàn)在二、三季度。
　　華安創(chuàng)新藥周觀點(diǎn)：黑暗中的存量博弈，靜待創(chuàng)新藥曙光乍現(xiàn)
　　周度復(fù)盤：本周藥品板塊跌多漲少，繼上周港股創(chuàng)新藥動蕩后，情緒傳播至A股，周三整體大盤處于弱勢，頭部醫(yī)藥公司經(jīng)歷較大跌幅。本周貝達(dá)藥業(yè)（-17.49%）、百利天恒（-14.23%）、君實(shí)生物（-10.57%）跌幅居前，周三恒瑞醫(yī)藥下跌5.67%，百濟(jì)神州下跌4.25%。然而消息面上，公司并未有實(shí)質(zhì)利空發(fā)生，藥品申報(bào)推進(jìn)均在正常進(jìn)行。貝達(dá)藥業(yè)第三代EGFR抑制劑甲磺酸貝福替尼膠囊（商品名：賽美納？）獲NMPA批準(zhǔn)上市，并引進(jìn)C4 Therapeutics旗下口服BiDAC降解劑CFT8919（EGFRL858R）的大中華區(qū)權(quán)益，繼續(xù)鞏固深化其在NSCLC治療領(lǐng)域布局及優(yōu)勢。
　　料多為醫(yī)藥行情存量博弈結(jié)果，整體走勢底部特征明顯，其中港股創(chuàng)新藥多數(shù)公司已跌回去年10月低點(diǎn)。觀行業(yè)內(nèi)部，創(chuàng)新藥發(fā)展逐漸向好，CDE臨床申報(bào)獲批事件繼續(xù)增多，行業(yè)內(nèi)多項(xiàng)利好規(guī)范出臺，應(yīng)當(dāng)始終圍繞藥物帶來的臨床獲益考量其未來空間。仿制藥隨著“應(yīng)采盡采”對藥品種類的擴(kuò)大覆蓋，對傳統(tǒng)藥品公司影響逐漸到底，積極關(guān)注具有明顯業(yè)績增長、新業(yè)務(wù)帶來一定增量或變化的公司。
　　關(guān)注標(biāo)的：
　　1）專科用藥領(lǐng)域領(lǐng)先公司：特寶生物（乙肝）、艾迪藥業(yè)（HIV復(fù)方單片）、凱因科技（丙肝）、盟科