>> 建信期貨-貴金屬月報：創(chuàng)新高后回撤積累上漲動能-230602
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大?。?/td>
| 1291KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2022年11月至2023年1月份倫敦黃金從1620美元/盎司反彈至1960美元/盎司，美元指數在美國通脹壓力緩解美聯儲放緩緊縮步伐以及中國疫后經濟復蘇削弱海外避險需求的影響下從115附近大幅下跌至101，為黃金反彈提供直接動力，另外地緣政治風險推動下的環(huán)球央行購金熱潮也起到利多作用。但2月份期間公布的經濟數據顯示美國就業(yè)繼續(xù)火爆，經濟和通脹展示出較強韌性，市場重新評估美聯儲政策利率路徑預期，倫敦黃金基本上回吐1月份漲幅。3月份銀行業(yè)危機一方面迫使美聯儲釋放大量短期流動性，另一方面通過信貸條件收緊等途徑顯著提升了美國經濟衰退風險，市場預期美聯儲5月份加息之后年內將降息75BP，3月中旬至5月初倫敦黃金從1810美元/盎司反彈至2082美元/盎司并創(chuàng)歷史新高。但隨后美國經濟、就業(yè)和房地產市場展示較強韌性，美聯儲對抗通脹壓力的決心動搖推升通脹預期和實際通脹，美聯儲降息預期減退而進一步加息預期增強，美國債務上限談判有驚無險，美元匯率和美債利率偏強運行，黃金價格回撤以積累上漲動能。
中美綜合實力均勢變遷、新冠疫情以及烏克蘭戰(zhàn)爭等因素推動中美博弈全方位展開和全球政經格局重組加速進行，美國經濟可能長時間處于滯漲格局當中，貨幣政策和財政政策分別保持緊縮性和擴張性基調，美元匯率和美元指數長期保持強勢運行格局。全球政經格局重組以及美國經濟滯脹格局深化提振黃金的避險需求，美元匯率和美債利率強勢抑制黃金的投資需求，美聯儲寬松預期的加強與減退降低金價運行的流暢度?？傮w而言，金價還將繼續(xù)在第三輪牛市格局中運行，金價從目前的寬幅震蕩轉為趨勢上漲的催化劑是美國經濟軟著陸以及美聯儲政策利率溫和下降。但下一波趨勢上漲的幅度不宜過度樂觀，技術分析顯示美元金價中期（1-3年內）可達到2500-2600美元/盎司水平，較目前有約30%的上漲空間，建議中長線資金可在1830-1930美元/盎司區(qū)間內逢低分批吸納。
|
|
